Архив метки: рейтинги

Тимошенко могла остановить спекулянтов (Обозреватель)

Укргазбанк кредитовал тезку Росукрэнерго
Как и ожидалось, власть предержащие решили использовать финансово-экономический кризис в собственных политических интересах. Открытое противостояние премьера и Президента окончательно запутало всех, наблюдающих за историей взаимоотношений соратников оранжевой революции.
Continue reading

Тимошенко могла остановить спекулянтов

Укргазбанк кредитовал тезку Росукрэнерго
Как и ожидалось, власть предержащие решили использовать финансово-экономический кризис в собственных политических интересах. Открытое противостояние премьера и Президента окончательно запутало всех, наблюдающих за историей взаимоотношений соратников оранжевой революции.
Их резкие, а все чаще оскорбительные высказывания в адрес друг друга, существенно притупили нюх электората и похоронили всякую надежду на возможность разобраться в том, кто или что стало основной причиной столь сложной экономической и финансовой ситуации в Украине. Каждое из звучащих в прямых эфирах заявлений шарахает нас от валютных спекуляций Ющенко и НБУ, провоцирующих в стране дефолт, к провальной экономической политике Тимошенко, пиарящейся на чужом горе. Найти в этих двух крайностях какие-то рациональные и объективные вещи уже не представляется возможным, потому как на первый план вышла исключительно политика.
И без того депрессивные настроения граждан, которые не перестают фиксировать социологи (шесть из десяти украинцев уже впали в панику), подогревают появившиеся в информационном пространстве свежие месседжи, касающиеся отставки главы НБУ, премьера, Президента. Магическое слово импичмент снова стало актуальным. Депутаты разных цветов и калибров не перестают просчитывать возможные варианты, а эксперты, составляя финансовые и политические прогнозы на будущий год, хватаются за голову.
Одним из героев вчерашнего информационного дня стал народный депутат Василий Горбаль. Так, в список пяти банков-коррупционеров, названных Тимошенко на последнем брифинге попал и Укргазбанк, связанный с именем этого небезызвестного регионала. Ситуация выглядит еще более пикантной, если учесть, что Горбаль не первый год является членом наблюдательного совета НБУ. Именно в силу этого обстоятельства наш разговор не ограничился рамками собственного финансового огорода депутата и ответных реплик в адрес премьера. На самом деле, у меня было достаточно оснований поинтересоваться в каком промежутке отрезка провальный премьер Тимошенко — коррупционер Ющенко поставит свою метку не просто политик, а еще и банкир Горбаль.
Признаюсь, что симбиоз этих статусов, осложненный не придуманным финансовым кризисом, дал надежду услышать не банальные заявления политика, а компетентные выкладки, за которыми стоит, прежде всего, ответственный финансист, дорожащий своей репутацией. Что из этого получилось, судите сами.
Про валютный курс, осведомленность Пинзеника и неведение Тимошенко
— Василий Михайлович, чтобы, по-вашему, произошло, если бы в нормальной цивилизованной стране премьер-министр обратилась к народу с заявлением, которое серьезно дискредитирует Президента, главу НБУ, а также целый ряд коммерческих банков, якобы вступивших в коррупционный сговор чреватый дефолтом финансовой системы?
— Я не могу назвать ни одной страны мира с похожей парламентско- президентской формой правления, где вообще могло бы произойти что-то подобное. Имею в виду ситуацию, когда премьер публично уходит в оппозицию к Президенту, главе Национального банка и т.д. По-моему, сейчас в Украине проходит некий эксперимент. В основе которого лежит весьма банальное обстоятельство — в момент кризиса всегда политически выгоднее уйти от ответственности. И если ты не успел вовремя покинуть насиженное место во власти, то, как оказалось можно стать оппозиционером и в кресле премьера.
На самом деле это абсурд.
Что касается следствий происходящего, то мы являемся свидетелями полного разрушения системы власти и государственной машины в Украине. Причем, заметьте, за год (!) до президентских выборов. Однако показательно, что в любой другой стране подобные вещи сразу бы нанесли сокрушительный удар по фондовому рынку, экономической ситуации и инвесторам. У нас же к подобным вещам уже привыкли, и каждая новая волна взаимных обвинений бывших соратников влияет разве что на набор очередных аргументов участников политических ток-шоу.
— Ну, не скажите… После резких заявлений Тимошенко доллар пополз вниз. И это веский аргумент ее команды. К тому же целый ряд экспертов сходится во мнении, что система власти это, конечно архи важно, но когда речь идет о глобальной коррупции, в результате которой народ обеднел в два раза, поход украинского премьера в оппозицию к Президенту — шаг вполне объективный. А как еще, по-вашему, должна была поступить Тимошенко, получив вполне конкретную информацию по тому же непрозрачному рефинансированию банков, и, не найдя понимания у Президента?
— В этой ситуации свое несогласие премьер могла выразить только публичным заявлением с последующим уходом в отставку. И это общепринятая мировая практика, а не мой или еще чей-то каприз. То есть премьер должна была занять четкую оппозиционную нишу, не цепляясь за кресло. Однако этого не произошло. Именно поэтому позиция Юлии Владимировны выглядит не вполне искренней, имеющей больше отношения к политике, нежели к экономике.
Вопрос: почему в пятницу в гостях у Шустера Тимошенко не сообщила народу, что министр финансов ее Кабинета господин Пинзеник присутствовал на всех совещаниях у Президента? В том числе и на двух последних в пятницу, когда Ющенко вел диалог с банкирами. Замечу, что риторика министра финансов на этих встречах в корне отличалась от риторики премьера. В силу этого обстоятельства сомнительно звучат и слова Тимошенко том, что правительство не было в курсе перспектив валютных позиций и политики Нацбанка.
Если же это действительно так, и Тимошенко все это время оставалась в неведении, то у меня напрашивается один еще более печальный вывод: в момент острого, как сама любит произносить Юлия Владимировна, финансового мирового кризиса премьер-министр страны не имеет налаженного диалога с министром финансов. О каком выходе из кризиса мы тогда можем вообще вести речь?! В этом же контексте довольно показательны еще два момента. Пинзеник не подписывает Бюджет правительства, и подготовку главного антикризисного документа берет на себя вице-премьер Турчинов! Премьер не приглашает главу НБУ на обсуждение макроэкономических показателей бюджета-2009! То есть получается, что все жизненно важные коммуникации разрушены, как внутри Кабмина, так и за его пределами.
— Повторяю, курс доллара после заявлений Тимошенко опустился. Или вы хотите сказать, что этому поспособствовали пятничные совещания Президента и Юлия Владимировна, зная ближайшую перспективу, по традиции первой надела тапки? На самом деле, это принципиальный вопрос. То ли у нас провальный и некомпетентный премьер, которая довела экономику до ручки. То ли — Президент коррупционер, решивший поиграть с курсом и заработать на выборы, вступив в сговор со Стельмахом и Фирташем. Кстати, с не чужим вам Укргазбанком тоже. По словам Юлии Владимировны.
— Сначала принципиально по курсу. Чтобы не говорила премьер, правительство и НБУ несут в этом вопросе солидарную ответственность. Как нельзя рассматривать банк без клиентов, так нельзя рассматривать и банки без экономики. Сальдо торгового и платежного баланса, импорт, экспорт, и многие другие показатели, касающиеся принятия решений в рамках регуляторной политики — все это солидарная ответственность Кабмина и НБУ. Результатом этой ответственности является стабильность или не стабильность национальной валюты, в том числе. Это, во-первых.
Во-вторых, если вы помните, разговоры по курсу начались с момента, когда был подписан Меморандум с МВФ. Уже тогда политики начали делать свои прогнозы на этот счет. Уточняю — в документе действительно была норма, касающаяся невозможности сокращения на 1 января 2009 года золотовалютного резерва более, чем на 4%.
— Переведите.
— То есть, нам сразу регламентировали ту сумму, которую НБУ может потратить на поддержание украинской гривны, посредством выхода на финансовый рынок с предложением иностранной валюты. Таким образом, НБУ, исходя из этой нормы, упрямо пытался каким-то образом спланировать свои интервенции на валютный рынок.
— Этим вы объясняете его выжидательную позицию и отказ выходить на рынок?
— В какой-то мере. И Кабмин прекрасно об этом знает, потому что именно Тимошенко ставила свою подпись под Меморандумом. К тому же от обязательности правительства также очень много зависело. Так, Кабмин должен был предоставить НБУ перечень неотложных платежей, для обеспечения которых НБУ необходимо было бы потратить часть своих золотовалютных резервов. Таким образом, у НБУ была бы возможность рассчитать, какая сумма в остатке пойдет на обычный межбанковский рынок. Я имею в виду миллиардный кредит по Укравтодору, а также платежи НАК Нефтегаз-Украина. Однако этого сделано не было. Что касается НАКа, то сумма не была понятна вплоть до заявлений Газпрома. Таким образом, впоследствии НАКу пришлось самостоятельно выходить на рынок и в качестве обычного игрока покупать валюту.
— И поэтому самому терять на курсе, негативно влиять на рынок и накапливать долги?
— Безусловно.
— Но такая ситуация очень выгодна тому же Фирташу, заинтересованному в срыве контракта с Россией и сохранении на рынке посредника РУЭ.
— Если рассматривать этот вопрос с точки зрения политики, то вы правы.
Однако, повторяю, исключительно своей халатностью правительство создало прецедент и, получается, позволило заинтересованным лицам манипулировать ситуацией и критиковать Кабмин. В вопросе Нефтегаза не может быть претензий к НБУ. Если бы Нацбанк хотел кому-то в этом вопросе подыграть, то вряд ли стал кредитовать НАК через Сбербанк.
Таким образом, можно сделать вывод, что в ситуации с курсом нас очень сильно подвела практика отсутствия четкой коммуникации между всеми ответственными за финансовую систему и экономику ведомствами, а также неумение или нежелание оперативно реагировать на появляющиеся вызовы. В числе, которых был и Меморандум МВФ, который правительству надо было не только подписывать, но и искать пути оптимального и оперативного выполнения его условий. Мы же неделями на многочасовых совещаниях обсуждали и обсуждаем то, что в других странах решается за два дня с учетом принятия необходимой нормы закона. Вот взять хотя бы встречу с банкирами, о которой говорила премьер в пятницу. Она была три (!) недели назад. И где результаты этой встречи?
В-третьих, определенно негативную роль в этой истории сыграл и выброс информации о неликвидности золотовалютных резервов, которую НБУ по привычке не сумел своевременно опровергнуть. Что также подогрело рынок.
И, наконец, в-четвертых, напомню, что сам формат механизма действия межбанковского валютного рынка обсуждался при подписании Меморандума МВФ.
— Вы имеете в виду плавающий курс?
— Да. Что также способствовало скачкам доллара. И я сегодня ответственно заявляю, что если, подписывая Меморандум, этого не понимала Юлия Владимировна, то министр финансов, наверняка четко себе представлял объективное направление курсовой динамики. В этой связи можно спорить о сроках — все надеялись на постепенную девальвацию гривны, однако безапелляционно утверждать о том, что на рынке произошло что-то неожиданное и целенаправленно кем-то спровоцированное, как это делает сегодня премьер- министр, не совсем честно.
Про рефинансирование, стукачей и новую партию коррупционеров
— То есть, вы утверждаете, что все, что происходило на рынке, а именно — обесценивание национальной валюты до 10 гривень за доллар — объективный процесс, не связанный со спекуляциями и нарушениями? А как же 40 миллиардов напечатанных НБУ и розданных банкам в формате рефинансирования? Как же быть с 7-ю миллиардами, которые получила Надра Фирташа, и по словам Тимошенко, львиную долю этих средств направила ни на кредитование экономики и выплату депозитов, как предписывает МВФ, а на покупку валюты?
— Благодаря Юлии Владимировне рефинансирование банков, превратилось в некую сильно преувеличенную общественную страшилку.
— Ну, если сам председатель Совета НБУ Петр Порошенко заявляет, что не может получить на этот счет разъясняющие документы от главы НБУ, а Зеркало недели через несколько дней публикует этот секретный список, который взрывает рынок и подтверждает слова Тимошенко о миллиардах для Надры и Ко, то почему же рефинансирование не считать некой коррупционной страшилкой? Что было скрывать Стельмаху?
— Что касается заявления Порошенко, то это проблема не сегодняшнего дня, а долгая история взаимоотношений правления НБУ и его Совета. Существует коллизия между функциями Совета и недопустимости разглашения банковской тайны. Хотя, я считаю, что факт попадания этой информации в СМИ — в любом случае предмет внутреннего расследования НБУ. В данном случае должно волновать то, каким образом распечатка одного из счетов НБУ оказалась в чужих руках.
— Но чем оказались так опасны эти, как вы говорите, чужие руки, если они впоследствии только и сделали, что поспособствовали прозрачности процесса?
— Настаиваю на том, что как бы та или иная информация не была полезна рынку, ее несанкционированное попадание в СМИ или еще куда-то, чревато нарушением закона о банковской тайне. Это вопрос чистоты и надежности внутреннего документооборота главного финансового учреждения страны.
Никакой другой опасности действительно нет. И если НБУ впоследствии решит сделать эту информацию публичной — так тому и быть. Что же касается отношения банков к данному факту, то сработали стереотипы. Ведь если раньше государство помогало банку деньгами, то это считалось плохим сигналом.
Поэтому банки очень осторожно относятся к разглашению подобной информации.
Сейчас ситуация и механизм изменился, рефинансирование банков стало общепринятым инструментом поддержки ликвидности финансовой системы. Однако привычка не разглашать тайну рефинансирования у банкиров осталась. Вот и весь ответ.
Теперь непосредственно о рефинансировании и 7 млрд. Надры, которыми Тимошенко напугала всю страну. На самом деле, было вполне прогнозируемо, что первыми претендентами на рефинансирование станут банки которые:
а) лидирует в привлечении вкладов физических лиц;
б) имеют украинский капитал (а не иностранный);
в) имеют долги по внешнему заимствованию. Банк Надра входит в число таких банков, поэтому вполне мог рассчитывать на внушительную сумму кредита. И вопрос здесь может быть только в том, что банк Надра подавал в качестве обеспечения кредита. Однако, как мне известно, условия были для всех единообразны.
— Под какие условия получили 1,2 млрд. вы?
— Под залог имущественных прав по тем кредитам, которые выдавались банком.
Какие могли быть преференции у Надры я не знаю. Это закрытая коммерческая информация. И я бы очень не хотел, чтобы временная следственная комиссия занималась изучением кредитного портфеля того или иного банка. Мы так можем очень далеко зайти…
— Но информация уже разглашена.
— Я мало верю в то, что Надра некорректно вела себя на рынке. Однажды на одном из совещаний, когда резко выросло количество заявок на валюту, в числе покупателей действительно была заявка Надры. Однако после уточнения выяснилось, что ее сумма полностью совпала с суммой, необходимой банку для погашения внешнего заимствования в тот день.
Теперь, что касается Укргазбанка, почетным президентом которого я являюсь и, который в составе пяти банков попал в номинацию главных коррупционеров. Напомню, в ноябре этого года авторитетное международное рейтинговое агентство Standard Poors признало Укргазбанк самым информационно открытым банком Украины. По их рейтингу уровень финансовой прозрачности банка соответствует лучшим показателям транспарентности ведущих финансовых компаний мира. Замечу, что на этот рейтинг обращают внимания правительства всех стран мира, кроме нашего… Сразу же после того, как прозвучало заявление премьера я позвонил главе Государственного комитета по финансовому мониторингу Украины г-ну Черкасскому. Так вот, Игорь Черкасский, как и многие бютовцы очень долго передо мной извинялись. И, поверьте, у них на то было достаточно оснований.
Уже хотя бы потому, что в распоряжении премьера имеется государственный комитет с широчайшими полномочиями. Комитет, как и НБУ, ежедневно от каждого банка получает исчерпывающую информацию о финансовых операциях на рынке. Если сумма этих операций превышает 10 тыс. евро. Таким образом, господин Черкасский имеет широчайшую возможность ежедневно постукивать премьеру о происходящем на рынке. О валютных спекуляциях, незаконных конвертациях в том числе. Будь-то Надра, Укргазбанк или кто-то другой.
— Тогда почему Тимошенко, имея такого стукача, ждала момента, когда курс вырастет до 10, и только после этого вышла с публичными обвинениями?
— Наверное, это вопрос к самой Юлии Владимировне. На самом деле, ей достаточно было вызвать главу государственного комитета и сказать: Уважаемый, я не верю Стельмаху. Проверь тот-то и тот-то банк и компетентно поясни товарищам, что так не надо себя вести. Не поймут — будем принимать меры. Точка. А если к процессу подключить еще и налоговую администрацию, то, поверьте, любое финансовое нарушение замечается и устраняется очень быстро. Так что, у Тимошенко есть прямые рычаги влияния на валютных спекулянтов.
— Как вы думаете, почему вслед за Надрой именно пять названных Тимошенко банков (Альфа-банк Укргазбанк, банк Клиринговий дом, Єврогазбанк , Місто-банк, получивших рефинансирование, попали в черный список? Ведь деньги были выделены десяткам банков, в числе которых замечены и бютовские банки. В частности Финансы и кредит (Жеваго), Брокбизнесбанк (Буряк).
— Я не делю банки на бютовские и Партии регионов, как в равной степени и на банки с отечественным или иностранным капиталом. Они все работают в Украине и на них распространятся одни и те же правила. Уверен, что Ассоциация Украинских Банков в ближайшее время сделает резкое заявление в ответ на обвинения премьер-министра.
— Василий Михайлович, вы лучше расскажите, кредитовал ли Укргазбанк проекты бизнесмена с нашумевшей фамилией Фирташ? Вы вообще с этим господином знакомы?
— Уже знакомы. Мы познакомились на дне рождения Леонида Черновецкого. Что касается кредитования Укргазбанком его проектов, то мне об этом ничего не известно. Однако, могу предположить, по какой причине нас опорочили. Дело в том, что у Укргазбанка до недавнего времени был один клиент, который имеет не менее нашумевшее имя — Росукрэнерго.
— ???
— Попрошу общественность успокоиться. Компания, объединяющая сеть заправок —
полная тезка РУЭ, не имеющая никакого отношения к нашумевшим поставкам газа. Если мне не изменяет память, эта компания обслуживалась у нас с 2000- го года. Похоже, Юлию Владимировну просто подставляют. Знаете такой известный и довольно действенный прием — смешать все в кучу: правду, неправду, домыслы, совпадения… и заявить. А там как хотите, так и отмывайтесь. Однако, повторяю еще раз, подобные заявления можно делать только по итогам проверок вышеупомянутого комитета финансового мониторинга, НБУ, налоговой администрации. Как говорится, было бы желание и оперативная реакция.
Про временную следственную комиссию, поддержку металлургов и отставку Стельмаха
— Парламентскую комиссию уже созданную в ВР вы относите к подобному инструменту банковского надзора? Премьер настаивает на том, чтобы заслушать результаты ее работы уже в пятницу.
— Если судить по работе аналогичной комиссии по Киеву (расследование деятельности КМДА и Киевсовета), то, как мне известно, первая информация, которая была рассмотрена той комиссией, банальна была взята из Интернета.
Что касается деятельности этой комиссии, то депутаты предложили НБУ в течение трех часов предоставить информацию, касающуюся деятельности национального регулятора за 2007 год включительно. Боюсь, что это была изначально невыполнимая задача. Так что на качественный анализ при таких подходах вряд ли стоит надеяться. При этом есть еще одна проблема — банковская тайна, закона о которой никто не отменял. Я лично не знаю, как НБУ выйдет из этой ситуации. Возможны решения суда как в ту, так и в другую сторону. Так как любой из клиентов может подать в суд на банк, если информация о счете будет разглашена без его согласия или решения суда.
— Вы будете подавать в суд?
— Еще не решил.
— А у Фирташа, уже подавшего иск против премьер-министра Украины в Британский суд, по-вашему, есть шанс?
— Понимая объемы банка Надра, я могу утверждать, что заявление ЮВТ о том, что только 100 миллионов пошли на компенсацию вкладов, а все остальное — на покупку валюты, сильно преувеличено. Так что, шанс наверняка есть.
— Возвращаясь к проблеме курса, замечу, что коммерческие банки проявили некую слишком и молчаливую позицию, солидарную с НБУ. А вам не кажется, что если бы банкиры вовремя начали говорить, указывая на ошибки, как правительства, так и НБУ, ситуация могла бы развиваться иначе?
— Кажется. Однако у нас менталитет такой, что банкир всегда старается от любой проблемы уйти в сторону и пережить ее без эмоций. Тем более публичных.
— Деньги любят тишину.
— Это действительно так. Мы привыкли молчать. Дабы были спокойны наши клиенты. Однако сейчас ситуация меняется и финансисты стали понимать, что надо открываться. В отношении же публичной критики регулятора, так это вообще нонсенс для украинской постсоветской банковской системы. Однако случаи с судами в отношении отмены ряда постановлений НБУ были. Черновецкий любил этим заниматься.
Что касается нынешней ситуации, то наблюдалась слишком быстрая динамика курса. Поэтому критика регулятора если и была, то в рамках совещаний, которые обещали стать системными. Однако таковыми не стали.
— И в этом слабость банковской элиты?
— Я бы назвал это не слабостью. Скорее, неготовностью действовать в новых условиях оперативно, мобильно и настойчиво.
— Когда я слушала Тимошенко, а потом известного российского финансового аналитика г-на Илларионова, поймала себя на мысли, что на ситуацию в Украине в профессиональных кругах смотрят совершенно по-разному. В том числе и на обрушившийся курс доллара. Так, если команда Тимошенко настаивает на необходимости укреплять гривну, то Андрей Илларионов советует не сильно давить на Президента и НБУ, а подумать над тем, что можно пойти и совсем другим путем — намеренной девальвации гривны.
— У нас каждый политик, особенно депутат, считает себя профессионалом во всех отраслях экономики. Что же касается разговоров, что нам нужно объединить всех профессионалов, я всегда думаю о том, как объединить диаметрально противоположные подходы этих профессионалов. Дискуссия существует всегда. Однако Украина отличается от других стран тем, что у нас дискуссия бесконечная, без принятия какого бы то ни было решения.
Нормальные же люди решение принимают и выбирают какой-то единый путь. Пусть в итоге даже ошибочный.
— Но пройденный.
— Совершенно верно. Подход, который содействует девальвации гривны с точки зрения курсовой поддержки базовых отраслей, являющихся основой украинского экспорта, действительно есть. И направлен он на компенсацию низкой конъюнктуры мировых цен.
— Это вы сейчас про металлургические комбинаты Ахметова говорите?
— Про все то, что мы сегодня экспортируем. Что можно поддержать за счет курса. Это общий подход вне зависимости от фамилии собственника того или иного предприятия. Он принят и в России, и за рубежом. Однако есть и другое мнение, которое подразумевает фиксированный курс. На самом деле до сих пор идет дискуссия, что такое для Украины гибкий курс. И может ли он быть для нас приемлем вообще? Для многих подтверждением того, что у нас такого курса быть не может, является существование таких клиентов, как НАК и пр. с большими неожиданными заявками на приобретение валюты. Я тоже придерживаюсь мнения о необходимости устойчивого регулируемого курса в Украине. Так как валютный рынок у нас еще не развит. Впрочем, как и законодательство этого направления.
— И все-таки скажите, НБУ успел поддержать металлургов за счет курса? Подозрения такие в СМИ высказывались.
— Кто конкретно из металлургов ощутил прелести скачка курса, мы сможем понять только тогда, когда увидим, кто из металлургов получил валютную выручку в последний месяц, и кому удалось реализовать свою выручку по высокому курсу. Однако, я вполне допускаю, что многие экспортеры даже не успели воспользоваться этой преференцией. Слишком мало было времени.
— Как вы думаете, сколько времени понадобится парламенту для того, чтобы отправить в отставку Стельмаха?
— Более правыми я все-таки считаю тех, кто на всякий случай задается вопросом: если не Стельмах, то кто? До сих пор в парламенте идет дискуссия на предмет существования коалиции и количества ее голосов. Однако это уже второй вопрос после того, решится ли на отставку Стельмаха Ющенко? Но даже если Президент примет такое решение, рисков достаточно.
На самом деле, мы можем дать миру сигнал этой отставкой, а потом, не найдя компромиссной кандидатуры, зависнуть в совершенно неопределенной и опасной ситуации. К тому же, есть еще МВФ, который обязательно захочет встретиться с кандидатом на пост главы НБУ. Интересно КПУ будет голосовать за кандидатуру, имевшую тет-а-тет с капиталистами МВФ?
— Так будет отставка или нет?
— По-моему, Президент довольно четко заявил о своей позиции.
— Но и Тимошенко не менее четко дала понять, что в случае отказа Ющенко внести новую кандидатуру в ВР, парламент обойдется без Президента. Похоже, ваша фракция может поддержать эту настойчивую инициативу. Судя по заявлениям лидера.
— Это будет неконституционно.
— Даже если таким образом на пост главы НБУ выдвинут Горбаля?
— Мне кажется, что любой кандидат откажется от такого пути. Здесь стоит вопрос взаимоотношений не только с банковской системой, но и с финансовыми институтами на международном рынке. И вообще, сомнительное назначение вредит репутации любого нормального человека. Тем более профессионала.
Выдвинуться на этот пост таким образом, может согласиться только безответственный политик.
Про партию, чужих скелетов и перевыборы дублем
— Василий Михайлович, как вы сегодня можете охарактеризовать ситуацию, в которой оказалась ПР?
— Партия Регионов застыла в позиции оппозиции.
— Вот именно, что застыла. Там же действовать надо.
— Сейчас на политической арене другие основные действующие лица. Как вы уже успели заметить, из шкафов активно вытаскиваются скелеты производства 2004- го года. Информационный эфир заполонили некие трогательные ретроспективы оранжевой революции: кто за чьей спиной тогда стоял, кто шел впереди…
Полагаю, что, наблюдая за всем этим, общество не может не понимать, что в Украине стартовала жесткая президентская кампания. Нам в этой ситуации приходится просто считать потери каждой из сторон. А еще — достать из загашника старый-престарый лозунг: А мы же говорили…
— А вам не кажется, что это несколько ущербная позиция — наблюдать за тем, как рушится что-то у кого-то, и самому в это время не развиваться?
— Ну, я бы не сказал, что внутри нас ничего не развивается.
— Пока более всего заметно развитие внутрипартийных конфликтов по линии Янукович — Ахметов — Левочкин (Фирташ). Особенно после очередного провала переговоров с БЮТ, который организовал Виктор Федорович.
— На счет развития, одна небольшая ремарка. В парламент внесены десятки антикризисных законопроектов от ПР. И даже. Если они не принимаются, то среди законопроектов предлагаемых коалицией часто встречаются копии наших оригиналов. Что, безусловно, не может не радовать.
— Каким вы видите дальнейшее развитие событий? Четвертая попытка ПР и БЮТ объединиться будет? Или судя по последним категорическим заявлениям Януковича, предложившего своим непосредственным конкурентам уйти в отставку, нас ждут перевыборы дублем. По-видимому, весной после социальных бунтов. А если быть совсем точным, после того, как ПР и БЮТ решат эту проблему конституционным большинством голосов.
— Все может быть. Может сложиться такая ситуация, когда в Раде будут голосоваться на сто процентов непроходные у Ющенко законопроекты. Президент будет их ветировать, а все дружно придут к выводу, что выхода нет — только перевыборы, импичмент… Или что там еще можно придумать?
— Бюджет?
— Именно он может стать началом эскалации очередного витка конфликта.
— За какой бюджет вы не будете голосовать?
— Очень трудно голосовать за бюджет, который не поддерживает даже министр финансов действующего правительства. Я думаю, что обсуждение бюджета априори приведет либо к перевыборам, либо к переформатированию ВР и каким- то другим иным решениям. Я не исключаю и очередного бракосочетания соратников.
— Вот я тоже на досуге думала над этим. Ведь, как ни крути не верти, а нынешняя ситуация оказалась сильно выгодна исключительно Регионам. Кризис гонит ЮВТ из власти. Однако идти на выборы ей было бы удобно, разделив ответственность с Регинами (основным конкурентом) в формате какого-нибудь широкого спасительного правительства. Иначе вы вооружаетесь социальными бунтами и… выигрываете. Спасительного правительства с конституционным большинством, как известно, не получилось. А значит в этой истории антивыборным тылом для ЮВТ может стать только Президент, которому выборы сейчас не нужны. С его-то тремя процентами рейтинга. Так что, похоже, что рановато соратники горшки побили. Что скажите?
— Как известно, в украинской политике нет ничего невозможного. Однако я верю, что как бы не складывались дальнейшие отношения премьера и Президента именно Партия регионов сможет консолидировать конструктивные силы. При этом, придя к власти конституционным путем, не прибегая к организации и управлению социальными бунтами. Угроза их возникновения, и так велика и не требует вмешательства ни одной из политических сил. Наоборот, надежда, что в стране есть, кому навести порядок, реально может снизить температуру социального напряжения.

Тотальный передел

Летом 2009 г. на продажу за бесценок выставят украинские банки, строительные компании и металлургические заводы. Возможные покупатели — Ринат Ахметов, Сбербанк России и западные инвестфонды
Экономический кризис — это время, когда большая рыба съедает маленькую, — писал французский экономист Эрнест Мандель в середине ХХ столетия. Спустя полвека можно наглядно убедиться в его правоте: в Украине начинается новый виток концентрации капитала.
По дешёвке
Кризис создал крайне противоречивую ситуацию. С одной стороны, иностранные капиталы бегут из Украины. Привлекательность страны для инвесторов упала. Украина была и остаётся страной с повышенным риском, — отмечает национальный менеджер GRAWE Group в Украине Роман Дэнис.
С другой стороны, стоимость активов сейчас до неприличия низка: акции отечественных компаний обесценились в 3-10 раз. Сейчас, когда для многих компаний как никогда остро стоит проблема возврата долгов, сильные игроки со свободными средствами уже рассматривают возможности покупки конкурентов, — отмечает руководитель департамента компании Concorde Capital Виталий Струков.
Наибольшее количество сделок эксперты прогнозируют в банковском секторе, недвижимости и строительстве, ритейле и сельском хозяйстве и металлургии. И хотя проблемы у бизнеса есть уже сейчас, пик сделок по слиянию и поглощению, скорее всего, придётся на середину и вторую половину 2009 года.
Никому не хочется продавать фирму за бесценок из-за долгов, — объяснил Фокусу член правления крупного банка. — Но к весне-лету будущего года запас прочности многих компаний и банков будет окончательно исчерпан.
Длинным рублём
Наиболее интенсивно процессы слияний и поглощения будут проходить в банковском секторе, — считает главный аналитик компании Галт энд Таггарт Секьюритиз Богдан Кочубей. По его мнению, правительство станет помогать только самым крупным банкам, остальным придётся продаваться на самых невыгодных условиях.
В беседах не под диктофон банкиры признают, что многие украинские банки уже банкроты. Но чтобы не подогревать панические настроения вкладчиков, Нацбанк сглаживает реальную ситуацию, — отмечает аналитик компании Тройка Диалог Евгений Гребенюк. По его словам, испытывают сложности те финансовые учреждения, которые выдали много кредитов в ненадёжные проекты в недвижимости. Проблемы также у небольших банков, тесно сотрудничавших с металлургическими компаниями.
До весны станет понятно, кто выживет, а кто — нет, — сказал банкир, попросивший не называть его фамилию. Он считает, что волна банкротств не затронет государственные и дочерние иностранные банки. Их владельцы, крупные международные финансовые группы, не бросят их без поддержки, поскольку это будет ударом по репутации групп, — отмечает банкир.
Банкиры признают, что многие украинские банки уже банкроты. Но чтобы не подогревать панические настроения вкладчиков, Нацбанк сглаживает реальную ситуацию
Основные кандидаты на продажу за бесценок — мелкие банки. НБУ на них фактически махнул рукой, а сами они не выживут, — заявил Фокусу аналитик крупной инвесткомпании. Покупателями могут выступить российские госбанки — Внешторгбанк (ВТБ) и Сбербанк, которые не скрывают желания расширять присутствие в Украине. Тем более что, когда начался кризис, эти банки получили доступ к огромным ресурсам правительства и Центробанка РФ.
Потенциальными инвесторами могут выступать и западные фонды частных инвестиций. Несмотря на кризис, они сидят на деньгах и должны их вкладывать, — считает Богдан Кочубей. Времена, когда украинские банки приобретались иностранными финансовыми группами по цене в 3-4 капитала, остались позади. В последнее мгновение благоприятной конъюнктурой воспользовался мэр Киева Леонид Черновецкий, который в феврале 2008 года продал свой Правэкс-Банк итальянской группе Intesa Sanpaolo за $750 миллионов, — отмечает Евгений Гребенюк.
Теперь, по оценкам аналитиков, цены на банки упали в десятки раз, и ориентиром будет коэффициент 0,2-0,3 капитала. Исходя из этой цифры, тот же Правэкс-Банк оценили бы в 25млн. евро. Металлолом
Среди металлургических предприятий первые кандидаты на поглощение — компании без собственной сырьевой базы и те, кто мало вкладывал в модернизацию и переоборудование. Комбинаты СКМ, ИСД и АрселорМиттал Кривой Рог обновляли производственные мощности. А вот ММК им. Ильича и Запорожсталь этим не занимались, поэтому могут и не пережить зимы-весны 2009 года, — полагает Евгений Гребенюк.
Аналитик компании Millennium Capital Виталий Хандельды добавляет к списку кандидатов на продажу и активы Индустриального союза Донбасса. Главная проблема всех трёх компаний — недостаток собственного сырья. ММК им. Ильича ошибочно сконцентрировался на социальных проектах и непрофильных активах, вкладывал большие деньги в приобретение сети аптек, страховых компаний, магазинов и сельхозпредприятий. Если бы эти средства направляли на модернизацию, сейчас комбинату было бы легче, — говорит г-н Гребенюк.
Наиболее вероятным покупателем эксперты называют компанию СКМ Рината Ахметова. У них есть средства, на покупку ММК им. Ильича точно хватит, — уверен Виталий Хандельды. — СКМ также может выступить покупателем активов ИСД, поскольку между этими двумя структурами никогда не прекращались переговоры о перекупке активов. Кроме того, эксперт не исключает и национализации ММК им. Ильича.
А вот российские меткомпании, скорее всего, поостерегутся приобретать металлургические активы в Украине. На заводе им. Петровского в Днепропетровске, который Evraz Group купила у группы Приват, у нового собственника масса проблем: снижается производство, профсоюз требует увеличить зарплаты, замораживаются инвестиционные программы, — приводит пример аналитик Millennium Capital. По его мнению, это свидетельствует о низком приоритете украинских активов для российских собственников. Вряд ли решится на новые приобретения и АрселорМиттал, на криворожском комбинате которой работают только две доменные печи из пяти.
Части дела
Активно ищут инвесторов и ритейлеры. После совладельца Unitrade Group Владимира Колодюка поиском денег занялся Роман Лунин из сети Велика Кишеня. Миноритарный пакет акций сети её нынешние владельцы хотят продать за $200-250 млн. Такую цену эксперты считают малореальной, но всё же полагают, что у Великой кишени больше шансов найти покупателя, чем у магазинов бытовой техники и электроники.
Сектор недвижимости — это не банковский бизнес, который жёстко регулируется государством. Поэтому компании могут легко переждать неблагоприятное время: можно уволить почти всех сотрудников, оставить веб-сайт и секретаршу, а через год-два начать всё снова
Продуктовые розничные сети точно будут интересны для инвесторов, а вот торгующие товарами длительного пользования и бытовой техникой в период кризиса столкнутся с падением продаж и оборота, — говорит директор КУА ТЕКТ Юрий Бойко. Поэтому Великой кишеней продажи не ограничатся.
Специфика розницы в том, что у неё много долгов, — объясняет Юрий Бойко. — Получить кредиты сейчас почти невозможно, поэтому в будущем году состоится несколько сделок по продаже розничных сетей.
В секторе недвижимости и строительства — своя специфика. Компании, вероятнее всего, будут продавать по частям — каждый проект в отдельности, — прогнозирует Евгений Гребенюк. — Покупать девелоперскую компанию целиком не имеет смысла: ни у кого нет идеально сформированного портфеля проектов, ни одна компания не имеет доступа к наилучшему банку участков.
Например, по такой схеме может продаваться ХХI Век Льва Парцхаладзе.
Скорее всего, будет продаваться направление бизнеса, связанное с логистикой. Вероятно, продадут что-либо из уже законченных объектов, — полагает г-н Гребенюк. Привлекательным для покупателей может оказаться и торговая сеть Квадрат в регионах Украины.
Одной из немногих девелоперских компаний, которые могут быть интересны потенциальному покупателю целиком, эксперты называют ТММ Николая Толмачёва, которой агентство Fitch присвоило наихудший среди украинских эмитентов долгосрочный рейтинг CC с прогнозом негативный. У них есть конструкторское и архитектурное бюро, строительный департамент, хорошо организованная отлаженная структура управления, — рассказывает аналитик Foyil Securities Станислав Картавых.
Несмотря на плачевное состояние отрасли, покупатели на незавершённые объекты коммерческой недвижимости найдутся. Ими могут быть крупные западные девелоперские компании, которые не работали в Украине из-за высокого уровня коррупции при выделении земельных участков. Это хороший шанс для западных девелоперов с именем, — говорит Евгений Гребенюк, — предложение участков на вторичном рынке существенно увеличилось, цены снизились.
Правда, украинские застройщики, не накопившие больших долгов, но имеющие права на земельные участки, могут попытаться самостоятельно пережить кризис. Сектор недвижимости — это не банковский бизнес, который жёстко регулируется государством. Поэтому компании могут легко переждать неблагоприятное время: можно уволить почти всех сотрудников, оставить веб- сайт и секретаршу, а через год-два начать всё снова, — описывает возможную модель поведения аналитик столичной инвесткомпании.
Обедневшие
Именно такую стратегию — переждать кризис, скорее всего, изберут крупнейшие украинские предприниматели. Они имеют не только деньги, но и влияние, — отмечает директор Международного института приватизации Александр Рябченко.
По его мнению, крупным бизнес-группам в Украине не выжить без политической поддержки. А поскольку структура политической власти в стране давно не менялась, отобрать что-либо при нынешнем раскладе невозможно, — рассуждает г-н Рябченко.
Правда, даже сохранив все свои активы, крупнейшие бизнесмены существенно потеряют в деньгах. По предварительным оценкам аналитиков, к весне состояния первой десятки рейтинга Фокуса Самые богатые украинцы уменьшатся в 3-4 раза.

Кредит-Рейтинг прогнозирует дефолты

Пресс-служба рейтингового агентства Кредит-Рейтинг сообщила СМИ, что в случае дальнейшего промедления с проведением антикризисных мероприятий со стороны органов государственной власти, в первую очередь Национального банка, Верховной Рады и Кабинета Министров Украины, до конца текущего года может произойти ряд дефолтов. В январе-феврале 2009 года неплатежи по займам и долговым обязательствам могут приобрести системный характер, что способно вызвать обвал украинской экономики.
По мнению экспертов Кредит-Рейтинга, резкая девальвация гривни негативно отразится как на банковской системе, так и на бюджетообразующих отраслях.
Наибольшему риску подвергаются крупные предприятия и банки, которые привлекали значительные валютные заимствования.
На сегодняшний день у большинства таких заемщиков отсутствуют валютные поступления в объемах, достаточных для осуществления расчетов по долговым обязательствам без нанесения ущерба собственному бизнесу. В данных условиях резко возрастает вероятность отказа от расчетов или попытка их реструктуризации даже со стороны относительно кредитоспособных заемщиков, располагающих свободными средствами.
Аналитики агентства полагают, что ряд заемщиков могут продемонстрировать нежелание обслуживать на прежних условиях валютные кредиты, которые для них подорожали более чем в два раза.
Банковские новости

Кредит-Рейтинг создает службу управления рисками

Рейтинговое агентство Кредит-Рейтинг объявило о создании Службы управления рисками — специального подразделения агентства, которое будет оказывать консультационные услуги в сфере управления рисками.
Служба управления рисками будет помогать банкам, страховым и лизинговым компаниям, компаниям по управлению активами, предприятиям и другим участникам финансового рынка оценивать риски и управлять ими.
Служба управления рисками будет анализировать существующую систему риск-менеджмента клиента или ее отдельные компоненты и предлагать индивидуальные решения для их усовершенствования.
Служба управления рисками также будет выполнять функции агрегатора аналитической информации, в т. ч. информации рейтингового агентства по различным видам экономической деятельности.
По запросу клиентов Служба будет предоставлять отраслевую аналитику, которая может быть использована для мониторинга уровня отраслевого риска.
Банковские новости

StandardPoor s обнародовал негативный прогноз рейтинга Днепропетровска

Значение рейтинга города подтверждено на уровне uaA по национальной шкале и В – по международной шкале.
В числе негативных моментов, повлиявших на прогноз рейтинга – низкая финансовая гибкость городского бюджета, условные обязательства, связанные с коммунальными предприятиями, а также высокое давление расходов на бюджет.
Справка. По данным SP, 10 крупнейших налогоплательщиков Днепропетровска, 8 из которых представляют сталелитейную и машиностроительную отрасли, обеспечивают до 15% налоговых доходов города.

Основные тенденции на рынке MA в мире и в Украине

Введение
Кризис ликвидности на финансовых рынках существенно преобразил рынок слияний и поглощений.
В мировой экономике финансовый кризис уже спровоцировал насильственные перемены. Масштабные разорения банков привели к смене собственников крупнейших финансовых институтов.
Массовые отказы от реализации инвестиционных программ и сокращение объемов производства украинскими компаниями — лишь отголоски мирового финансового кризиса. Часть игроков на рынке терпит убытки и теряет стоимость, становясь мишенью для поглощения более крупными конкурентами.
В полной мере влияние кризиса проявится в 2009 году, когда нехватку ресурсов почувствуют даже те компании, которые развиваются в основном за счет собственных средств. Компании, испытывающие зависимость от заемных средств, уже сейчас оказались в сложной ситуации.
В 2009 году эксперты Astrum Investment Management прогнозируют качественные перемены в сегменте MA. Число МА сделок увеличится, став способом спасения бизнеса от банкротства. Кроме того, очень вероятна активизация процесса враждебных поглощений.
Общие тенденции МА в мире и в Украине
На глобальном рынке МА наблюдается рост активности. Количество сделок слияния и поглощения не только не уменьшилась, но и бурно растет. При этом резко упали объемы операций. За счет этого рынок МА в странах Западной Европы сократился в объеме на 40%, по сравнению с предыдущим годом, в США — на 30%.
В Украине в 2004г объём МА рынка оценочно составил 2,9 млрд. дол., в 2005 — 6,9млрд. дол., в 2006 — 4,8 млрд. дол., в 2007 — 14,9 млрд. дол. В 2008 году, по оценкам специалистов Astrum Investment Management, в лучшем случае, он составит 2,5-3,2 млрд. дол.
В отличие от глобальных рынков, на украинском рынке МА пока что наблюдается уменьшение количества сделок примерно в 3,5 раза. Такая особенность нашего рынка объясняется тем, что продавцы, намеревавшиеся продавать свои активы, находятся в состоянии ментального шока от резкого падения их стоимости. Они надеются, что затягивание и откладывание сделок до лучших времен позволит ценам вернуться на прежний уровень. К сожалению, для таких ожиданий нет никаких предпосылок. Примером этому может служить банковский сектор, где продажа учреждений с мультипликатором P/BV на уровне 5-6 навеки канула в лету. Сегодня P/BV 1,5-3 можно считать невероятной удачей.
Список секторов украинской экономики, пострадавших от мирового финансового кризиса, увеличивается. С лета финансовые проблемы испытывают инвестиционные компании, девелоперы и застройщики. Рейтинговое агентство Кредит-Рейтинг прогнозирует до конца года 15 дефолтов компаний, финансирующих строительство. С начала 2008 года агентство уже зафиксировало 7 дефолтов.
Как следствие возникших проблем, в 2009 году ожидается существенный рост количества вынужденных продаж в секторах девелопмента, ритейла, финасовом секторе и в сфере услуг. Многиe инвестиционныe компании, банки и розничные сети уже ищут стратегических инвесторов, что есть далеко не легкой задачей, и вынуждает продавцов делать существенные уступки в цене.
Рассчитывать на интерес зарубежных стратегических инвесторов к украинским активам средних размеров в ближайшем будущем не приходится. Сейчас они видят достаточно привлекательных объектов для поглощения на рынках развитых стран. Поэтому средним украинским компаниям стоит искать покупателей среди более сильных компаний своей же отрасли (дружественные поглощения), российских и украинских ФПГ.
В то же время, иностранным инвесторам могут быть интересны крупные украинские предприятия — энергетические компании, шахты, операторы рынка телекоммуникаций. Не исключено, что, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру мирового финансового рынка, государству на приватизационных аукционах удастся продать такие активы по достаточно высокой цене.
Одним из основных источников капитала для малых и средних украинских компаний в 2009-2010 гг. станут средства фондов прямых инвестиций. Их стратегия построена на покупке недооцененных активов, развитии их в течение 3-5 лет, и последующей продажи стратегическому инвестору. По прогнозам Astrum Investment Management, в 2009-2010 годах фонды прямых инвестиций, как правило, являющиеся держателями блокирующего или контрольного пакета акций, будут довольно популярными среди крупных инвесторов.
Отраслевые тренды
…Финансовый сектор в Украине: сегмент банков и страховых компаний в 2006-м — начале 2008-го года был самым активным по MA. Как правило, поглощались наиболее профессиональные собственники. Именно поэтому к сегодняшней ситуации на рынке финансовый сектор подошел с признаками некоторого снижения активности, что можно оценить как передышку. Банкиры оценили новые ценовые реалии достаточно быстро, и сегодня на продажу выходят в основном небольшие компании. Впрочем, среди банков по-прежнему есть объекты для больших сделок. Также необходимо отметить особо высокую активность в сегменте страхования. В этом году возможна продажа страховых компаний, которые располагают развитой сетью филиалов. Наиболее вероятными покупателями украинских СК являются компании Allianz, группа компаний ERGO (Германия), AXA (Франция), Varta (Польша), IF (Швеция), а также российские компании НАСТА, ORAL C и Альфа-Страхование…
Обзор подготовлен Еленой Малицкой,
директором департамента инвестиционно-банковских услуг

Заемщики банков сыграли в ипотечном казино. И проиграли

Размер банковских процентов и цены на квадратные метры позволяют с полной уверенностью заявлять — то, что существовало у нас в последние годы, это был не рынок недвижимости, а именно казино.
В результате миллионы украинцев попали в долгосрочную долговую яму, которую они вырыли себе сами, подписав кредитное соглашение с банком. Как выбраться из трясины кредита? Решать эту проблему украинцам, скорее всего, придется тоже самостоятельно.
Предложения же чиновников о запрете изъятия залоговых квартир не состоятельны хотя бы потому, что ставят под сомнение один из основных принципов гражданско-правовых отношений: право залогодержателя изъять залог неплательщика и взыскать с него долг. Квартиры нет.
Денег нет, работы и зарплаты тоже
Вот уже третий месяц страна живет в режиме экономического экстрима. Кризис — он, конечно, во всем мире кризис. Именно на мировые тенденции стало очень модно списывать собственные просчеты. Тем не менее, граждане именно нашей страны несут пока что наибольшие потери.
Положение заемщиков разное. Одни уже успели выплатить значительную часть кредита и теперь буквально из последних сил пытаются тянуть лямку. Часть заемщиков — из тех, кто не успел произвести значительных выплат финансовому учреждению, всерьез готовятся возвратить родному банку ключи от квартиры или автомашины.
Миллионы граждан находятся в состоянии личного дефолта. Типичные случаи активно обсуждаются на интернет-форумах, участники которых пытаются найти хоть какой-нибудь выход из патовой ситуации.
Итак, место действия — один из областных центров Западной Украины. Стороны сделки: строитель с зарплатой 5 тыс. грн. и банк из первой десятки. Дата заключения договора — май 2008 года. Объект договора кредитования: убитая однокомнатная квартира на окраине города стоимостью 50 тыс. долл. Первоначальный взнос — 4 тыс. долл. Ежемесячный платеж — 565 долл. Имущественное положение заемщика — ему принадлежит треть небольшой родительской квартиры. Первый финансовый поручитель — жена заемщика, недвижимым имуществом не владеет, числится на низкооплачиваемой бюджетной работе, к тому же пребывает в декретном отпуске. Второй финансовый поручитель — тесть, недвижимым имуществом не владеет, зарегистрирован в неприватизированной квартире, где кроме него живут еще пять членов семьи.
Заработок тестя — 3 тыс. грн.
Динамика погашения кредита: до октября текущего года — в запланированном режиме, октябрь и ноябрь — валютный эквивалент заработной платы резко уменьшился, заемщик с трудом производит выплаты только процентов, без погашения тела кредита.
В декабре заемщика увольняют с работы, мотивируя тем, что строительство велось на кредитные деньги, и его работодатель теперь сам не вполне понимает, чем и как будет отдавать также валютный кредит банку. Жена заемщика продолжает пребывать в декретном отпуске. Тестя переводят на неполный рабочий день с соответственным уменьшением зарплаты до 900 грн.
Заемщик твердо решает возвратить свое приобретение родному банку. Стоимость залоговой квартиры по информации заемщика на момент возврата плавно снизилась с 50 до 30 тыс. долл. Причем даже по такой цене продать ее в принципе нереально, рынок недвижимости не просто обездвижен, он — в коллапсе.
В результате крупнейшее финансовое учреждение остается с залогом — квартирой, которую в лучшем случае можно реализовать за 20-25 тыс. долл.
Ведь аналогичных предложений по 30 тыс. у.е. полным-полно, а тут еще и клеймо — залоговое жилье.
Потери заемщика на данный момент — чуть менее 10 тыс. долл. и угроза взыскания еще около 20 тыс. долл. Квартиры нет. Денег нет, работы и зарплаты также нет. Вполне возможно, что заемщик включает телевизор, а там очередной чиновник бодро заявляет — в стране ничего особенного не происходит, это, мол, мировой кризис виноват.
Понятно, что банковское учреждение также останется в накладе, поскольку, продав залоговое жилье за бесценок, остальной долг в полном объеме будет вернуть практически невозможно. Ведь противостоит внушительной сумме долга скромный 900-гривневый доход тестя.
Уже не вызывает сомнения, что совсем скоро у многих финансовых учреждений вместо денег на счетах скопится много мешочков с ключами от квартир и автомашин, которые в самом оптимистическом варианте можно будет реализовать за полцены. Альтернативы нет, если в ноябре только каждый пятнадцатый заемщик не нарушил сроки оплаты своих обязательств.
Кто виноват?
Договор кредита, будь-то потребительский, ипотечный, или для приобретения автомобиля — это цивилизованный способ улучшения качества своей жизни прямо сейчас. Действительно, за время выплаты кредита сбережения могут обесцениться, а жилье подорожать. А купив квартиру, уже не придется тратить средства на аренду. Поэтому партнерские отношения банк-клиент конечно же вещь полезная и взаимовыгодная. Для успешного сотрудничества необходимо не так уж много. Со стороны финансового учреждения требуется взвешенный подход к оценке платежеспособности клиента и хорошо налаженная работа службы риск- менеджмента. Со стороны клиента — обоснованная уверенность в том, что солнце (личное финансовое) взойдет каждое утро, что страна проживания обеспечит достойную работу и достойное вознаграждение за нее или адекватную скорую помощь при временной ее потере.
Вместе с тем цивилизованному европейцу вряд ли взбредет на ум кредитоваться в денежной единице, отличной от той, в какой ему выплачивается заработная плата. Равно как и граждане США вряд ли пожелали бы прокредитоваться в китайских юанях, монгольских тугриках или в украинской гривне.
Практика засвидетельствовала, что Украина слишком рано в полной мере приобщилась к такому благу цивилизации, как кредитование граждан. Миллиарды долларов и евро, которые раздали заемщикам отечественные банки, огромным навесом зависли и над простыми гражданами, и над банковской системой, и над экономикой страны в целом.
Причем в создавшейся ситуации виноваты сразу все стороны.
Политики
Вместо того чтобы строить крепкий европейский дом, они закормили народ сладкими, но незаработанными конфетами, раздавая ничем не подкрепленные и необеспеченные деньги.
Не только женщины хотят нравиться всем. Как оказалось, многие украинские политики готовы пойти на многое, лишь бы выдать желаемое за действительное и понравиться всем избирателям. Печально, но многие поверили в то, что Украине совсем чуть-чуть до уровня развитых европейских стран, поверили в миллионы вновь созданных рабочих мест и в европейские зарплаты уже сегодня.
Банкиры
Очень немногие банковские учреждения акцентировали свою работу именно на кредитовании реального сектора экономики. Вместо этого, белые воротнички надували пузырь ипотечного, потребительского и автокредитования.
Особо тесной стала спайка банков и спекулянтов квартирами. Банки кредитовали перекупщиков, получали быструю прибыль, а цены на рынке недвижимости искусственно увеличивались. Фактически это была предпродажная политика, т.е. четкая установка на стремительное наращивание активов любой ценой, чтобы продаться как можно дороже.
Легкие деньги пожароопасны. Не всем получилось продаться с невиданными коэффициентами цена-капитал. Рано или поздно мышеловка должна была захлопнуться. И действительно, очередь за украинскими банками рассосалась.
Даже достаточно символическая сумма сделки уже никого из зарубежных инвесторов не привлекает. Кто не успел, тот опоздал, а созданные проблемы финансистам приходится разгребать самостоятельно.
Строители
Застройщики пребывали в эйфории, им казалось, что рост будет бесконечным, они не хотели даже слушать о возможных неприятностях, поэтому и не готовились к ним. Когда же появились первые проблемы, попытались их решить методом страуса с использованием песка. Однако закрытость и самообман приводят лишь к усугублению проблемы. Строительные пирамиды устойчивыми бывают лишь ограниченное время.
Чиновники
Некоторые чиновники, имеющие отношение к распределению земельных участков и утверждению разрешительной строительной документации во время бума на рынке недвижимости, наколядовали целые состояния.
Заемщики
Безусловно, часть вины в создавшейся ситуации лежит на тех, кто подсел на наркотик потребления, рассчитывая на то, что цены на приобретаемое имущество и личные доходы будут повышаться параллельными курсами.
Легче всего теперь в недоумении разводить руками и выпрашивать экстренную помощь, ссылаясь на то, что нас обманули, нас заманили, а куда смотрело правительство и т.п.
На самом деле заемщики банков сознательно рискнули деньгами и благополучием своей семьи в ипотечном казино под невиданные проценты займов, под фантастические цены покупки квадратных метров — и проиграли. Заемщики с большой дороги
Для того чтобы выплатить кредит на машину, киевлянин пошел грабить автозаправку…
Кассир одного из супермаркетов похитила из барсетки, оставленной покупателем в предкассовой зоне, пластиковую карточку с денежным вкладом.
Вместе с картой находился конверт с ПИН-кодом. В течение нескольких дней деньги снимались с чужого счета и вся сумма сразу же использовалась для погашения собственных задолженностей по кредитам…
38-летний житель Донецка (до этого не имевший конфликтов с законом) занялся распространением порнопродукции (записи дисков производились на домашнем компьютере). Вся выручка пошла на погашение просроченного кредита…
Заведующая сельским магазином оформляла в банке финансовыми поручителями собственных кредитов своих знакомых, которые, не вполне понимая свою юридическую ответственность, без колебаний подписывались в банковских документах. Через какое-то время женщина скрылась и лишь изредка названивает своим соседям, а кредиты за нее выплачивают односельчане…
Почтальон одного из населенных пунктов Сумщины, испытывая затруднения при выплате ипотеки, не придумала ничего лучшего, чем погасить задолженность пенсиями своих клиентов — пенсионеров поселка…
Подобные истории с криминальным уклоном теперь не редкость. 25% просрочки выплат — уже реальность
Не в меру жизнерадостный Нацбанк всегда успокаивал общественность утверждениями о том, что количество рискованных кредитов не превышает в портфеле банков символических 1-2% и с лихвой перекрывается прибылью финансового учреждения.
Эксперты, к примеру, Standard Poors считали несколько иначе. По их мнению, риски невозврата могут достигнуть 75% (!) от общего количества выданных в банковской системе страны кредитов. Правда, когда аналитики озвучивали такие цифры, речь шла лишь о рисках нарастания проблемной задолженности в условиях назревающего кризиса.
Высокопоставленные чиновники нашей страны предупреждения Standard Poors посчитали дилетантскими и не в меру пессимистическими.
В результате сегодня, уже и по официальным оценкам, 25% просрочки выплат — это жестокая реальность. Тем временем заемщики теряют работу и зарплату.
Каждый день на учет в Государственную службу занятости становятся 6-8 тысяч новобранцев. Совсем скоро их будут миллионы.
Ежемесячные же платежи заемщиков растут не по дням, а по часам. Интригующие утверждения о том, что гривня сильно недооценена и справедливая ее стоимость находится на уровнях индекса Биг-мака, т.е. 1 евро должно стоить не более 2,2 грн., в той или иной форме тиражировались у нас довольно давно. Проблема в том, что оглашали подобную точку зрения не писатели- фантасты, а ответственные за стабильность финансовой системы чиновники.
Поэтому нет ничего удивительного в том, что люди, получающие зарплату в гривнях, предпочитали брать в качестве валюты кредита именно вечнопадающий доллар. Таковых в стране набралось почти две трети (!) от общего количества вовлеченных в опасные кредитные игры граждан. Именно этим людям теперь надлежит оплачивать кредит с ежемесячным процентным платежом, практически на 50% превышающий докризисный уровень. Продолжать платить или нет, подскажет калькулятор
А стоимость залогов по выданным кредитам уменьшается. Аксиома: автомашина, выехавшая за порог автосалона, автоматом теряет едва ли не 30% своей стоимости. Но то, что стоимость бесценного клада (по версии пиар-служб строительных компаний и представителей большинства риелторских агентств) — жилой и коммерческой недвижимости может упасть в два и более раза, для многих оказалось неприятным сюрпризом.
Тут есть о чем задуматься заемщикам, в распоряжении которых оказалось вожделенное жилье по цене (с учетом процентов), за которую возможно вполне скоро можно будет приобрести два-три похожих объекта.
Задумались и банкиры, ведь залоги, страхующие их активы, вскоре могут усохнуть не только реально, но и официально. Им наверняка известно, что реальные сделки на рынке жилья если и проводятся, то зачастую с огромным дисконтом от среднерыночной цены. При этом некоторые банки массово выбросили в продажу залоговое жилье, но пока что выставили на него практически докризисные (вероятно, оценочные) цены. Пожалели спекулянта
В последнее время, пытаясь вырулить из замкнутого круга, чиновники предлагают целый ряд мер, которые якобы могут решить проблему людей, попавших в кредитную ловушку. Предлагается:
1. Наложить мораторий на повышение кредитных ставок банковским учреждением в одностороннем порядке.
Низкая эффективность моратория не вызывает сомнений у специалистов. Во- первых, депутаты исключили пункт, согласно которому положение распространяется на договоры, заключенные до вступления в силу моратория.
Поэтому все договоры, по которым ставки уже повышены, будут действовать по- старому. Во-вторых, как уже подчеркивалось, ставки по кредитам в Украине даже до их повышения были на таких уровнях, что избежать личного дефолта даже платежеспособному заемщику достаточно трудно.
2. Считать проценты по валютным кредитам по фиксированному курсу в гривне, растянуть срок выплаты кредита, ввести кредитные каникулы на выплату тела кредита.
Но вот вопрос: кредиты розданы, в том числе и на средства, которые вкладчики банков временно разместили на депозитах. Разрывы между сроками размещения депозитов и сроками, на которые заемщикам выдавались деньги, даже до кризиса были огромными. Теперь же они многократно увеличатся. Если оттянуть выплату по активам — кредитам, то как обеспечить своевременный возврат депозитов?
3. Пересчитать в гривневом эквиваленте (к примеру, по 5,05) часть тела валютного кредита.
А это вообще прямой путь к дефолту конкретного банковского учреждения.
Именно поэтому банкиры никогда не согласятся добровольно взвалить на себя курсовые риски заемщиков.
4. Запретить банковским учреждениям изымать залоговые квартиры у должников (вспомним подзабытые уже коммунистические принципы — каждому по потребностям). Принятие именно этого предложения чрезвычайно вредно, но маловероятно. Ведь под удар ставятся пассивы — вклады граждан Украины.
Нужно не забывать и то, что есть масса квартир, которые брались в кредит со спекулятивной целью. Брали их и авантюристы. Среди заемщиков часто попадается растяпа, который, не имея достаточных сбережений и возможность их создать в будущем, покупал на заемные деньги новое жилье, престижное авто. За счет вкладчиков банков он не отказывал себе ни в чем в то время, когда другие граждане свои покупки з а р а б а т ы в а л и.
Почему нельзя изъять квартиру у спекулянта и авантюриста? Кто должен оплатить их забавы? Вкладчики банков? Бюджет? Налогоплательщики? Ничьих денег не бывает.
Именно поэтому решения о невозможности обращения взыскания на залог допустимы лишь в единичных, сугубо индивидуальных случаях — когда человеку действительно негде жить, а он является добросовестным заемщиком и имеет возможность и желание погасить свой долг в будущем. Все будет — хоккей…
Нельзя ставить вопрос о невозможности изъятия квартир, ведь в таком случае держатель ипотечного договора задаст вполне закономерный вопрос — зачем мне выплачивать кредит, если квартира и так моя? Иначе не банкиры будут заложниками всепрощенчества и вседозволенности. За авантюристов заплатят добросовестные сограждане — обладатели депозитов в финансовых учреждениях страны.
Готовя материал, автор невольно стал свидетелем доклада завотделом залогового имущества банка (в последнее время именно этот банк выбросил на рынок целую массовку автомашин и квартир) своему начальству: Да, я перезвонил по поводу просрочки оплаты платежей за квартиру. Там молодой парень, он сразу начал хамить, сказал, чтобы банк не переживал, что все будет хоккей и бросил трубку… Я перезвонил еще раз. Спросил, когда можно встретиться и обсудить вопросы просрочки, он ответил, что сам найдет меня через несколько месяцев, как только у него появится время, и снова бросил трубку. Я все время ему звоню, он постоянно в нетрезвом состоянии и постоянно хамит…
Неужели такие клиенты нуждаются в защите государства?
Впрочем, шансы на то, что банкиры вдруг начнут заниматься благотворительностью, к которой их призывает правительство, практически нулевые. В некоторых странах простых заемщиков выручает государство, в казне же нашей страны таких огромных денег нет. Помоги себе сам
Кризис рано или поздно закончится, к этому времени люди должны решить для себя: верить или не верить сладкоречивым политикам, услужливым банкирам, равно как и застройщикам с их агрессивной рекламой — покупай сегодня, ведь завтра может быть поздно. Каждый должен начать побеждать кризис с себя.
Это мы приходили в офисы, покупали автомашины и квартиры, на которых кто-то в считанные месяцы делал колоссальные состояния, а мы вовлекали свою семью в добровольное рабство и согласны были платить нелепые суммы за дешевенькие (по европейским меркам) авто и квартиры.
Теперь во многих случаях эти залоговые автомобили и квартиры будут массово выброшены на рынок и еще больше обвалят его. Последствия влияний этих процессов на саму банковскую систему будут отчетливо видны уже в конце первого квартала 2009 года. Хотя если уже в ближайшее время валютное цунами не будет остановлено и курс доллара к гривне не станет более-менее адекватным, вполне можно ожидать нарастания кредитной задолженности и возникновения прямых проблем у конкретных финансовых учреждений еще раньше, уже в начале следующего года.
Ну а клиенты банков из беспрецедентного кризиса должны извлечь главный урок: кредитами нужно пользоваться ответственно и уметь за свои действия отвечать.

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги Киева по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне В+, краткосрочный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте – на уровне B, долгосрочный рейтинг по национальной шкале – AA+(ukr).

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги Киева по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне В+, краткосрочный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте – на уровне B, долгосрочный рейтинг по национальной шкале – AA+(ukr).
Прогноз по долгосрочным рейтингам по международной шкале – негативный, по национальной шкале – стабильный.
В октябре долгосрочные рейтинги Киева в иностранной и национальной валюте были понижены с уровня ВВ- до уровня В+.

Неперспективная Азия

Американские банки для получения финансирования из азиатских стран выстраиваются в очередь. Есть ли в ней место для отечественных банков?
Факт закрытости внешних рынков не вызывает сегодня ни у кого сомнения. Возможность рефинансирования банковских синдицированных кредитов, как и размещения еврооблигаций, сейчас представляется маловероятной. У международных кредиторов очень пессимистичные ожидания по возможностям украинских банков выполнять свои обязательства в будущем, поэтому многие из них настроены требовать погашения кредитов в сроки, предусмотренные соглашениями, – рассказывает Виталий Струков, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital. – Тем не менее индивидуальные переговоры о рефинансировании проводятся, и некоторым украинским банкам это удается делать. В то же время материнские структуры в настоящее время продолжают поддерживать своих дочек.
В качестве примера Роман Сиротян, младший аналитик инвестиционной группы Сократ, приводит тот факт, что с начала осени финансирование получили такие финучреждения, как Райффайзен Банк Аваль, Укрсоцбанк, Альфа-Банк (Украина), Кредобанк. Мы считаем, что в дальнейшем иностранные банки будут продолжать поддерживать свои дочерние структуры, в том числе и предоставляя кредиты для рефинансирования текущей задолженности, – говорит эксперт. В связи со слабым доверием к украинской банковской системе, низкими международными рейтингами с негативными прогнозами, курсовыми рисками и тяжелым положением, в котором она сейчас оказалась, получение кредитов не от материнских структур маловероятно, уверяют в Concorde Capital. Между тем для банков, не имеющих поддержки сильной материнской структуры, более вероятным будет привлечение финансирования путем продажи инвестору доли в капитале.
Как полагают участники рынка, при условии появления положительных тенденций в банковском секторе, а также конкретных шагов правительства и Национального банка, направленных на преодоление проблем в банковской системе, у банков будет больше шансов на рефинансирование синдицированных кредитов. Все зависит от Национального банка, – утверждает Агшин Мирзазаде, директор аналитического департамента Foyil Securities. – В частности, от того, насколько НБУ готов рефинансировать коммерческие банки. На сегодняшний день для многих банков регулятор является единственным источником рефинансирования. Думаю, что Нацбанк готов предоставлять рефинансирование, используя полученные средства от МВФ. Но прежде регулятор будет оказывать давление на акционеров банков для проведения дополнительной капитализации своих структур.
Азия – дело тонкое
Финансовый кризис привносит в мир не только проблемы, но и новые тенденции. Американские банки выстраиваются в очередь, чтобы получить финансирование из стран Азии и Ближнего Востока. Эта часть мира пока не так пострадала от кризиса, причем обладает завидными ресурсами – нефтедолларами и средствами суверенов, распределяющихся через фонды. На фоне недоступности западного финансирования для некоторых банков Азия выступает достойной альтернативой. Каковы же шансы получить свою часть пирога у отечественных банков? В пользу Украины выступает то, что азиатские банки уже давно участвуют в синдикатах для отечественных финучреждений. Но на этом весь позитив и заканчивается.
Сейчас, по мнению Андрея Бобышева, директора блока казначейства и рынков капитала Альфа-Банка (Украина), невозможно говорить о привлечении, потому что большинство западных и азиатских стран каждый день декларируют свое вступление в фазу экономической рецессии. Он полагает, что ситуация будет более понятной только в будущем году, после подведения итогов деятельности в 2008 г. и получения отчетности. По нашим оценкам, украинские банки не имеют сейчас возможности привлечения кредитов не только из азиатских, но и других стран в связи с негативными прогнозами по развитию ситуации в украинской банковской системе, – еще более категорично заявляет Виталий Струков. – Я бы не был столь оптимистичен по поводу азиатских площадок, потому что если на них в какой-то перспективе появится возможность привлекать финансирование, то за этими деньгами выстроится очередь заемщиков из разных стран, прежде всего из Китая и России.
Ожидается, что именно эти две экономики быстрее выйдут из кризиса и будут иметь больше шансов для привлечения денег. Кроме того, к стандартным факторам выбора вариантов вложения средств добавляется еще один – низкая информированность о рисках украинской банковской системы.
Перспективы получения своей доли финансирования после заемщиков первой руки также туманны. Это будет зависеть в первую очередь от итогов деятельности и ситуации в начале 2009 г. в Китае, Японии и странах Персидского залива, от мировых цен на нефть, стратегий правительств, в том числе от экономической и политической ситуации в Украине, – уверен Андрей Бобышев. – На текущий момент страны только заявляют о серьезных структурных проблемах и прогнозируют большие убытки в будущем году. Банкир уверен, что приоритетная роль будет отдана развитию торгового финансирования, а не инвестиционному или спекулятивному бизнесу.
Готовность на погашение
Дмитрий Юргенс, заместитель председателя правления ПУМБ:
– Как вы можете оценить тенденции, которые сегодня характеризуют рынок международных заимствований? Каким вы видите его дальнейшее развитие?
– На рынках доминируют неопределенность и кризис доверия. Факторов много: спад мировой экономики, отсутствие интереса к региону emerging markets вообще и переориентация в высоконадежные активы, перманентный политический и развивающийся экономический кризис. Публичные бумаги рынка капиталов, а также суверенные CDS торгуются на дефолтных уровнях, что наряду с кредитными рейтингами отражает реальное состояние дел.
Первые сделки появятся не ранее III-IV квартала следующего года. Потребуется некоторое время, чтобы вернуть доверие инвесторов, а самим инвесторам снова обрести уверенность в отношении инвестирования в украинские активы. Многие планы по реализации IPO, еврооблигациям, синдицированным кредитам, а также относительно новых продуктов для отечественного рынка, таких как ABS (ценные бумаги, обеспеченные пулом активов) так и останутся планами на ближайшие год-полтора. По оптимистической оценке ПУМБ первые признаки облегчения в мировой системе могут появиться не раньше второй половины 2009 г., а последствия кризиса наверняка будут ощущаться на протяжении нескольких лет. После кризиса как отечественный, так и мировой рынки будут иными – появятся новые лидеры и игроки, слияния и поглощения как с помощью местного, так и зарубежного капитала, новые подходы к оценке риска и ведения бизнеса, в частности, в отношении использования leverage.
– Какие возможности появляются в связи с кризисом у отечественных компаний?
– На сегодняшний день украинские эмитенты еврооблигаций и кредитных нот могут воспользоваться уникальным шансом заработать на собственных же бумагах до 100% годовых и выше в долларах США. Естественно, фундаментальных причин для таких уровней нет, но паника и тотальная продажа активов сделали свое дело. Как результат – отличная возможность для украинских эмитентов осуществить buy-back и заработать на ровном месте и абсолютно без риска. Другой вопрос – за что сейчас покупать.
– Как обстоят дела у ПУМБ?
– ПУМБ с начала года смог осуществить финансирование посредством различных инструментов на международных финансовых рынках на сумму более $400 млн, что говорит о доверии к банку даже в условиях глобального круговорота. На данный момент в портфеле реализованных инструментов ПУМБ крупнейший дебютный выпуск LPN среди украинских негосударственных банков, несколько синдицированных кредитов и другие инструменты. Банк одним из первых в этом году дебютировал на рынке Middle East Asia с синдицированным кредитом, а также одним из последних в Украине сумел обеспечить рефинансирование с помощью другого синдицированного кредита на сумму $154 млн. В ноябре текущего года ПУМБ успешно погасил синдицированный кредит в размере $90 млн.
К самым непредсказуемым событиями любое финансовое учреждение должно готовиться заблаговременно, разрабатывая различные сценарии развития ситуации. В настоящее время самый пессимистический сценарий на рынках международных заимствований может смело ложиться в основу бизнес-плана банков и компаний на будущий год. Необходимо быть готовым к погашению всего портфеля займов, срок к погашению и пут-опционы которых приходятся на этот период. Для этой цели, очевидно, необходимо принять во внимание возможности рефинансирования у регулятора и существенного сокращения активов.