Архив метки: реструктуризация

300 российских компаний могут в период кризиса опереться на государственное плечо

Правительство опубликовало список предприятий, которым будет оказана поддержка в непростых финансовых условиях. В число избранных попали практически все крупнейшие корпорации.
В списке правительства 295 компаний различных отраслей экономики. Государство поможет и нефте-газо добытчикам — Газпрому, ЛУКОЙЛу, Роснефти, металлургическим компаниям — Норильскому Никелю и Русалу, угледобывающим, авиастроительным и другим корпорациям. В список избранных попали также три крупнейших федеральных оператора связи и ряд СМИ, в том числе ВГТРК и первый канал. Ранее премьер Владимир Путин на заседании Президиума Правительства заявил, что предприятия России, которые производят более 85% валового внутреннего продукта страны, с годовым оборотом более 15 миллиардов рублей, и числом работающих более четырех тысяч человек получат господдержку.
На конкретный выбор властей — кому помогать могли повлиять несколько как рыночных так и не рыночных факторов, — сообщил в интервью Business FM председатель совета директоров компании Арбат Капитал Менеджмент Алексей Голубович: Естественно, что сюда вошла металлургия, ТЭК, электроэнергетика, потому что именно там численность человек измеряется десятками тысяч человек иногда даже сотнями. С точки зрения их положения, очевидно, что здесь те предприятия, которые больше всего назанимали, которые хуже управлялись самым безобразным фин. менеджментом, как многие предприятия, скажем, пищевой промышленности. По лоббистским возможностям здесь можно судить только очень субъективно, но из перечисленных предприятий, любое какое ни возьми, можно найти среди владельцев известных депутатов, политиков, олигархов.
Однако сам факт занесения в список правительства не означает автоматического выделения финансовой помощи. Вид поддержки может быть индивидуальным для каждой компании — госгарантии, субсидирование процентных ставок, реструктуризация долгов, госзаказ. Но именно госгарантии — более правильный способ поддержки, чем предоставление просто финансовой помощи, считает гендиректор компании ФинЭкспертиза Агван Микаелян: Очень правильный подход, когда обещаются чисто экономические меры, это субсидирование процентных ставок, это определенные налоги и налоговое послабление во всех проявлениях, это реструктуризация налога и индексация и какие-то поддержки и самый главный момент — это государственные гарантии, где требуется подкрепить доверие, денег не нужно, да и тратить тоже не надо, надо просто сказать, чтобы государство за эту операцию отвечает, и этого будет достаточно, чтобы механизм провернулся.
В правительстве отмечают, что опубликованный вариант не окончательный. Кроме того, в заявлении кабинета отмечается, что при необходимости, в рамках объявленной поддержки нужно понимать и то, что власти будут минимизировать негативные социально-экономические последствия от прекращения деятельности таких предприятий.
Российские СМИ обнаружили в заявлении кабинета несколько неточностей и странностей. В частности, в списке присутствуют малоизвестные компании, и некоторые упоминаются дважды. К примеру, ООО Авиакомпания с уставным капиталов в сто тысяч рублей на самом деле является ОАО и пока только создается. Именно она станет базой для авиаперевозчика Росавия на базе активов Эйр Юнион и Атлант-Союза.
www.prime-tass.ru

Депутаты пытаются защитить имущество должников

Мораторий на его продажу утвердили в первом чтении.
Документ, за который проголосовали народные избранники, не позволяет банкам возвращать выданные суммы путем продажи залогового имущества украинцев. То есть речь идет о недвижимости, где постоянно проживают граждане. В законопроекте указано: кредитное послабление действует только в период выхода страны из финансового кризиса. Интересно, что эти самые сроки выхода будут определяться исключительно по решению парламента и с подачи Кабмина.
Между тем банки уже начали выставлять на своих сайтах информацию о продажах соответствующих домов и квартир. Однако законодательство делает подобные операции крайне трудными в принципе. А, например, если в залоговой квартире прописаны дети, новый документ окончательно лишает финучреждения шансов разобраться с проблемными ипотечными ссудами. Естественно, поэтому банкиры критикуют инициативу депутатов.
— Ряд заемщиков теперь могут просто перестать обслуживать свои кредиты! — считает председатель правления БГ банка Константин Полосков. — Мне кажется, такой проект не в состоянии решить конфликт между банком и клиентом. Более целесообразно искать компромисс, договариваться, реструктуризировать долг. По моему мнению, лучше плохой мир, чем хорошая война. Ведь этот закон как раз и позволяет любому заемщику начать хорошую войну.
Впрочем, вполне вероятно, что президент как бывший финансист и не захочет подписывать документ, угрожающий больно ударить по системе. Поживем — увидим.

Банковская нежить

Финансовый кризис больно ударил по украинским банкам. Во-первых, этой осенью население и предприятия хорошенько подчистили свои депозиты. По данным НБУ, в октябре они изъяли из финучреждений 21,46 млрд. грн., в ноябре — еще 10,96 млрд. грн. Во-вторых, с января по октябрь общий объем проблемных кредитов увеличился с 6,3 млрд. грн. до 12 млрд. грн., а их удельный вес в портфеле займов вырос с 1,31 % до 1,78 %. Согласно данным финансовых аналитиков, только в октябре количество некачественных кредитов физлиц стало больше примерно на 25 %, корпоративного сектора — на 20 %. Да и прогнозы неутешительны. Коллекторы предсказывают, что к концу текущего года дефолт по кредитам только физлиц составит 15-17 %. А пик невозвратов ожидается в следующем году — 2530 % по займам населения.
Сегодня никто не может сказать, какие банки оказались в наихудшем положении: крупные, средние или мелкие. Дескать, кризис системный, поэтому задевает абсолютно всех. Тем не менее НБУ обещает рефинансирование только тем финучреждениям, которые организованы в форме ОАО и оплаченный уставный капитал которых составляет не менее 500 млн. грн. (постановление НБУ N 367 от 11 ноября). На 1 октября этим условиям соответствовали лишь 16 банков из 182 действующих. Есть две весьма противоречивые версии того, почему регулятор выделил именно крупные банки. По первой из них, именно они менее устойчивы к кризису. Согласно второй версии, НБУ сделал ставку на крупняк, так как считает, что пережить лихую годину достойны только сильнейшие.
Чистка рядов?
Последние года три на рынке муссируется мнение, что 180 банков для Украины — слишком много. По чьим-то подсчетам, их должно быть не более 50. К каким только мерам не прибегал НБУ, дабы заставить лишние банки уйти с рынка, но это ему так и не удалось. Теперь у регулятора появился шанс проредить ряды финучреждений с помощью упомянутого постановления N 367. Причем в НБУ этого даже не скрывают. Глава Совета Нацбанка Петр Порошенко недавно заявил, что не видит необходимости поддерживать все банки. И что банкротство — нормальный механизм рыночной экономики. По его словам, нынешний кризис сметет с рынка случайных людей, попавших в бизнес благодаря коррупции. Экс-заместитель главы НБУ Сергей Яременко возмущен: Почему-то никто не говорит, что 120 тысяч предприятий для страны — это много, поэтому давайте оставим 120. Все кричат о среднем и малом бизнесе и носятся с ним как дурень с писаной торбой. А вот 180 банков — много. Это что — метод селекции? Так дайте всем банкам поровну, и мы узнаем, кто сильнее.
Надо сказать, многие страны в периоды кризиса поддерживают именно крупные банки. Так поступили, например, Великобритания, Германия, США, Россия. Как свидетельствует мировой опыт, крупные банки плохо переносят такие ситуации и обычно первыми начинают если не рушиться, то испытывать большие трудности. Достаточно вспомнить осень 2004 г. — в разгар оранжевой революции весьма сложная ситуация сложилась в Авале, так как вкладчики ринулись забирать из него депозиты и снимать деньги с текущих счетов. В этом году многие отечественные крупные банки оказались в еще худшем положении, чем тогда Аваль.
Как заметил первый заместитель предправления ЗАО Дочерний банк Сбербанка России Владислав Кравец, при кризисе у маленьких банков — маленькие проблемы, а у больших — большие. Хотя президент Виктор Ющенко говорит, что деньги, которые регулятор выдает избранным финучреждениям в качестве рефинансирования, используются не по назначению. По его словам, банки берут у НБУ деньги для того, чтобы потом обменять их в том же центробанке на иностранную валюту. И это — главная причина девальвации гривни. Глава государства считает, что не стоит рефинансировать банки до стабилизации национальной валюты. Нельзя говорить о кредитных вливаниях, о кредитной помощи, пока курс гривни будет нестабилен. Потому что ее падение на 0,5 % или на 1 % за одни торги приносит работающим на этом рынке учреждениям приблизительно 500700 % годовых дохода. О каких вливаниях может идти речь? — возмущается президент.
Кстати, по требованию Международного валютного фонда (который выделил Украине кредит stand-by в размере $ 16,4 млрд.) в конце ноября НБУ затеял проверку первых 34 банков. Этим займутся уполномоченные регулятором аудиторские компании: KPMG, Delloite, ErnstYoung, PricewaterhouseCoopers, Grand Thorton, Baker Tilly Ukraine, БДО Баланс-Аудит и РСМ АПиК. Они исследуют состояние кредитных портфелей, методику предоставления кредитов, состояние заемщиков и предоставленные залоги. Кроме всего прочего, проверке подвергнется ресурсная база банков: аудиторы выяснят, соответствуют ли сроки привлекаемых пассивов срокам размещения активов. Если будут выявлены нарушения, Нацбанк может применить санкции: отказать в рефинансировании, снизить рейтинг. То есть в результате этих проверок круг избранных может еще больше сузиться.
Спасение утопающих
По мнению экспертов, способность отечественных банков удержаться на плаву в период финансового кризиса будет зависеть не столько от размера кредитно- финансового учреждения, сколько от его качества активов. Все зависит от качества кредитного портфеля и умения банка управлять в нестандартных ситуациях. В условиях кризиса некачественный кредитный портфель -бСльшая проблема, чем в условиях роста, — считает руководитель управления риск- менеджмента банка Диамант Дмитрий Василик. Советник предправления Укргазбанка Александр Охрименко полагает, что выбраться из кризиса труднее всего будет средним банкам, которые быстро наращивали свои активы. Они увеличивали свои портфели очень быстро и на авось. Эти банки рассчитывали вначале нарастить активы, а затем подогнать капитал. Не имея нормального капитала, обслуживать этот портфель им будет очень сложно, — заметил господин Охрименко.
Что касается мелких банков, то некоторые финансисты склонны думать, что у них особых проблем не будет: У таких финучреждений маленький кредитный портфель, они знают в лицо всех своих должников и, скорее всего, смогут с ними договориться и реструктуризировать долг. Хотя возможны и другие варианты развития событий. По мнению главы представительства словенской финансово-банковской группы NLB Антона Сергеева, вскоре перед многими банками встанет вопрос о выживании: В течение полугода-года украинские банки будут наращивать портфели проблемных кредитов. Количество невозвратов будет только расти. И это вполне объяснимо. Ведь многие люди брали кредиты в иностранной валюте по курсу 4,64,8 грн. / $ 1. Сейчас он 7,5 грн. / $ 1.
И каким он будет завтра, никто сказать не может. А многие заемщики не в состоянии потянуть даже 6,0 грн. / $ 1. Ведь большинство из них получают зарплату в гривне. Причем жалованье в лучшем случае осталось на докризисном уровне. В худшем -его урезали на 3045 % или отправили в отпуск за свой счет. Так что уже сегодня часть заемщиков отказываются платить по обязательствам.
Конечно же, и в правительстве, и в НБУ прекрасно понимают, что массовые дефолты по кредитам могут обвалить всю банковскую систему. Чтобы не допустить этого, Министерство финансов предложило свой механизм погашения кредитов населением. В Минфине считают, что физлицам следует позволить погашать бСльшую часть займа (примерно 3 / 5 всей суммы) по курсу 5,05 грн.
/ $ 1. Оставшееся заемщик будет оплачивать по курсу приблизительно 7 грн. / $ 1. Чтобы банки не потеряли на разнице курсов, они смогут списывать полученные убытки на валовые затраты. Правда, все это пока на уровне предложений, которые 1 декабря обсуждали представители Минфина и банков.
Окончательное решение должен принять НБУ. Регулятор склоняется к тому, чтобы каждый банк сам решал, как строить отношения с заемщиком. Мол, все зависит от резервов и валютных возможностей участников рынка. Кстати, в наделавшем шуме последнем антикризисном постановлении N 413 от 4 декабря Нацбанк рекомендовал своим подопечным рассмотреть возможность снизить ставки по валютным кредитам своим заемщикам.
По мнению Сергея Яременко, выживаемость банковской системы в период кризиса зависит не от нее, а от действий НБУ. Когда действия регулятора нелогичны и хаотичны, то банки поступают так, как летом: замыкаются и пытаются выжить самостоятельно. Но это невыполнимая задача. Ведь их здоровье зависит от здоровья экономики. А так мы получаем результат, который бывает в неорганизованной толпе: броуновское движение. Спасайся, кто может, — говорит бывший замглавы НБУ.
У финучреждений, которые лишены возможности получать рефинансирование от Нацбанка, есть несколько вариантов выхода из кризиса. Секторный аналитик ГК ТЕКТ Ирина Васильева считает, что основная задача таких банков — поиск капитала и реализация необходимых юридических процедур. Прежде всего следует активизировать работу по привлечению пассивов, а также по борьбе с проблемными активами. Делать последнее банки могут как самостоятельно, так и с помощь профессионалов — коллекторских компаний. Второй шаг — разработка и внедрение программы лояльности к заемщикам. Она может включать в себя такие меры, как снижение процентных ставок по кредитам, предоставление должникам возможности перейти на другую валюту, а также кредитных каникул, — полагает гендиректор Европейского агентства по возврату долгов Александр Ильчук.
Некоторые финучреждения, например банк Диамант, БМ Банк, Кредит Европа Банк (бывший Финансбанк, Киев), УниКредит Банк (ранее банк Пекао (Украина) реорганизуются в ОАО. Хотя это не позволит им претендовать на рефинансирование от НБУ, поскольку их оплаченный уставный капитал не дотягивает до 100 млн. грн. Зато вполне позволит привлечь портфельного или стратегического инвестора.
Есть кто живой?
Пережить кризис смогут те банки, которые в последние годы проводили жесткую политику риск-менеджмента. То есть их кредитные портфели диверсифицированы и не сконцентрированы на металлургической и строительной отраслях. В них также относительно небольшой удельный вес потенциально рисковых долгосрочных займов физлицам, — уверена госпожа Васильева.
По мнению опрошенных ЧП финансистов, в 2009 г. не удастся избежать реструктуризации банковской системы и уменьшения валютных балансов финучреждений из-за замораживания кредитования. Директор департамента факторинга ПриватБанка Ростислав Артеменко не исключает возможности национализации некоторых банков. Хотя такая точка зрения весьма спорная.
Ведь для этого нужны немалые деньги, а их у государства нет. Посмотрите на сумму, которую решили добавить в уставный фонд Ощадбанка. Миллиард гривен! Ведь это даже деньгами назвать нельзя, — иронизирует Александр Охрименко. — Что они могут национализировать и в чем участвовать?. Сергей Яременко считает, что в следующем году гораздо большая вероятность банкротства банков, нежели их национализации. Для национализации нужны, во-первых, деньги. А во-вторых, зачем государству столько банков? Легче сказать: перейдите все в экспортно-импортный банк и работайте.
В следующем году, считают эксперты, мы, скорее всего, будем наблюдать слияния и поглощения банков, которые окажутся на грани банкротства. Но и тут есть определенные проблемы — круг покупателей весьма ограничен.
Западные инвесторы к нам вряд ли придут — уж очень высоки риски. Основными покупателями могли бы стать россияне — они неоднократно проявляли интерес к украинскому банковскому рынку, но у них самих проблемы с ликвидностью.
Поэтому потенциальными покупателями отечественных банков являются прежде всего наши соотечественники. Понятно, что рассчитывать на рыночные цены в период финансового кризиса не приходится. Скупать будут по дешевке. Есть украинские и российские инвесторы, которые вынули деньги из бизнеса и очень заинтересованы дешево купить банк, — говорит Александр Охрименко. А Сергей Яременко добавляет: Когда полностью завалимся, тогда и придут спасатели.

Украина получила кредит в $500 млн. от Всемирного банка

Украина получила кредит в $500 млн. от Всемирного банка
Украина и Международный банк реконструкции и развития подписали договор о предоставлении кредита. Данный документ разработан в рамках подготовки системного проекта Третий кредит на политику развития. От правительства Украины соглашение подписал Министр экономики Богдан Данилишин, а от Всемирного банка — директор по делам Украины, Беларуси и Молдовы Мартин Райзер.
Как сообщили ЛІГАБізнесІнформ в пресс-службе Кабинета Министров Украины, в частности, Б.Данилишин сообщил, что средства займа, а это $500 млн., в первую очередь, будут направлены на политику развития.
Кредит будет направлен на поддержку бюджета, на проекты, которые обеспечивают дальнейшее развитие и структурные реформы, — подчеркнул Министр. Кроме того, Б.Данилишин отметил, что деньги, выделенные Всемирным банком, являются финансовой поддержкой мер правительства по преодолению отрицательных последствий мирового финансового кризиса.
В то же время, по словам М.Райзера, во Всемирном банке надеются, что кредит станет сигналом для инвесторов, что структурные реформы в Украине продолжают развиваться. Он также сообщил, что деньги поступят в текущем календарном году.
ЛІГАБізнесІнформ
Заем Всемирного банка позволит сбалансировать Госбюджет-2008
Предоставление Украине займа Всемирного банка в размере 500 млн долл. на политику развития — весомый шаг для сбалансирования Государственного бюджета Украины до конца текущего года. Об этом заявила Премьер-министр Украины Юлия Тимошенко сегодня на заседании правительства, сообщает УКРИНФОРМ со ссылкой на Управление по связям со СМИ Секретариата КМУ.
Премьер-министр подчеркнула, что получение займа Всемирного банка является чрезвычайно важным, поскольку это свидетельствует о выполнении значительной части программы реформ.
Продолжение этих реформ будет содействовать достижению успехов в экономической, регуляторной, законодательной и социальной сферах, а также в сфере государственного управления и финансового менеджмента, — заявила глава правительства.
Юлия Тимошенко отметила, что, подписав Соглашение, стороны достигли взаимопонимания в вопросе переориентировки финансово-бюджетной политики в поддержку экономического роста и защиту уязвимых групп населения, а также относительно гарантирования государственных инвестиций для продолжения модернизации инфраструктуры и сферы государственных услуг. Кроме того, подчеркнула руководитель правительства, в Соглашении учтены потребности по реструктуризации и рекапитализации в банковском и корпоративном секторах с целью предотвращения кредитного кризиса.
Премьер-министр подчеркнула, что средства, выделенные Украине, поступят в Государственный бюджет еще до конца нынешнего года.
Мы чрезвычайно ценим политику Всемирного банка, которая позволяет нам получать от Всемирного банка наиболее конкурентоспособные по стоимости ресурсы, — отметила глава правительства.
УКРИНФОРМ
Тимошенко объяснила, на что потратит полмиллиарда долларов кредита
Предоставление Украине кредита Мирового банка в размере 500 млн. долларов на политику развития является весомым шагом для сбалансирования государственного бюджета Украины до конца текущего года.
Как сообщили УНИАН в Управлении по связях со СМИ Секретариата Кабинета министров Украины, об этом заявила премьер-министр Украины Юлия Тимошенко сегодня на заседании правительства.
Премьер-министр отметила, что получение кредита Мирового банка является чрезвычайно важным, поскольку это свидетельствует о выполнили значительной части программы реформ.
Продолжение этих реформ будет способствовать достижению успехов в экономической, регуляторной, законодательной и социальной сферах, а также в сфере государственного управления и финансового менеджмента, — сказала глава правительства.
Ю.Тимошенко отметила, что, подписав соглашение, стороны достигли понимания в вопросе переориентации финансово-бюджетной политики в поддержку экономического роста и защиты уязвимых групп населения, а также относительно гарантирования государственных инвестиций для продолжения модернизации инфраструктуры и сферы государственных услуг. Кроме того, подчеркнула глава правительства, в соглашении учтены потребности по реструктуризации и рекапитализации в банковском и корпоративном секторах с целью предотвращения кредитного кризиса.
Премьер-министр отметила, что средства, выделенные Украине, поступят в государственный бюджет еще до конца этого года.
Мы чрезвычайно ценим политику Мирового банка, которая позволяет нам получать от Мирового банка наиболее конкурентные по стоимости ресурсы, — отметила глава правительства.
Как сообщал УНИАН, сегодня, 22 декабря, Украина и Мировой банк подписали в Киеве соглашение о выделении Украине 500 млн. долл. — третьего транша кредита на политику развития.
От имени Украины документ подписал министр экономики Богдан Данилишин , от Мирового банка — директор по делам Украины, Беларуси и Молдовы Мартин Райзер.
УНИАН

Рефинансирование коммерческих банков будет продолжаться

Рефинансирование коммерческих банков будет продолжаться. Об этом заявил сегодня председатель правления банка Финансы и кредит Владимир Хлывнюк, выступая на пресс-конференции в пресс-центре РБК-Украина. Это часть стабильности банковской системы. Потому что мы делаем реструктуризацию кредитов и должны рассчитываться по депозитам, — подчеркнул он.
В.Хлывнюк также отметил, что в условиях отсутствия доверия к банковской системе и продолжающегося оттока средств с депозитов, рефинансирование остается единственным источником пополнения ликвидности, т.е. платежеспособности банков.
В свою очередь, как отметил член совета Нацбанка Василий Горбаль, закупка банками валюты на собственные нужды оказывает давление на курс, однако является необходимой именно для поддержания ликвидности.
В свою очередь председатель правления Родовид Банка Денис Горбуненко отметил, что процесс рефинансирования со стороны НБУ проводится правильно. Вместе с тем, в настоящее время участники рынка обсуждают возможность сохранения прозрачной схемы, согласно которой условия рефинансирования будут опубликованы на официальном сайте НБУ.

Кабинет министров меняет доллары на гривны

Кабинет министров предлагает парламенту разрешить заемщикам погашать валютные кредиты в гривнах по курсу на момент выдачи кредита.
Курсовые потери банки смогут относить на валовые расходы. Часть налоговой нагрузки переложится на клиентов, но в целом это будет им выгоднее, чем погашение по нынешнему курсу. Впрочем, для реализации этой инициативы у банков может не хватить капитала, отмечают эксперты.
Вчера правительство подало в Верховную раду законопроект №3517 О внесении изменений в закон О налогообложении прибыли предприятий, призванный минимизировать кредитные риски банков и заемщиков в условиях колебания валютного курса. Кабмин намерен повысить размер страховых резервов, которые можно относить на валовые затраты, с 10% до 100% на период до 1 января 2010 года и до 80% — после.
В законопроекте предлагается разрешить относить на валовые затраты убытки банка-резидента, которые сформировались в результате того, что заемщику было позволено погашать валютный кредит в гривнах. Курс должен быть согласован сторонами и не может быть ниже официального на момент заключения кредитного соглашения. Норма будет действовать для отчетного периода с 1 октября 2008-го по 1 апреля 2009 года. Убытки могут зачисляться на валовые расходы кредитора при условии их использования для компенсации стоимости приобретения валюты в отчетном периоде. В свою очередь, заемщики берут на себя налоговые обязательства: физлица должны будут уплатить 15% налога с дохода, полученного из курсовой разницы, юрлица — 25%. В Кабмине уверены, что принятие этого законопроекта активизирует операции на финансовом рынке и равномерно распределит налоговую нагрузку.
Банкиры считают, что такая схема может быть выгодна заемщикам. Клиенту дешевле было бы заплатить налоги, нежели покупать валюту по высокому курсу — отмечает начальник департамента розничного бизнеса и дистрибуции ВиЭйБи Банка Антон Шаперенков. Впрочем, капитала для реализации такой схемы может не хватить. Банки будут относить на валовые расходы эту разницу. Но на сколько хватит банка, чтобы эти расходы не съели общий доход банка и следом капитал? Ведь с увеличением курсовой разницы капитал банка не имеет тенденции к увеличению в той же или хотя бы в соизмеримой пропорции, — говорит заместитель директора департамента розничного бизнеса Райффайзен Банк Аваль Евгений Демьянов. Если курс будет расти и дальше, то убытки банков будут увеличиваться и погашать их будет не из чего, — добавляет господин Шаперенков.
Принятие этого законопроекта, по словам первого вице-премьера Александра Турчинова, должно состояться до рассмотрения проекта бюджета на 2009 год.
Если будут углубляться в дебри бухгалтерии, то депутаты его завалят, а если объяснят его необходимость, то нормы будут приняты, — говорит член парламентского комитета по вопросам финансов и банковской деятельности, почетный президент Укргазбанка Василий Горбаль (Партия регионов). Но для того, чтобы банки смогли воспользоваться подобным предложением, необходимо определить объемы рефинансирования под реструктуризацию кредитов, отмечает он.

Кредит-Рейтинг прогнозирует дефолты

Пресс-служба рейтингового агентства Кредит-Рейтинг сообщила СМИ, что в случае дальнейшего промедления с проведением антикризисных мероприятий со стороны органов государственной власти, в первую очередь Национального банка, Верховной Рады и Кабинета Министров Украины, до конца текущего года может произойти ряд дефолтов. В январе-феврале 2009 года неплатежи по займам и долговым обязательствам могут приобрести системный характер, что способно вызвать обвал украинской экономики.
По мнению экспертов Кредит-Рейтинга, резкая девальвация гривни негативно отразится как на банковской системе, так и на бюджетообразующих отраслях.
Наибольшему риску подвергаются крупные предприятия и банки, которые привлекали значительные валютные заимствования.
На сегодняшний день у большинства таких заемщиков отсутствуют валютные поступления в объемах, достаточных для осуществления расчетов по долговым обязательствам без нанесения ущерба собственному бизнесу. В данных условиях резко возрастает вероятность отказа от расчетов или попытка их реструктуризации даже со стороны относительно кредитоспособных заемщиков, располагающих свободными средствами.
Аналитики агентства полагают, что ряд заемщиков могут продемонстрировать нежелание обслуживать на прежних условиях валютные кредиты, которые для них подорожали более чем в два раза.
Банковские новости

Американская компания Polaroid объявила о банкротстве

Американская компания Polaroid, известная во всем мире в первую очередь изобретением фотоаппаратов с технологией моментального проявления, объявила в четверг о банкротстве.
Как сообщает ИТАР-ТАСС, компания обратилась в суд по банкротствам в городе Миннеаполис с ходатайством о защите от кредиторов. В соответствии с 11-й статьей американского закона о банкротстве, эта мера дает компании возможность в определенный срок провести реструктуризацию своих долгов и реорганизовать производство.
Корпорация пояснила, что причиной такого шага стало расследование федеральными властями положения дел в материнской компании Petters Group Worldwide. Последняя объявила о банкротстве в октябре после того, как власти начали расследование обвинений в мошенничестве на сумму 3 млрд долл в отношении основателя компании Тома Петтерса. Сам он отрицает свою вину.
Компания Polaroid заявила, что ее сотрудники не имеют никакого отношения к делу о мошенничестве. Однако выдвинутые против Petters Group обвинения скомпрометировали финансовое положение Polaroid. Руководство корпорации также подчеркнуло в коммюнике, что обращение в суд с ходатайством о защите от кредиторов не повлияет на ее повседневные операции. Мы намерены продолжать нормальную деятельность во время процесса реорганизации и готовимся запустить в 2009 году новые продукты, — говорится в заявлении.
Компания Polaroid производит цифровые фотокамеры, принтеры, телевизоры, другую электронную продукцию.
www.rosinvest.com

Как финансовый кризис повлиял на НПФ?

Финансовый кризис крепко прошелся по негосударственным пенсионным фондам (НПФ). По итогам 2008 года одни из них не смогут обогнать инфляцию, а другие и вовсе покажут убытки своим инвесторам. Деньги выяснили, какие из открытых НПФ тяжелее всего переживают кризис и как вкладчики могут защититься от потерь.
За 11 месяцев 2008 года доходность большинства открытых НПФ оказалась отрицательной — минус 10—20%. Это довольно грустно, ведь инфляция в этом году тоже немалая: по самым скромным прогнозам — не менее 21%.
И все же даже убытки для НПФ не являются фатальными — если они показаны на коротком интервале. Ведь фонды оперируют средствами вкладчиков не год, не два и даже не пять, а минимум 10—15 лет, а чаще еще дольше. В 2007 году многим НПФ удалось заработать для клиентов 35—40% годовых, а некоторые хвастались даже более чем 50% годовых. Так что убытки в 2008 году даже на уровне 20—30% пока не сильно пугают управляющих фондами.
К тому же пенсионные фонды изначально не ставят перед собой задачу получения сверхприбыли. Считается, что фактическая доходность фонда (за вычетом инфляции) должна составлять в среднем 3—6% годовых в гривнах на протяжении всего срока деятельности. Среднегодовой же результат многих открытых фондов даже с учетом кризиса этого года находится пока на уровне 7- -15% годовых. Правда, увы, без учета инфляции, которая в среднем ну никак не ниже 12% — что бы там ни говорили в Госкомстате и Минэкономики.
Что изменилось?
Безусловно, в связи с тяжелой ситуацией на финансовом рынке практически все управляющие компании изменили структуру активов в подопечных НПФ. К примеру, была сокращена доля высокорисковых инструментов, прежде всего — акций. Они были замещены на инструменты с фиксированной доходностью (облигации, депозиты). Но такая рокировка тоже может быть опасной. Здесь важно внимательно следить за качеством эмитентов, выпускающих облигации: чем дальше кризис — тем выше риски потенциальных дефолтов по корпоративным бумагам, выпущенным предприятиями.
Практически все облигации, которые выпускались за последние годы, были многолетними, но с обязательной годовой офертой (возможностью досрочного выкупа). Как правило, те оферты, которые возникают сейчас, предъявляются держателями на 100%. Соответственно, возникает риск, что у компании не хватит денег и она может пойти на реструктуризацию долга, на которую не всегда согласны все держатели бумаг. С этим и связаны определенные риски, — поясняет управляющий директор КУА Драгон Эссет Менеджмент Андрей Золотухин (управляет активами НПФ Лаурус).
Ну и, безусловно, кроме облигаций в портфелях фондов КУА остаются банковские депозиты или депозитные сертификаты. Структура активов НПФ позволяет максимально защитить и накопить деньги вкладчиков. Ведь сегодня при более чем серьезном падении фондового рынка негосударственные пенсионные фонды пострадали меньше всего, — успокаивает директор по развитию Concorde Asset Management Григорий Пелех (управляет активами НПФ Конкорд).
Платить стали меньше
Правда, в НПФ Деньгам подтвердили, что часть вкладчиков, поддавшись панике, все же уменьшила объемы своих взносов, то есть стала отчислять в НПФ меньше денег. В связи с кризисом ликвидности наблюдается некоторое уменьшение размеров взносов вкладчиками. Но в следующем году, скорее всего, поступления вернутся к обычным объемам, — говорит г-н Золотухин.
У Денег есть серьезные возражения — доходы вкладчиков падают сейчас и будут падать в ближайшие месяцы. И вкладчики, скорее всего, в ближайшие месяцы предпочтут короткие депозиты длинным инвестициям в НПФ.
Хотя, как видно из таблицы, пенсионные активы за полгода росли, причем у некоторых фондов (Европа, Социальная перспектива ИФЦ) даже существенно.
Но вот с чистой стоимостью единицы пенсионных взносов ситуация тяжелее: практически все НПФ с начала года показывают снижение этого показателя.
Лучше всего себя показали Социальная перспектива ИФЦ и Универсальный, хуже всего — Социальный стандарт и Социальная поддержка.
Позитивный результат первых двух явно связан с тем, что они практически не инвестировали в акции. А вот потери терпят именно те фонды, у которых велика доля рисковых активов.
Многие пенсионщики отвечали Деньгам, что показатель роста единицы пенсионных взносов должен полностью совпадать с динамикой доходности фонда.
Открою вам маленький секрет: прирост стоимости единицы пенсионного взноса при нормальном учете показывает и доходность фонда. Эти величины должны совпадать, по правилам бухгалтерского учета и здравого смысла, — пояснила Деньгам заместитель директора Всеукраинского администратора пенсионных фондов Елена Сотскова (администрирует НПФ ВСЕ, Покрова, Социальная поддержка).
И каково же было удивление Денег, когда несколько НПФ предоставили данные, в которых доходность с начала года существенно отличалась от прироста чистой стоимости единицы пенсионных взносов. А вся соль в том, что учет по правилам — в единицах пенсионных взносов — ведут только пару администраторов и управляющих компаний, остальные же считают этот показатель так сказать формально, пытаясь показать себя в выгодном свете и рисуя усредненную доходность за весь период деятельности.
Взять и поменять
Но вот если фонд не оправдывает ожидания, защитить свои права его клиентам не так уж легко. Дело в том, что ни вкладчики, ни участники не могут самостоятельно поменять ни КУА, ни администратора, ни банк-хранитель.
Законодательство этого не предусматривает.
Для принятия такого рода решения необходимо собрать 10% и более голосов всех участников, чтобы требовать созвать собрание совета НПФ, который располагает полномочиями, чтобы рассмотреть этот вопрос. Но и в этом случае гарантий, что вкладчики отстоят свои права, нет.
И нет возможности просто забрать деньги из пенсионного фонда без уважительных причин: только при выезде за границу на постоянное проживание, при получении инвалидности любой группы или при наступлении критического состояния здоровья, а также в случае смерти участника (не дай бог, конечно), но в последнем случае накопления получают наследники вкладчика.
Поэтому, если год от года фонд показывает отрицательную доходность, гораздо легче перевести свои пенсионные накопления в другой фонд или страховую компанию. Это может сделать любой участник, независимо от возраста и времени пребывания в фонде. Для этого необходимо написать заявление о расторжении пенсионного контракта и переводе денег в другую структуру, а также заплатить издержки (около 50 грн.) за перевод денег со счета на счет.
Темные лошадки
Каждый кулик свое болото хвалит, так и пенсионщики уверяют, что их фондам нет достойной альтернативы. Все они в один голос твердят, что в грядущем году НПФ будет чуть ли не единственным инструментом, который в перспективе принесет высокую доходность и обеспечит диверсификацию вложений.
Так-то оно так, но, как мы уже выяснили, пенсионные фонды сейчас теряют деньги вкладчиков, причем теряют очень быстро.
И вообще, понять, что реально происходит с фондами, простым гражданам очень сложно. К сожалению, рынок НПФ по-прежнему не вполне прозрачен. И если ГКЦБФР заставила КУА ежедневно обнародовать результаты работы ПИФов, то НПФ делиться информацией не торопятся. У многих из них на сайтах висят данные еще за летние месяцы нынешнего года, хотя уже зима в разгаре. Оно и понятно: зачем показывать клиентам плохие цифры? Видимо, не страшна им Госфинуслуг, которая еще в начале года обещала сделать НПФ кристально прозрачными для клиентов.
Очень важно понимать, что даже объемы активов НПФ не показывают, что он в действительности собой представляет. Ведь можно взять на обслуживание одну крупную корпорацию и с высунутым от счастья языком рисовать красивые цифры в отчетах. С другой стороны, может оказаться, что объем активов на одного вкладчика в таком случае вряд ли достигнет хотя бы тысячи гривен.
Пока в украинских пенсионных фондах относительно немного вкладчиков. И финансовый кризис станет для вкладчиков будущим хорошим подспорьем: именно сейчас пенсионные фонды, а точнее — их управляющие, проходят хорошую проверку на профессионализм и честность. Так что те, кто уже в фонде, держат кулаки и следят за его отчетностью. А кто еще нет — внимательно следит за нашими публикациями, чтобы выбрать наиболее подходящий НПФ — кризисы ведь имеют привычку заканчиваться, и они не отменяют необходимости думать о будущем.

Чуда не будет

Прежний уровень доходов вернется через несколько лет.
Парализованная власть оставила Украине только два выхода из экономического кризиса — плохой и очень плохой. В первом случае страну ждет глубокий спад в промышленности, безработица и массовые задержки с выплатой зарплаты. Во втором — Украина может пережить банкротство и на несколько лет попадет в списки стран-изгоев.
Мы хуже всех, и достаточно сложно объяснить почему, — комментирует влияние глобального кризиса на Украину Олег Устенко, заместитель исполнительного директора Международного фонда Блейзера. Он анализирует кредитные дефолтные свопы украинских государственных ценных бумаг, выпущенных для займа за рубежом. Кредитные дефолтные свопы — это своего рода страховка от банкротства (дефолта) заемщика. Последние десять дней они пустились в рост, что свидетельствует о росте недоверия иностранных инвесторов к экономике Украины. По данным Устенко, на 11 декабря кредитные дефолтные свопы украинских гособлигаций находились на отметке 3055 базисных пункта. На ту же дату свопы России достигали отметки 800 б. п., а Польши — около 280.
Иностранным инвесторам есть от чего нервничать. За последние 2,5 месяца гривня обесценилась более чем на 60%, опустившись до отметки 8,3 грн. за доллар. Власти не только не могут справиться с набирающим обороты кризисом, но и демонстрируют полное непонимание сути происходящего. Вдобавок перед украинскими банками и компаниями стоит задача: вернуть иностранным кредиторам в следующем году около $29 млрд. — сумма астрономическая и вполне сопоставимая с золотовалютными резервами всей страны — $32,743 млрд.
Страна ходит с завязанными глазами. Это называется сознательный развал экономики. Нельзя доверять выход из кризиса тем людям, которые в него завели, — жесток в формулировках советник министра экономики, экс-заместитель главы Национального банка Украины Сергей Яременко. По его мнению, в ближайшие полгода страна будет вынуждена объявить дефолт — т.е.
признать себя банкротом. Дальше будет жопа — я об этом говорю уже полгода, — горячится Яременко.
Дефолт означает, что Украина на пять-десять лет попадет в список стран- изгоев, которым никто не выдает кредитов, а они для нашей экономики жизненно необходимы. Внешние займы — это воздух для украинской экономики, ими она жила последние несколько лет, — описывает ситуацию глава аналитического департамента Astrum Инвестиционный Менеджмент Юрий Белинский.
Банкрот — это звучит выгодно
Государственный дефолт таит не только опасности. Незадачливым банкирам и промышленникам он может сыграть на руку и позволит переложить собственные долги на плечи государства и рядовых налогоплательщиков. Могут ли украинские финансовые и промышленные магнаты за небольшую благодарность убедить власти объявить о дефолте? Или чиновники сами не справятся с ситуацией и допустят его? Пока в это верит только Сергей Яременко.
Большинство опрошенных 24 экономистов, банкиров и аналитиков считают, что Украину ожидает менее драматичное развитие ситуации. У стран, которые объявляли дефолты, показатели кредитных дефолтных свопов были гораздо хуже украинских, вспоминает Устенко. Например, у Аргентины, объявившей себя банкротом в 2001 г., он был на уровне 10 тыс. базисных пунктов, а не 3 тыс. б.п., как у нашей страны сейчас.
Совокупный госдолг Украины на 31 октября составляет 95,6 млрд. грн. — это чуть более 12% внутреннего валового продукта, поэтому не критично, уверен директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин. Долг в $29 млрд. корпоративного и банковского сектора, скорее всего, будет отсрочен. Большую его часть составляют долги дочек иностранных банков.
На сегодняшний день можно получить разрешение на перекредитование порядка $14-15 млрд. совокупного банковского и корпоративного долга, — уверен Устенко. С ним соглашается председатель правления Укрпромбанка Александр Солтус и большинство финансовых аналитиков.
Будет плохо, но не ужасно плохо
Однако по внешним долгам все равно придется платить точно так же, как и оплачивать миллиардные счета за российский газ. Падение гривни усложнит эти расчеты, потребуется больше денег, которые государство возьмет из кармана обычных граждан, считает начальник инвестиционно-банковского департамента Укрсоцбанка Эрик Найман. Украина — не Эквадор, дефолта не будет. Скорее, будет дефолт по выплате пенсий и социальных платежей. Но это назовут задержки выплат, — говорит банкир.
Государственного дефолта Украина, возможно, избежит, но обанкротятся многие украинские компании, занимавшие за рубежом. Первую волну банкротств, которая погребет небольшие банки, страховщиков и строительные компании, ожидают уже в начале 2009 г. Это ухудшит экономические показатели страны и добавит социальной напряженности. Самое плохое, что нас может ожидать — резкое падение объемов производства в реальном секторе экономики. К сожалению, статистика последних месяцев очень неутешительная, — говорит Олег Устенко из Bleyzer Foundation.
Этот процесс будет болезненный для бизнеса и для населения, но он необходим для оздоровления экономики, уверен аналитик Юрчишин. Нынешняя власть не способна предложить новые пути выхода из кризиса, а экономика страны была слишком перегрета, неконкурентна, жила на заемные средства и производила слишком мало продуктов. Банкротства следует воспринимать как единственную возможность самостоятельного реформирования и реструктуризации, считает эксперт.
Нужны реальные действия Нацбанка как регулятора для восстановления доверия к действиям властей на финансовом рынке — это главное, что требуется от НБУ! Все должны понимать правила игры Нацбанка. Более того, они (правила. — 24) должны быть абсолютно прозрачными и справедливыми.
Во многих странах кризис завершался плохо, когда к властям терялось доверие.
Олег Устенко, заместитель исполнительного директора Международного фонда Блейзера (The Bleyzer Foundation)
СЛОВАРЬ
Дефолт (англ. default — невыполнение обязательств) — невыполнение договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.
Дефолт могут объявлять как компании, частные лица, так и государства (суверенный дефолт), неспособные обслуживать все или часть своих обязательств.
Ипотечный дефолт
Мировой финансовый кризис начался с ипотечного кризиса в США. Доля невозвращенных кредитов составила около 9%, это и разорило многие американские банки. В Украине есть предпосылки для такого сценария: недвижимость дешевеет, а доля проблемных кредитов составляет уже 10,35%.
Все вполне могло бы окончится дефолтом нескольких банков. Однако рынок ипотеки в Украине только начал развиваться. Украинские банки, в отличие от американских, не успели массово выпустить так называемые ипотечные облигации. Поэтому нынешний обвал цен на недвижимость завершится тем, что несколько банков вынуждены будут продаться конкурентам, но к усугублению кризиса на других рынках это не приведет.
История дефолтов за последние 10 лет
13 декабря 2008 г. Президент Эквадора Рафаэль Корреа заявил, что его страна не будет в ближайшее время выплачивать внешние долги, которые составили $10,6 млрд. (20% от ВВП страны)
9 декабря 2008 г. Минфин Латвии заявил о возможности дефолта в стране в 2009 г., если республике не удастся получить экстренный кредит от международных организаций.
Октябрь 2008 г. На грани дефолта в результате финансового кризиса оказалась Исландия. Избежать его удалось только благодаря выделению кредита Международным валютным фондом, а также Финляндией, Швецией, Норвегией и Данией на общую сумму $4,6 млрд.
28 августа 2002 г. Дефолт объявила Нигерия. Она задолжала своим кредиторам около $30 млрд.
27 июня 2002 г. Конгресс США предотвратил неизбежный федеральный дефолт, проголосовав за повышение лимита государственного долга страны.
24 декабря 2001 г. Аргентина объявила о прекращении выплаты внешнего долга в размере $155 млрд. Этот дефолт назвали крупнейшим в истории.
17 августа 1998 г. Правительство России объявило дефолт, составивший около $37 млрд.
Голодный дефолт по-аргентински
История крупнейшего в мире аргентинского дефолта 2001 г. зарождалась еще в 1980-х годах. Все началось с гиперинфляции местной валюты, которую решили остановить привязкой к доллару. Эта стратегия работала на протяжении какого- то времени. Искусственно поддерживаемый курс на самом деле снизил темпы инфляции, однако он не способствовал поддержке темпов экономического роста.
Первым болезненным ударом для Аргентины стал экономический кризис в Юго- Восточной Азии в 1997 году. Из-за этих экономических потрясений страна заплатила за поддержку обменного курса очень дорого. К моменту объявления дефолта в 2001 г. уровень безработицы в Аргентине даже по официальным данным превышал 18%. В стране с населением в 37 млн. человек насчитывалось около 15 млн. неимущих. Населению разрешили снимать с банковских счетов наличными не больше $250 в месяц. Каждый день ниже уровень бедности оказывалось 2 тыс. человек. Была отсрочена выплата пенсий 1,4 млн. пенсионеров.
В декабре 2001 г., после четырех лет глубокого экономического кризиса, народное терпение лопнуло. По всей Аргентине прокатилась волна массовых беспорядков, вылившаяся в разграбление магазинов. Представители наименее обеспеченных слоев населения, принимавшие участие в грабежах, выносили из супермаркетов в основном продукты питания. Полиция не смогла предотвратить случившееся, несмотря на применение слезоточивого газа и резиновых пуль.
Только в Буэнос-Айресе на улицы вышли десятки тысяч человек. В результате стычек с полицией погибли как минимум 25 человек, сотни были ранены, более трехсот зачинщиков беспорядков арестовали.
Правительство Аргентины, пытаясь предотвратить дальнейшие грабежи, приняло решение в срочном порядке закупить продовольствие на сумму $7 млн. и раздать его необеспеченным гражданам. Президент страны Фернандо де ла Руа обратился к нации и сообщил о введении чрезвычайного положения. Ответ на заявление президента был молниеносным: десятки тысяч человек вышли на улицы столицы и начали бить металлическими предметами по пустым кастрюлям. В результате Фернандо де ла Руа был вынужден уйти в отставку. Уже 24 декабря 2001 г. избранный и. о. президента Адольфо Родригес Саа объявил о дефолте Аргентины в размере $155 млрд.