Архив метки: макроэкономика

Год доллара

Почему 2008-й не стал годом гривни.
В октябре население массово изымало деньги с депозитов и конвертировало их в доллары и евро
В начале осени большинство аналитиков предсказывали девальвацию гривни максимум до 5,00 UAH/USD (с 4,65- 4,75 UAH/USD летом-2008). Основной причиной возможного (незначительного) подорожания доллара называли повышенный спрос на валюту со стороны импортеров. Однако реальный спрос на доллары оказался в несколько раз выше прогнозируемого. В октябре, на фоне слухов о банкротстве Проминвестбанка, население массово изымало деньги с депозитов и конвертировало их в доллары и евро. Активно скупали доллары банки и компании — на конец года пришлись крупные выплаты корпоративного сектора по зарубежным кредитам ($7,7 млрд за IV квартал 2008-го).
Ажиотажный спрос совпал с резким уменьшением притока инвалюты в страну вследствие падения объемов экспорта. По данным Нацбанка, в январе-октябре отрицательное сальдо торгового баланса (экспорт минус импорт) составило $10,5 млрд. Как результат — 15 декабря 2008-го курс гривни на межбанковском рынке перешагнул отметку 8,00 UAH/USD, евро установилось на уровне 11,00 UAH/EUR.
Всем падать Снижение курса национальных валют разных стран мира по отношению к доллару, % (в период с 01.01.2008 по 16.12.2008)
Впрочем, к резкой девальвации гривни приложил руки и НБУ. Весной этого года в целях борьбы с инфляцией регулятор создал искусственный дефицит гривни в Украине: Нацбанк активно изымал у финучреждений нацвалюту. К июню гривня подорожала на межбанковском рынке до 4,65 UAH/USD и за счет высоких поступлений валютной выручки продержалась на таком уровне до сентября. Все это время банки распродавали доллары, чтобы купить дефицитную гривню.
Осенью финучреждения потянулись на межбанк уже за долларом и евро, однако НБУ начал продавать доллары из своих резервов только в октябре, когда американская валюта уже достигла отметки 7,00 UAH/USD. За 2 месяца (октябрь- ноябрь) регулятор влил в украинский валютный рынок около $8 млрд, но подавить панику до сих пор не удалось. При этом только за ноябрь НБУ предоставил кредиты 110 банкам на 40 млрд грн, чем еще больше подстегнул курс доллара и евро — львиная сумма этих средств пошла на валютный рынок для спекуляций.

Тимошенко могла остановить спекулянтов

Укргазбанк кредитовал тезку Росукрэнерго
Как и ожидалось, власть предержащие решили использовать финансово-экономический кризис в собственных политических интересах. Открытое противостояние премьера и Президента окончательно запутало всех, наблюдающих за историей взаимоотношений соратников оранжевой революции.
Их резкие, а все чаще оскорбительные высказывания в адрес друг друга, существенно притупили нюх электората и похоронили всякую надежду на возможность разобраться в том, кто или что стало основной причиной столь сложной экономической и финансовой ситуации в Украине. Каждое из звучащих в прямых эфирах заявлений шарахает нас от валютных спекуляций Ющенко и НБУ, провоцирующих в стране дефолт, к провальной экономической политике Тимошенко, пиарящейся на чужом горе. Найти в этих двух крайностях какие-то рациональные и объективные вещи уже не представляется возможным, потому как на первый план вышла исключительно политика.
И без того депрессивные настроения граждан, которые не перестают фиксировать социологи (шесть из десяти украинцев уже впали в панику), подогревают появившиеся в информационном пространстве свежие месседжи, касающиеся отставки главы НБУ, премьера, Президента. Магическое слово импичмент снова стало актуальным. Депутаты разных цветов и калибров не перестают просчитывать возможные варианты, а эксперты, составляя финансовые и политические прогнозы на будущий год, хватаются за голову.
Одним из героев вчерашнего информационного дня стал народный депутат Василий Горбаль. Так, в список пяти банков-коррупционеров, названных Тимошенко на последнем брифинге попал и Укргазбанк, связанный с именем этого небезызвестного регионала. Ситуация выглядит еще более пикантной, если учесть, что Горбаль не первый год является членом наблюдательного совета НБУ. Именно в силу этого обстоятельства наш разговор не ограничился рамками собственного финансового огорода депутата и ответных реплик в адрес премьера. На самом деле, у меня было достаточно оснований поинтересоваться в каком промежутке отрезка провальный премьер Тимошенко — коррупционер Ющенко поставит свою метку не просто политик, а еще и банкир Горбаль.
Признаюсь, что симбиоз этих статусов, осложненный не придуманным финансовым кризисом, дал надежду услышать не банальные заявления политика, а компетентные выкладки, за которыми стоит, прежде всего, ответственный финансист, дорожащий своей репутацией. Что из этого получилось, судите сами.
Про валютный курс, осведомленность Пинзеника и неведение Тимошенко
— Василий Михайлович, чтобы, по-вашему, произошло, если бы в нормальной цивилизованной стране премьер-министр обратилась к народу с заявлением, которое серьезно дискредитирует Президента, главу НБУ, а также целый ряд коммерческих банков, якобы вступивших в коррупционный сговор чреватый дефолтом финансовой системы?
— Я не могу назвать ни одной страны мира с похожей парламентско- президентской формой правления, где вообще могло бы произойти что-то подобное. Имею в виду ситуацию, когда премьер публично уходит в оппозицию к Президенту, главе Национального банка и т.д. По-моему, сейчас в Украине проходит некий эксперимент. В основе которого лежит весьма банальное обстоятельство — в момент кризиса всегда политически выгоднее уйти от ответственности. И если ты не успел вовремя покинуть насиженное место во власти, то, как оказалось можно стать оппозиционером и в кресле премьера.
На самом деле это абсурд.
Что касается следствий происходящего, то мы являемся свидетелями полного разрушения системы власти и государственной машины в Украине. Причем, заметьте, за год (!) до президентских выборов. Однако показательно, что в любой другой стране подобные вещи сразу бы нанесли сокрушительный удар по фондовому рынку, экономической ситуации и инвесторам. У нас же к подобным вещам уже привыкли, и каждая новая волна взаимных обвинений бывших соратников влияет разве что на набор очередных аргументов участников политических ток-шоу.
— Ну, не скажите… После резких заявлений Тимошенко доллар пополз вниз. И это веский аргумент ее команды. К тому же целый ряд экспертов сходится во мнении, что система власти это, конечно архи важно, но когда речь идет о глобальной коррупции, в результате которой народ обеднел в два раза, поход украинского премьера в оппозицию к Президенту — шаг вполне объективный. А как еще, по-вашему, должна была поступить Тимошенко, получив вполне конкретную информацию по тому же непрозрачному рефинансированию банков, и, не найдя понимания у Президента?
— В этой ситуации свое несогласие премьер могла выразить только публичным заявлением с последующим уходом в отставку. И это общепринятая мировая практика, а не мой или еще чей-то каприз. То есть премьер должна была занять четкую оппозиционную нишу, не цепляясь за кресло. Однако этого не произошло. Именно поэтому позиция Юлии Владимировны выглядит не вполне искренней, имеющей больше отношения к политике, нежели к экономике.
Вопрос: почему в пятницу в гостях у Шустера Тимошенко не сообщила народу, что министр финансов ее Кабинета господин Пинзеник присутствовал на всех совещаниях у Президента? В том числе и на двух последних в пятницу, когда Ющенко вел диалог с банкирами. Замечу, что риторика министра финансов на этих встречах в корне отличалась от риторики премьера. В силу этого обстоятельства сомнительно звучат и слова Тимошенко том, что правительство не было в курсе перспектив валютных позиций и политики Нацбанка.
Если же это действительно так, и Тимошенко все это время оставалась в неведении, то у меня напрашивается один еще более печальный вывод: в момент острого, как сама любит произносить Юлия Владимировна, финансового мирового кризиса премьер-министр страны не имеет налаженного диалога с министром финансов. О каком выходе из кризиса мы тогда можем вообще вести речь?! В этом же контексте довольно показательны еще два момента. Пинзеник не подписывает Бюджет правительства, и подготовку главного антикризисного документа берет на себя вице-премьер Турчинов! Премьер не приглашает главу НБУ на обсуждение макроэкономических показателей бюджета-2009! То есть получается, что все жизненно важные коммуникации разрушены, как внутри Кабмина, так и за его пределами.
— Повторяю, курс доллара после заявлений Тимошенко опустился. Или вы хотите сказать, что этому поспособствовали пятничные совещания Президента и Юлия Владимировна, зная ближайшую перспективу, по традиции первой надела тапки? На самом деле, это принципиальный вопрос. То ли у нас провальный и некомпетентный премьер, которая довела экономику до ручки. То ли — Президент коррупционер, решивший поиграть с курсом и заработать на выборы, вступив в сговор со Стельмахом и Фирташем. Кстати, с не чужим вам Укргазбанком тоже. По словам Юлии Владимировны.
— Сначала принципиально по курсу. Чтобы не говорила премьер, правительство и НБУ несут в этом вопросе солидарную ответственность. Как нельзя рассматривать банк без клиентов, так нельзя рассматривать и банки без экономики. Сальдо торгового и платежного баланса, импорт, экспорт, и многие другие показатели, касающиеся принятия решений в рамках регуляторной политики — все это солидарная ответственность Кабмина и НБУ. Результатом этой ответственности является стабильность или не стабильность национальной валюты, в том числе. Это, во-первых.
Во-вторых, если вы помните, разговоры по курсу начались с момента, когда был подписан Меморандум с МВФ. Уже тогда политики начали делать свои прогнозы на этот счет. Уточняю — в документе действительно была норма, касающаяся невозможности сокращения на 1 января 2009 года золотовалютного резерва более, чем на 4%.
— Переведите.
— То есть, нам сразу регламентировали ту сумму, которую НБУ может потратить на поддержание украинской гривны, посредством выхода на финансовый рынок с предложением иностранной валюты. Таким образом, НБУ, исходя из этой нормы, упрямо пытался каким-то образом спланировать свои интервенции на валютный рынок.
— Этим вы объясняете его выжидательную позицию и отказ выходить на рынок?
— В какой-то мере. И Кабмин прекрасно об этом знает, потому что именно Тимошенко ставила свою подпись под Меморандумом. К тому же от обязательности правительства также очень много зависело. Так, Кабмин должен был предоставить НБУ перечень неотложных платежей, для обеспечения которых НБУ необходимо было бы потратить часть своих золотовалютных резервов. Таким образом, у НБУ была бы возможность рассчитать, какая сумма в остатке пойдет на обычный межбанковский рынок. Я имею в виду миллиардный кредит по Укравтодору, а также платежи НАК Нефтегаз-Украина. Однако этого сделано не было. Что касается НАКа, то сумма не была понятна вплоть до заявлений Газпрома. Таким образом, впоследствии НАКу пришлось самостоятельно выходить на рынок и в качестве обычного игрока покупать валюту.
— И поэтому самому терять на курсе, негативно влиять на рынок и накапливать долги?
— Безусловно.
— Но такая ситуация очень выгодна тому же Фирташу, заинтересованному в срыве контракта с Россией и сохранении на рынке посредника РУЭ.
— Если рассматривать этот вопрос с точки зрения политики, то вы правы.
Однако, повторяю, исключительно своей халатностью правительство создало прецедент и, получается, позволило заинтересованным лицам манипулировать ситуацией и критиковать Кабмин. В вопросе Нефтегаза не может быть претензий к НБУ. Если бы Нацбанк хотел кому-то в этом вопросе подыграть, то вряд ли стал кредитовать НАК через Сбербанк.
Таким образом, можно сделать вывод, что в ситуации с курсом нас очень сильно подвела практика отсутствия четкой коммуникации между всеми ответственными за финансовую систему и экономику ведомствами, а также неумение или нежелание оперативно реагировать на появляющиеся вызовы. В числе, которых был и Меморандум МВФ, который правительству надо было не только подписывать, но и искать пути оптимального и оперативного выполнения его условий. Мы же неделями на многочасовых совещаниях обсуждали и обсуждаем то, что в других странах решается за два дня с учетом принятия необходимой нормы закона. Вот взять хотя бы встречу с банкирами, о которой говорила премьер в пятницу. Она была три (!) недели назад. И где результаты этой встречи?
В-третьих, определенно негативную роль в этой истории сыграл и выброс информации о неликвидности золотовалютных резервов, которую НБУ по привычке не сумел своевременно опровергнуть. Что также подогрело рынок.
И, наконец, в-четвертых, напомню, что сам формат механизма действия межбанковского валютного рынка обсуждался при подписании Меморандума МВФ.
— Вы имеете в виду плавающий курс?
— Да. Что также способствовало скачкам доллара. И я сегодня ответственно заявляю, что если, подписывая Меморандум, этого не понимала Юлия Владимировна, то министр финансов, наверняка четко себе представлял объективное направление курсовой динамики. В этой связи можно спорить о сроках — все надеялись на постепенную девальвацию гривны, однако безапелляционно утверждать о том, что на рынке произошло что-то неожиданное и целенаправленно кем-то спровоцированное, как это делает сегодня премьер- министр, не совсем честно.
Про рефинансирование, стукачей и новую партию коррупционеров
— То есть, вы утверждаете, что все, что происходило на рынке, а именно — обесценивание национальной валюты до 10 гривень за доллар — объективный процесс, не связанный со спекуляциями и нарушениями? А как же 40 миллиардов напечатанных НБУ и розданных банкам в формате рефинансирования? Как же быть с 7-ю миллиардами, которые получила Надра Фирташа, и по словам Тимошенко, львиную долю этих средств направила ни на кредитование экономики и выплату депозитов, как предписывает МВФ, а на покупку валюты?
— Благодаря Юлии Владимировне рефинансирование банков, превратилось в некую сильно преувеличенную общественную страшилку.
— Ну, если сам председатель Совета НБУ Петр Порошенко заявляет, что не может получить на этот счет разъясняющие документы от главы НБУ, а Зеркало недели через несколько дней публикует этот секретный список, который взрывает рынок и подтверждает слова Тимошенко о миллиардах для Надры и Ко, то почему же рефинансирование не считать некой коррупционной страшилкой? Что было скрывать Стельмаху?
— Что касается заявления Порошенко, то это проблема не сегодняшнего дня, а долгая история взаимоотношений правления НБУ и его Совета. Существует коллизия между функциями Совета и недопустимости разглашения банковской тайны. Хотя, я считаю, что факт попадания этой информации в СМИ — в любом случае предмет внутреннего расследования НБУ. В данном случае должно волновать то, каким образом распечатка одного из счетов НБУ оказалась в чужих руках.
— Но чем оказались так опасны эти, как вы говорите, чужие руки, если они впоследствии только и сделали, что поспособствовали прозрачности процесса?
— Настаиваю на том, что как бы та или иная информация не была полезна рынку, ее несанкционированное попадание в СМИ или еще куда-то, чревато нарушением закона о банковской тайне. Это вопрос чистоты и надежности внутреннего документооборота главного финансового учреждения страны.
Никакой другой опасности действительно нет. И если НБУ впоследствии решит сделать эту информацию публичной — так тому и быть. Что же касается отношения банков к данному факту, то сработали стереотипы. Ведь если раньше государство помогало банку деньгами, то это считалось плохим сигналом.
Поэтому банки очень осторожно относятся к разглашению подобной информации.
Сейчас ситуация и механизм изменился, рефинансирование банков стало общепринятым инструментом поддержки ликвидности финансовой системы. Однако привычка не разглашать тайну рефинансирования у банкиров осталась. Вот и весь ответ.
Теперь непосредственно о рефинансировании и 7 млрд. Надры, которыми Тимошенко напугала всю страну. На самом деле, было вполне прогнозируемо, что первыми претендентами на рефинансирование станут банки которые:
а) лидирует в привлечении вкладов физических лиц;
б) имеют украинский капитал (а не иностранный);
в) имеют долги по внешнему заимствованию. Банк Надра входит в число таких банков, поэтому вполне мог рассчитывать на внушительную сумму кредита. И вопрос здесь может быть только в том, что банк Надра подавал в качестве обеспечения кредита. Однако, как мне известно, условия были для всех единообразны.
— Под какие условия получили 1,2 млрд. вы?
— Под залог имущественных прав по тем кредитам, которые выдавались банком.
Какие могли быть преференции у Надры я не знаю. Это закрытая коммерческая информация. И я бы очень не хотел, чтобы временная следственная комиссия занималась изучением кредитного портфеля того или иного банка. Мы так можем очень далеко зайти…
— Но информация уже разглашена.
— Я мало верю в то, что Надра некорректно вела себя на рынке. Однажды на одном из совещаний, когда резко выросло количество заявок на валюту, в числе покупателей действительно была заявка Надры. Однако после уточнения выяснилось, что ее сумма полностью совпала с суммой, необходимой банку для погашения внешнего заимствования в тот день.
Теперь, что касается Укргазбанка, почетным президентом которого я являюсь и, который в составе пяти банков попал в номинацию главных коррупционеров. Напомню, в ноябре этого года авторитетное международное рейтинговое агентство Standard Poors признало Укргазбанк самым информационно открытым банком Украины. По их рейтингу уровень финансовой прозрачности банка соответствует лучшим показателям транспарентности ведущих финансовых компаний мира. Замечу, что на этот рейтинг обращают внимания правительства всех стран мира, кроме нашего… Сразу же после того, как прозвучало заявление премьера я позвонил главе Государственного комитета по финансовому мониторингу Украины г-ну Черкасскому. Так вот, Игорь Черкасский, как и многие бютовцы очень долго передо мной извинялись. И, поверьте, у них на то было достаточно оснований.
Уже хотя бы потому, что в распоряжении премьера имеется государственный комитет с широчайшими полномочиями. Комитет, как и НБУ, ежедневно от каждого банка получает исчерпывающую информацию о финансовых операциях на рынке. Если сумма этих операций превышает 10 тыс. евро. Таким образом, господин Черкасский имеет широчайшую возможность ежедневно постукивать премьеру о происходящем на рынке. О валютных спекуляциях, незаконных конвертациях в том числе. Будь-то Надра, Укргазбанк или кто-то другой.
— Тогда почему Тимошенко, имея такого стукача, ждала момента, когда курс вырастет до 10, и только после этого вышла с публичными обвинениями?
— Наверное, это вопрос к самой Юлии Владимировне. На самом деле, ей достаточно было вызвать главу государственного комитета и сказать: Уважаемый, я не верю Стельмаху. Проверь тот-то и тот-то банк и компетентно поясни товарищам, что так не надо себя вести. Не поймут — будем принимать меры. Точка. А если к процессу подключить еще и налоговую администрацию, то, поверьте, любое финансовое нарушение замечается и устраняется очень быстро. Так что, у Тимошенко есть прямые рычаги влияния на валютных спекулянтов.
— Как вы думаете, почему вслед за Надрой именно пять названных Тимошенко банков (Альфа-банк Укргазбанк, банк Клиринговий дом, Єврогазбанк , Місто-банк, получивших рефинансирование, попали в черный список? Ведь деньги были выделены десяткам банков, в числе которых замечены и бютовские банки. В частности Финансы и кредит (Жеваго), Брокбизнесбанк (Буряк).
— Я не делю банки на бютовские и Партии регионов, как в равной степени и на банки с отечественным или иностранным капиталом. Они все работают в Украине и на них распространятся одни и те же правила. Уверен, что Ассоциация Украинских Банков в ближайшее время сделает резкое заявление в ответ на обвинения премьер-министра.
— Василий Михайлович, вы лучше расскажите, кредитовал ли Укргазбанк проекты бизнесмена с нашумевшей фамилией Фирташ? Вы вообще с этим господином знакомы?
— Уже знакомы. Мы познакомились на дне рождения Леонида Черновецкого. Что касается кредитования Укргазбанком его проектов, то мне об этом ничего не известно. Однако, могу предположить, по какой причине нас опорочили. Дело в том, что у Укргазбанка до недавнего времени был один клиент, который имеет не менее нашумевшее имя — Росукрэнерго.
— ???
— Попрошу общественность успокоиться. Компания, объединяющая сеть заправок —
полная тезка РУЭ, не имеющая никакого отношения к нашумевшим поставкам газа. Если мне не изменяет память, эта компания обслуживалась у нас с 2000- го года. Похоже, Юлию Владимировну просто подставляют. Знаете такой известный и довольно действенный прием — смешать все в кучу: правду, неправду, домыслы, совпадения… и заявить. А там как хотите, так и отмывайтесь. Однако, повторяю еще раз, подобные заявления можно делать только по итогам проверок вышеупомянутого комитета финансового мониторинга, НБУ, налоговой администрации. Как говорится, было бы желание и оперативная реакция.
Про временную следственную комиссию, поддержку металлургов и отставку Стельмаха
— Парламентскую комиссию уже созданную в ВР вы относите к подобному инструменту банковского надзора? Премьер настаивает на том, чтобы заслушать результаты ее работы уже в пятницу.
— Если судить по работе аналогичной комиссии по Киеву (расследование деятельности КМДА и Киевсовета), то, как мне известно, первая информация, которая была рассмотрена той комиссией, банальна была взята из Интернета.
Что касается деятельности этой комиссии, то депутаты предложили НБУ в течение трех часов предоставить информацию, касающуюся деятельности национального регулятора за 2007 год включительно. Боюсь, что это была изначально невыполнимая задача. Так что на качественный анализ при таких подходах вряд ли стоит надеяться. При этом есть еще одна проблема — банковская тайна, закона о которой никто не отменял. Я лично не знаю, как НБУ выйдет из этой ситуации. Возможны решения суда как в ту, так и в другую сторону. Так как любой из клиентов может подать в суд на банк, если информация о счете будет разглашена без его согласия или решения суда.
— Вы будете подавать в суд?
— Еще не решил.
— А у Фирташа, уже подавшего иск против премьер-министра Украины в Британский суд, по-вашему, есть шанс?
— Понимая объемы банка Надра, я могу утверждать, что заявление ЮВТ о том, что только 100 миллионов пошли на компенсацию вкладов, а все остальное — на покупку валюты, сильно преувеличено. Так что, шанс наверняка есть.
— Возвращаясь к проблеме курса, замечу, что коммерческие банки проявили некую слишком и молчаливую позицию, солидарную с НБУ. А вам не кажется, что если бы банкиры вовремя начали говорить, указывая на ошибки, как правительства, так и НБУ, ситуация могла бы развиваться иначе?
— Кажется. Однако у нас менталитет такой, что банкир всегда старается от любой проблемы уйти в сторону и пережить ее без эмоций. Тем более публичных.
— Деньги любят тишину.
— Это действительно так. Мы привыкли молчать. Дабы были спокойны наши клиенты. Однако сейчас ситуация меняется и финансисты стали понимать, что надо открываться. В отношении же публичной критики регулятора, так это вообще нонсенс для украинской постсоветской банковской системы. Однако случаи с судами в отношении отмены ряда постановлений НБУ были. Черновецкий любил этим заниматься.
Что касается нынешней ситуации, то наблюдалась слишком быстрая динамика курса. Поэтому критика регулятора если и была, то в рамках совещаний, которые обещали стать системными. Однако таковыми не стали.
— И в этом слабость банковской элиты?
— Я бы назвал это не слабостью. Скорее, неготовностью действовать в новых условиях оперативно, мобильно и настойчиво.
— Когда я слушала Тимошенко, а потом известного российского финансового аналитика г-на Илларионова, поймала себя на мысли, что на ситуацию в Украине в профессиональных кругах смотрят совершенно по-разному. В том числе и на обрушившийся курс доллара. Так, если команда Тимошенко настаивает на необходимости укреплять гривну, то Андрей Илларионов советует не сильно давить на Президента и НБУ, а подумать над тем, что можно пойти и совсем другим путем — намеренной девальвации гривны.
— У нас каждый политик, особенно депутат, считает себя профессионалом во всех отраслях экономики. Что же касается разговоров, что нам нужно объединить всех профессионалов, я всегда думаю о том, как объединить диаметрально противоположные подходы этих профессионалов. Дискуссия существует всегда. Однако Украина отличается от других стран тем, что у нас дискуссия бесконечная, без принятия какого бы то ни было решения.
Нормальные же люди решение принимают и выбирают какой-то единый путь. Пусть в итоге даже ошибочный.
— Но пройденный.
— Совершенно верно. Подход, который содействует девальвации гривны с точки зрения курсовой поддержки базовых отраслей, являющихся основой украинского экспорта, действительно есть. И направлен он на компенсацию низкой конъюнктуры мировых цен.
— Это вы сейчас про металлургические комбинаты Ахметова говорите?
— Про все то, что мы сегодня экспортируем. Что можно поддержать за счет курса. Это общий подход вне зависимости от фамилии собственника того или иного предприятия. Он принят и в России, и за рубежом. Однако есть и другое мнение, которое подразумевает фиксированный курс. На самом деле до сих пор идет дискуссия, что такое для Украины гибкий курс. И может ли он быть для нас приемлем вообще? Для многих подтверждением того, что у нас такого курса быть не может, является существование таких клиентов, как НАК и пр. с большими неожиданными заявками на приобретение валюты. Я тоже придерживаюсь мнения о необходимости устойчивого регулируемого курса в Украине. Так как валютный рынок у нас еще не развит. Впрочем, как и законодательство этого направления.
— И все-таки скажите, НБУ успел поддержать металлургов за счет курса? Подозрения такие в СМИ высказывались.
— Кто конкретно из металлургов ощутил прелести скачка курса, мы сможем понять только тогда, когда увидим, кто из металлургов получил валютную выручку в последний месяц, и кому удалось реализовать свою выручку по высокому курсу. Однако, я вполне допускаю, что многие экспортеры даже не успели воспользоваться этой преференцией. Слишком мало было времени.
— Как вы думаете, сколько времени понадобится парламенту для того, чтобы отправить в отставку Стельмаха?
— Более правыми я все-таки считаю тех, кто на всякий случай задается вопросом: если не Стельмах, то кто? До сих пор в парламенте идет дискуссия на предмет существования коалиции и количества ее голосов. Однако это уже второй вопрос после того, решится ли на отставку Стельмаха Ющенко? Но даже если Президент примет такое решение, рисков достаточно.
На самом деле, мы можем дать миру сигнал этой отставкой, а потом, не найдя компромиссной кандидатуры, зависнуть в совершенно неопределенной и опасной ситуации. К тому же, есть еще МВФ, который обязательно захочет встретиться с кандидатом на пост главы НБУ. Интересно КПУ будет голосовать за кандидатуру, имевшую тет-а-тет с капиталистами МВФ?
— Так будет отставка или нет?
— По-моему, Президент довольно четко заявил о своей позиции.
— Но и Тимошенко не менее четко дала понять, что в случае отказа Ющенко внести новую кандидатуру в ВР, парламент обойдется без Президента. Похоже, ваша фракция может поддержать эту настойчивую инициативу. Судя по заявлениям лидера.
— Это будет неконституционно.
— Даже если таким образом на пост главы НБУ выдвинут Горбаля?
— Мне кажется, что любой кандидат откажется от такого пути. Здесь стоит вопрос взаимоотношений не только с банковской системой, но и с финансовыми институтами на международном рынке. И вообще, сомнительное назначение вредит репутации любого нормального человека. Тем более профессионала.
Выдвинуться на этот пост таким образом, может согласиться только безответственный политик.
Про партию, чужих скелетов и перевыборы дублем
— Василий Михайлович, как вы сегодня можете охарактеризовать ситуацию, в которой оказалась ПР?
— Партия Регионов застыла в позиции оппозиции.
— Вот именно, что застыла. Там же действовать надо.
— Сейчас на политической арене другие основные действующие лица. Как вы уже успели заметить, из шкафов активно вытаскиваются скелеты производства 2004- го года. Информационный эфир заполонили некие трогательные ретроспективы оранжевой революции: кто за чьей спиной тогда стоял, кто шел впереди…
Полагаю, что, наблюдая за всем этим, общество не может не понимать, что в Украине стартовала жесткая президентская кампания. Нам в этой ситуации приходится просто считать потери каждой из сторон. А еще — достать из загашника старый-престарый лозунг: А мы же говорили…
— А вам не кажется, что это несколько ущербная позиция — наблюдать за тем, как рушится что-то у кого-то, и самому в это время не развиваться?
— Ну, я бы не сказал, что внутри нас ничего не развивается.
— Пока более всего заметно развитие внутрипартийных конфликтов по линии Янукович — Ахметов — Левочкин (Фирташ). Особенно после очередного провала переговоров с БЮТ, который организовал Виктор Федорович.
— На счет развития, одна небольшая ремарка. В парламент внесены десятки антикризисных законопроектов от ПР. И даже. Если они не принимаются, то среди законопроектов предлагаемых коалицией часто встречаются копии наших оригиналов. Что, безусловно, не может не радовать.
— Каким вы видите дальнейшее развитие событий? Четвертая попытка ПР и БЮТ объединиться будет? Или судя по последним категорическим заявлениям Януковича, предложившего своим непосредственным конкурентам уйти в отставку, нас ждут перевыборы дублем. По-видимому, весной после социальных бунтов. А если быть совсем точным, после того, как ПР и БЮТ решат эту проблему конституционным большинством голосов.
— Все может быть. Может сложиться такая ситуация, когда в Раде будут голосоваться на сто процентов непроходные у Ющенко законопроекты. Президент будет их ветировать, а все дружно придут к выводу, что выхода нет — только перевыборы, импичмент… Или что там еще можно придумать?
— Бюджет?
— Именно он может стать началом эскалации очередного витка конфликта.
— За какой бюджет вы не будете голосовать?
— Очень трудно голосовать за бюджет, который не поддерживает даже министр финансов действующего правительства. Я думаю, что обсуждение бюджета априори приведет либо к перевыборам, либо к переформатированию ВР и каким- то другим иным решениям. Я не исключаю и очередного бракосочетания соратников.
— Вот я тоже на досуге думала над этим. Ведь, как ни крути не верти, а нынешняя ситуация оказалась сильно выгодна исключительно Регионам. Кризис гонит ЮВТ из власти. Однако идти на выборы ей было бы удобно, разделив ответственность с Регинами (основным конкурентом) в формате какого-нибудь широкого спасительного правительства. Иначе вы вооружаетесь социальными бунтами и… выигрываете. Спасительного правительства с конституционным большинством, как известно, не получилось. А значит в этой истории антивыборным тылом для ЮВТ может стать только Президент, которому выборы сейчас не нужны. С его-то тремя процентами рейтинга. Так что, похоже, что рановато соратники горшки побили. Что скажите?
— Как известно, в украинской политике нет ничего невозможного. Однако я верю, что как бы не складывались дальнейшие отношения премьера и Президента именно Партия регионов сможет консолидировать конструктивные силы. При этом, придя к власти конституционным путем, не прибегая к организации и управлению социальными бунтами. Угроза их возникновения, и так велика и не требует вмешательства ни одной из политических сил. Наоборот, надежда, что в стране есть, кому навести порядок, реально может снизить температуру социального напряжения.

Через неделю доллар будет по 7 — 7,5 грн

Эксперты не верят в дефолт от Юли и обещают весной бакс по 6,5.
Вчера премьер таки произнесла это страшное слово, которое опасались называть даже самые смелые аналитики и политологи, — дефолт. Леди Ю., правда, приписывает его своему заклятому другу Виктору Ющенко, уверяя, что тот хочет ввести чрезвычайное положение в стране и в скором времени объявит банкротство страны. Такой была реакция премьера на обвинения, выдвинутые ей главой государства на его итоговой пресс-конференции. Кстати, гарант, наоборот, пообещал стабилизацию валютного курса уже в течение недели.
Мы помним российский дефолт-1998, когда за полгода рубль девальвировал почти в 4 раза: с 6 рублей за бакс до 21 с лишним, когда рухнули банки, когда у государства не было денег расплатиться со своими долгами по облигациям госзайма. Ющенковский прогноз непохож на предсмертную агонию.
Сама Тимошенко хоть и заявила, что доллар должен стоить 6-6,50 грн., в своем бюджете на 2009 год заложила 7-7,50 грн./$1. Экономисты тоже уверены, что даже по десятке зеленого мы уже не увидим, к концу уже этого года, мол, он будет на уровне семи гривен.
Член Совета НБУ Василий Горбаль уверен: Сейчас Нацбанк делает все, чтобы сохранить стабильность. Если с октября отток из банков составил $50 млрд., то на $40 млрд. банки уже получили рефинансирование, в том числе ПИБ, Надра и другие.
Вчера Нацбанк снова укрепил гривню на 9 копеек — с 7,88 до 7,79 грн./$.
Эксперты считают, что эта тенденция сохранится. Финансовый аналитик МЦПИ Александр Жолудь уверен: доллар за неделю достигнет 7-7,5 грн. в покупке и 7,80-8,0 грн. в продаже. Люди, до сих пор не сдававшие валюту, надеясь, что она еще подорожает, убедились в обратном и начали ее тратить на подарки. После покупки Нафтогазом $800 млн на межбанковском рынке спрос на валюту также резко упал, что снизило курс, — говорит эксперт.
Гривня слишком опущена за счет паники населения, об этом говорит хотя бы то, что не так давно доллар буквально за день обвалился с 10 до 8 грн./$. К Новому году наличный доллар будет по 7-7,50, а к весне даже по 6,50 грн., — прогнозирует зампредседателя банка Финансы и кредит Игорь Львов.
Мониторинг Сегодня киевских обменников показал: дефицита наличной валюты нет, курсы в пределах 7,0-7,20 грн./$ покупка, 8,10-8,70 — продажа по доллару и соответственно 9,80-10,20 и 10,50-11 — по евро. Однако принять $1000 и более по 7,20 грн. могут отказаться, сославшись на отсутствие в кассе гривни.
Обменкам подарили жизнь в 2009-м
С 1 января валютные обменники никто не собирается закрывать, они будут работать на прежних условиях неопределенное время, сообщили нам в пресс-службе Нацбанка. А именно: заключать агентские соглашения с банками, получать от них так называемое валютное подкрепление, чтобы пункты могли работать, если клиенты не сдают доллары или евро. Для простого жителя это означает, что для покупки или сдачи валюты вам не нужно будет ехать в банк, брать с собой паспорт и подстраиваться под часы работы заведения.
Как нам разъяснили в пресс-службе, действительно постановлением НБУ N319 (тем самым, кстати, которое запрещало досрочную выдачу депозитов) было предусмотрено и закрытие с 1.01.09 г. агентских будок. Однако это постановление отменено и работа обменников по-прежнему регламентируется постановлением НБУ N502.
Напомним: в ноябре и декабре хозяева и кассиры обменников, которым закрытие угрожало остаться без работы, провели акции протеста возле Нацбанка и Кабмина. В то же время президент на днях вновь потребовал закрытия будок. Мотив — мол, через обменки проходят миллионы теневой валюты.

Ищите золото

Почему желтый металл все еще остается самым надежным инструментом сбережения.
В конце года цены на золото снова начали повышаться
Вначале 2008-го многие зарубежные аналитики предсказывали рост цен на золото до $1000 за тройскую унцию (31 г). Среди аргументов назывался интерес инвесторов к надежным финансовым инструментам в кризисный период и взлет стоимости драгметалла на 35% на мировых рынках в 2007 году.
13 марта 2008-го золото преодолело отметку в $1000 за унцию на Нью-Йоркской фондовой бирже. Как и прогнозировала Оксана Куренная, после этого сразу последовал откат: к июню- июлю драгметалл подешевел до $750 -770.
Однако в конце года цены на золото снова начали повышаться. К примеру, 16 декабря в Лондоне за него давали $833,50 за унцию.
В Украине в течение года золото также то дорожало, то дешевело. В начале января стоимость слитка составляла 4,3 тыс. грн за тройскую унцию. Примерно на таком же уровне цены колебались вплоть до сентября, а к декабрю (на 12 число) золото подорожало до 6 тыс. грн. Однако 16-17 декабря цены откатились к уровню на начало года.
Подорожание драгметалла в Украине было вызвано повышенным спросом (в условиях экономической нестабильности золото считается наиболее надежным инструментом сбережения средств) и девальвацией гривни. Причем подорожание доллара на внутреннем рынке в значительной степени влияет на стоимость желтого металла в Украине: Нацбанк и финучреждения, как правило, закупая золото за рубежом за валюту, продают его на местном рынке в гривне с учетом курсовых изменений. Неудивительно, что банковское золото в Украине дорожало адекватно росту курса доллара (гривня осенью подешевела более чем на 50%). Впрочем, заработать на драгметалле по-прежнему сложно. Стоимость золота на мировых рынках постоянно колеблется (плюс-минус 10-20% ежемесячно), поэтому проблематично предугадать момент для удачного выхода из инвестиции. А на украинском рынке банковские курсы покупки и продажи золота отличаются на 20-30%.

Банкиры требуют прекратить панику на финансовом рынке

Представители банковского сектора Украины обеспокоены ситуацией на отечественном финансовом рынке и обращаются к представителям всех ветвей власти, политических сил, общественных организации и СМИ с призывом прекратить нагнетание паники в обществе и консолидировать усилия для стабилизации гривни. Об этом говорится в заявлении Украинского кредитно-банковского союза (УКБС).
Согласно заявлению, банки-члены УКБС требуют немедленно остановить процесс политизации темы стабильности национальной валюты и как можно быстрее выработать общие согласованные и действенные механизмы для преодоления кризиса.
Банкиры подчеркивают, что сейчас для масштабной девальвации гривни нет никаких макро- и микроэкономических оснований.
Выходом является консолидация усилий всех ветвей власти и банковского сообщества по стабилизации ситуации на финансовом рынке Украины, выработка согласованного плана действий и усиление контроля банкиров за спекулятивными операциями клиентов, — говорится в заявлении.
Кроме того, банки гарантируют сохранение и возвращение депозитов, обещают идти навстречу заемщикам, которые получили кредиты, и даже готовы предложить им компромиссные варианты минимизации их финансовых рисков.
Мы обязанные вместе восстановить доверие к гривне, а значит — и к банковскому сектору Украины, — подчеркивается в заявлении УКБС. Дополнительно информацию по этому поводу см. по адресу http://www.kbs.org.ua/index.php?cat=14id=3290

Глава правления Универсальной в ТОП-5 рейтинга Гвардии руководителей

Председатель правления ОАО Страховая компания Универсальная Алексей Музичко вошел в пятерку лучших руководителей страховой отрасли Украины в рейтинге Гвардии руководителей, заняв 5 место.
В основном рейтинге руководитель Универсальной занял 100 место среди ТОП- 250 участников.
Отбор кандидатов основан на принципе репрезентативности — отрасль получала максимально тем большую квоту в рейтинге, чем больший вклад она вносит в ВВП Украины. Возглавляемая руководителем компания должна входить в рейтинг Гvардия 500, то есть относиться к большим компаниям.
В основе рейтинга лежит системный интегрированный подход, который учитывает все составляющие репутации топ-менеджера: экономическую эффективность управления компанией, конкурентоспособность, взаимоотношения компании с партнерами, уровень социальной корпоративной ответственности и деловой репутации самого руководителя.
Независимую экспертную оценку и анкетирование кандидатов рейтинга проводил экспертный совет. Привлеченные к оценке эксперты работают в профильных деловых ассоциациях, ведущих компаниях, государственных учреждениях и научных кругах.
Страхова компанія Універсальна входить в десятку лідерів страхового ринку України. Компанія пропонує послуги у 35 видах страхування.
За результатами 9 місяців 2008 року страхова компанія Універсальна отримала премій в розмірі 277 760,7 тис. грн., здійснила 92 352,1 тис. грн. страхових виплат.
За результатами міжнародного конкурсу MasterCard Банк року Універсальна обрана Страховою компанією 2007 року та увійшла в трійку серед СК у 2008 році.
Відділ звязків з громадськістю, Олеся Стойко т./ф.: (044) 281 61 55, моб.: (050) 448 65 93 [email protected]

У Нацбанку лякають, що бюджет Тимошенко обвалить гривню

Ухвалення державного бюджету України на 2009 рік з дефіцитом на рівні 3% від валового внутрішнього продукту підсилить девальваційний тиск на курс гривні, вважає керівник групи радників голови Національного банку України Валерій Літвицький.
Дефіцит держбюджету на рівні 3% — це погана новина для тих, хто хоче мати в 2009 році більш-менш стабільний курс. Такий дефіцит держбюджету — це нове збільшення дефіциту платіжного балансу. Наші бюджетні витрати, в основному, споживчого характеру: їх надмірний рівень вабить неминуче збільшення споживання і попиту на імпорт. Наслідком цього стане тиск на обмінний курс, — сказав Літвицький.
За його словами, пропонований урядом дефіцит держбюджету-2009 потребує додаткового обговорення: доцільно знайти можливість сформувати бездефіцитний бюджет. Уряд пропонує парламенту затвердити держбюджет-2009 з дефіцитом 3% ВВП і зростанням доходів на 2,4%.
Літвицький наголосив, що наступного року при дефіциті держбюджету на рівні 3% і майже нульовому зростанні ВВП всі надії на виконання соціальних та інших зобовязань уряду побічно покладаються на інфляційний податок.
Кажучи про курсові перспективи, керівник групи радників голови НБУ висловив думку, що гривня рухається у напрямі 7,5 гривень за 1 долар. Напевно ринок вже не чекає подальшого зниження курсу гривні і вважає, що дно ослаблення пройдене. Вже декілька днів спостерігається тенденція щодо зміцнення. Але НБУ прагнутиме уникати різких курсових рухів, тому що вони дають плацдарм для спекулятивних ігор на ринку. Мова йде як про ослаблення, так і про посилення, — сказав він.
При цьому, за його словами, курс гривні більшою мірою орієнтується на конкретні дії регулятора, ніж на панічні заяви окремих політиків.Курс реагує, як на страшилки, так і на конкретні заходи по управлінню ситуацією.
Ми змінили ставки по овернайтах, посилили доступ до рефінансування, посилюємо контроль за цільовим використанням валюти банками. Поки позитивний ефект цих кроків є сильнішим, ніж негативний ефект страшилок, — підкреслив Літвицький.
У звязку з цим він зазначив, що Нацбанк повинен ухвалювати зважені незалежні рішення і, зокрема, НБУ не варто закликати до фіксації курсу.
Керівник групи радників голови НБУ також повідомив, що у вівторок НБУ продав на міжбанківському валютному ринку на 30 млн. доларів по курсу 8,00 гривень за 1 долар.
Сьогодні продали 30 млн. доларів, але це не робило погоди на ринку, загальний обєм якого склав по торгівлі доларами близько 300 млн. доларів.
Середньозважений курс за підсумками торгів у вівторок зміцнився до 7,68 гривень за 1 долар з 8,03 гривень за 1 долар в понеділок. При цьому, якщо розраховувати середньозважений курс без урахування операцій Нацбанку, то він сьогодні склав 7,65 гривень за 1 долар, — сказав він.
При цьому Літвицький зазначив, що валові міжнародні резерви Нацбанку на сьогоднішній день знаходяться на рівні 32,5 млрд. доларів, пише SV Development.

Динамика торгов на ПФТС в ноябре

Динамика торгов на ПФТС в ноябре
Согласно аналитическому отчету Национального банка Украины, индекс ПФТС, вероятнее всего, будет оставаться волатильным с позитивным направлением, способствовать чему будет политическая стабилизация и задекларированная на следующий год приватизация генкомпаний.
В то же время аналитики не исключают вероятности, что неразрешенность фундаментальных проблем (сокращение производства, высокий уровень инфляции, нестабильность на валютном рынке, ухудшение инвестиционного климата) будет определять негативный тренд рынка в долгосрочной перспективе.
По данным Нацбанка, в ноябре ПФТС-индекс увеличился на 37,32 пункта, или на 14,79% — до 289,63 пункта.
На динамику индекса повлияло получение Украиной стабилизационной кредитной линии; подписание соглашения между Кабинетом Министров Украины и Всемирным банком по привлечению кредита на сумму, эквивалентную 3 млрд. грн. сроком на 30 лет под 5% годовых для покрытия дефицита госбюджета, подтверждение Европейским банком реконструкции и развития намерений о дальнейшем долгосрочном кредитовании проектов во всех отраслях экономики Украины, а также ряд других факторов. Среди негативных факторов — политическая неопределенность в стране; дестабилизация ситуации на валютном рынке; снижение объемов промышленного производства в октябре на 19,8%; снижение ВВП в октябре на 2,1%.
Рыночная капитализация ликвидных ценных бумаг (по листингу ПФТС) в ноябре увеличилась на 22,5 млрд. грн. — до 198,9 млрд. грн., или на 12,7%. Объем торгов в ноябре 2008 года составил 7,73 млрд. грн., что в 3,5 раза больше показателя октября текущего года. При этом объемы торгов на рынке корпоративных облигаций сократились на 45,9%. Рост отмечен в следующих сегментах фондового рынка: рынок акций увеличился в 3,7 раза, рынок государственных ценных бумаг — в 9,4 раза, рынок муниципальных облигаций — в 7,5 раза, рынок инвестиционных сертификатов — в 3,1 раза. В структуре торгов на ПФТС по объему торгов лидирует рынок государственных ценных бумаг (79,1% в ноябре против 29,2% в октябре). Рынок акций (10,9%) опередил рынок корпоративных облигаций (9,4%).
Кроме того, за ноябрь спред EMBI+Украина расширился на 313 б. п. — до 2 154 б. п., а разница между данным спредом и EMBI+Global расширилась до 1 436 б. п.
Волатильность украинских евробондов немного уменьшилась, но ее рост за месяц составил в среднем 18%, что свидетельствует о потере доверия инвесторов к ценным бумагам Украины, в первую очередь к краткосрочным облигациям.
На первичном рынке государственных ценных бумаг в ноябре текущего года активность немного уменьшилась: состоялось пятнадцать из пятидесяти объявленных размещений ОВГЗ.
Доходность по всем видам ценных бумаг снизились до уровня 15,6% в связи с замедлением темпов инфляции в годовом выражении, тогда как спрос со стороны коммерческих банков на долговые инструменты для получения рефинансирования вырос. Доля ОВГЗ, находящихся в портфеле нерезидентов, увеличилась не существенно — на 5,85 млн. грн. — до 523,7 млн. грн.

Юркский период

Банкиры продолжают сворачивать кредитование юридических лиц. Компании будут вынуждены сидеть на голодном пайке, как минимум, весь 2009 г.
Быть не может
В последнее время отечественные банки резко сократили кредитование корпоративных клиентов. Об открытии новых кредитных линий даже речи быть не может. Максимум, на что могут надеяться компании, — это на поддержание кредитования банками в рамках старых лимитов. Тем не менее очень распространены случаи, когда банкиры урезают лимиты кредитования, требуют предоставить дополнительный залог или же вовсе досрочно погасить задолженность. Банкиры признаются, что просто вынуждены сокращать кредитные портфели из-за продолжающегося оттока пассивной базы. Поэтому отказываются от сотрудничества с некоторыми клиентами. Практически повсеместно банки в одностороннем порядке повышают кредитные ставки. Павел Крапивин, заместитель председателя правления банка Контракт (г.Киев; с 1993 г.; около 130 чел.), рассказывает: У нас продолжается уменьшение кредитного портфеля: за последние 2-2,5 месяца он сократился на 3%, потому что отток вкладов не прекращался. Основное падение придется на январь-февраль 2009 г. Постепенно уменьшаются кредитные лимиты, от нескольких клиентов мы отказались, попросив закрыть кредит за 2-3 месяца .
Впрочем, ситуация в каждой компании сугубо индивидуальная. Банки сейчас работают по принципу: деньги собираем и никому не выдаем, поэтому пытаются урезать даже существующие лимиты. Нам пока удается работать по старым лимитам. Ставки по гривневым овердрафтам банки пробуют повышать, по валютным кредитам пока не увеличивали, — рассказывает Андрей Павлушин, финансовый директор компании Илта (г.Киев; импорт автомобилей; с 1992 г.; 400 чел.). В свою очередь, Наталья Богданова, генеральный директор финансово-экономического департамента ХК Блиц-Информ (г.Киев; с 1992 г.; более 4 тыс.чел.), говорит: Наши банки ведут себя более-менее корректно — пока не требуют досрочно погасить кредиты или предоставить дополнительные залоги, хотя, насколько я знаю, на рынке такое явление существует. Для нашей компании были сохранены лимиты кредитования, открытые до начала кризиса. В то же время абсолютно все банки повышают ставки по существующим кредитам по всем видам валют .
Страшный момент
Участники рынка отмечают ухудшение качества кредитных портфелей корпоративному сектору. Возникла проблемная задолженность компаний перед банками по той же причине, по которой выросли и невозвраты по кредитам, предоставленным населению, — преобладание кредитования в иностранной валюте. На 1 декабря задолженность корпоративного сектора по банковским кредитам составила 418,2 млрд грн. Из них 203,0 млрд грн. в национальной валюте и примерно $31,3 млрд — в иностранной. То есть примерно половина кредитов выданы в валюте. При этом большинство компаний, взявших валютные кредиты, не имеют источников валютной выручки. К таким категориям заемщиков относятся компании, не ведущие внешнеэкономическую деятельность, но взявшие долгосрочные долларовые кредиты для реализации инвестпроектов либо для закупки товара или оборудования (например, девелоперы, импортеры). Теперь, когда курс увеличился до 9 грн./USD, такие компании физически не могут вовремя обслуживать свои кредиты. Самое страшное для бизнеса — это курсовая неопределенность. Мы усиленно брали валютные кредиты, так как они стоили дешевле. К тому же нас обрадовал летний рост гривни, который оживил рынок, позволил закупить больше товара, понизить цены для потребителей, — констатирует Александр Жарко, финансовый директор компании МКС. Банкиры жалуются, что среди экспортеров в первую очередь металлурги и химики испытывают трудности с обслуживанием кредитов из-за резкого сокращения объемов экспортной выручки. Металлурги взяли большие кредиты под свои инвестпроекты. Чем их обслуживать, когда нет продаж, поступления денежных средств? — задается вопросом Сергей Наумов, и.о. председателя правления УкрСиббанка.
Банкиры традиционно уверяют, что в поисках компромисса готовы идти навстречу заемщикам. Из любого бизнеса трудно в один момент выдернуть значительную сумму. Требовать этого значит убивать бизнес, — констатирует г-н Крапивин. Поэтому требовать досрочного погашения кредита в нынешней ситуации абсолютно неправильно, — дополняет коллегу Дмитрий Гриджук, председатель правления банка Хрещатик (г.Киев; с 1994 г.; более 1 тыс.чел.). При этом банкиры отмечают, что если трудности заемщика временные, то лучше не продолжать затягивать веревку на его шее. Но руководители компаний говорят, что договориться с банками не так уж просто. Лариса Богатым, генеральный директор ПИИ Итрако (г.Киев; поставщик оборудования для полиграфической промышленности; с 1997 г.; около 100 чел.), рассказывает, что ее компания не пользуется кредитами от украинских банков, и тем не менее ее бизнес страдает от сворачивания корпоративного кредитования. Многие наши клиенты заключили контракты на покупку оборудования через нашу компанию, а им отказали в выдаче кредитов. Кроме того, на рынке полиграфии сейчас нет достаточного оборота для обслуживания валютных кредитов по нынешнему курсу. А они брали кредиты на покупку оборудования для своих полиграфических комбинатов на EURO, 5-3,5 млн. Теперь наши клиенты жалуются, что банки в одностороннем порядке повышают ставки по кредитам, очень тяжело идут на переговоры относительно продления договоров займов или о возможности предоставления кредитных каникул, — сетует г-жа Богатько.
Тем не менее, как БИЗНЕС уже отмечал (см. №50 от 15.12.08 г., стр.46-48), по итогам ноября портфель кредитов юрлицам в гривне прирос на 4,5 млрд грн., тогда как в иностранной валюте сократился на $1,2 млрд. Участники рынка сомневаются, что имело место массовое рефинансирование валютных кредитов гривневыми ссудами. Как вы думаете, будут банки рефинансировать трехлетний валютный кредит гривней? — спрашивает г-н Павлушин. — Скорее всего, какие-то ФПГ досрочно погасили долгосрочные валютные кредиты и прокредитовались на короткий срок в гривне в своем банке. С таким предположением соглашается и г-н Жарко, который пытался перевести долларовые кредиты своей компании в гривню: Банки оказались без гривни, нам только в одном банке удалось перекредитоваться на короткий срок. Так что в гривне банки нехотя кредитуют юрлиц . Действительно, ставки по кредитам в нацвалюте зашкаливают. По оперативным данным НБУ, с начала декабря кредиты в гривне выдавались под 24-28.% годовых, в инвалюте — под 12,5-15,2% годовых. Однако участники рынка говоря!, что на практике ставки еще выше. Гривня сейчас очень дорогая. Нам предлагали кредиты под 48% годовых, и это еще не самая высокая ставка на рынке, — отмечает г-жа Богданова. В то же время финансисты признают, что банки за счет рефинансирования, полученного от регулятора, кредитовали свои карманные компании, чтобы те закупали валюту под фиктивные импортные контракты. Уверен, что такое практиковалось. Безусловно, мелкие банки под фиктивные контракты своих фирм покупали валюту впрок. У нас же все финансисты — выходцы из 1990-х годов. Они понимают, что лучший источник дохода — это когда купил валюту по 6 грн./USD, а продал по 8 грн./USD. Затем купил новый Lexus, и счастлив , — говорит г-н Павлушин.
Все падают
Участники рынка достаточно пессимистично оценивают перспективы кредитования. Вспомните прогнозы относительно окончания ипотечного кризиса в США — говорили, что все закончится в I квартале 2008 г. и т.д. Потом оказалось, что это были только цветочки . Думаю, кризис продлится, как минимум, до конца следующего года, — отмечает г-н Гриджук. Наиболее оптимистический сценарий нарисовал Павел Крапивин: Если нам удастся остановить отток депозитов за январь-февраль, то к марту мы t выйдем на стабильную пассивную базу, поэтому можно будет не уменьшать портфель кредитов. Чтобы понять, что ситуация окончательно стабилизировалась, нужно еще пару месяцев. Так что при самом оптимистическом сценарии говорить об увеличении объемов кредитования, привлечении новых клиентов можно будет не ранее июня 2009 г. . Пессимизм банкиров разделяют финдиректора. В следующем году банки никому не будут открывать новые кредитные линии — портфели будут сокращаться. Сейчас нет такого бизнеса, который можно кредитовать без опаски, — все сектора падают. Единственное исключение — разве что пищевая промышленность , — констатирует г-н Павлушин.
Представители компаний отмечают, что в условиях падения реальных доходов населения, в том числе из-за девальвации нацвалюты, кредиты им просто не потребуются. Кредиты обычно привлекаются для развития компании, а с учетом перспектив рынка это неактуально. Поэтому если у компании достаточно оборотных средств, кредиты не нужны, — отмечает Павел Сидоренко, руководитель департамента по слияниям и поглощениям корпорации УкрАвто (г.Киев; сборка и продажа автомобилей; с 2002 г.) . Андрей Павлушин говорит, что для бизнеса его компании критическое значение курса — 6,9-7,0 грн./ USD. По дело даже не в курсе: о чем можно говорить, если у людей просто не будет денег, чтобы покупать авто, — возмущается финансист.
Тем временем банкиры вынуждены бороться с потенциальными дефолтами по кредитам. Они считают, что с корпоративным сектором проблем будет меньше, чем с розницей. Однако отмечают сложность сложившейся ситуации. По своему банку могу сказать, что в нормальной ситуации проблемная задолженность составляет 2-2,5% портфеля, в условиях кризиса этот показатель может вырасти до 10%, — прогнозирует Дмитрий Гриджук. Господин Наумов считает, что потенциально проблемными являются все кредиты, выданные в иностранной валюте. Поэтому основной удар придется на лидеров кредитования корпоративного сектора. Именно они наиболее активно выдавали кредиты в инвалюте (см. Топ-10 банков… на стр.33). На 1 ноября текущего года проблемная задолженность по кредитам в экономику составила 7,2 млрд грн., т.е. 1,94% портфеля, из них просроченные кредиты — 4,5 млрд грн. и сомнительные к возврату — 2,7 млрд грн.
Банкир — о выживании
Сергей Наумов (39), и.о. председателя правления УкрСиббанка (г.Харьков; с 1990 г.; более 10,5 тыс.чел.):
— По сравнению с розничным бизнесом ситуация в корпоративном сегменте выглядит более оптимистично: повальных неплатежей по кредитам компаний пока нет. Но ситуация непростая. Основная проблема при обслуживании кредита — это удорожание валюты. Дело в том, что многие заемщики занимали в валюте, не имея валютной выручки. Поэтому основной предмет переговоров заемщиков с банками — это реструктуризация (продление) кредитов.
Корпоративные клиенты больше всего боятся, что банки просто перекроют им кредитование под оборотный капитал.
Как только это произойдет, предприятие просто остановится и станет банкротом. Идет цепная реакция неплатежей, в результате экономика может остановиться полностью. Так как экспортеры переживают не лучшие времена, в краткосрочной (полгода-год) перспективе металлургия неинтересна для финансирования. О проектном финансировании на некоторое время можно вообще забыть. Если наша страна переживет первое полугодие 2009 г., то потом мы уже выживем.
Финансист — о переговорах
Александр Жарко (42), финансовый директор компании МКС (г.Харьков; | торговля электроникой; с 1990 г.; около 2 тыс.чел.):
— Переговоры с банками ведутся на тему реструктуризации валютной задолженности, общаться с ними тяжело, но пока компромиссы находим. Очень сложно принимать какие-то решения в непрогнозируемой среде. Например, непонятно, есть ли смысл покупать сейчас валюту по 8 грн./, USD и закрывать кредиты. Вдруг все-таки курс вернется к отметке 6,5 грн./ USD, как прогнозирует тот же Сергей Тигипко (экс-председатель НБУ. — Ред.). При этом нельзя исключать, что спекуляции могут привести курс и к 13 грн./USD. Повезло тем импортерам, которые воспользовались фиктивными контрактами и закупили валюту летом, они — молодцы. Непонятно, как поведут себя цены на залоги в следующем году. Поэтому универсального рецепта нет. Ясно одно: политика Минфина и Нацбанка отсутствует — все просто брошены на самовыживание. Реально рынок схло-пывается, покупательная способность населения падает. О каких новых кредитах может идти речь, наоборот, необходимо уменьшать задолженность по старым кредитам. Зачем нам кредиты, если уровень продаж падает?
ТОП-10 банков по объемам кредитования юрлйц на 01.11.08 г., млрд грн. (доля валютных кредитов в портфеле кредитов юрлицам, %)
Приватбанк 38,3 (63,8)
Укрэксимбанк 29,4 (70,3)
Райффайзен Банк Аваль 25,9 (55,6)
Проминвестбанк 19,8 (26,0)
УкрСиббанк 18,1 (71,0)
ВТБ Банк 17,4 (77,9)
Укрсоцбанк 17,0 (63,0)
Альфа-банк 15,8(60,1)
ОТП Банк 12,1 (76,5)
Форум 9,7 (64,2)

Куда будет направлен курсовой вектор в следующем году?

Валютные карусели заставили понервничать в начале декабря даже самых стойких украинцев. Пропорционально потерям сбережений граждан росло и недоверие последних к своей родной национальной валюте. Казалось, что стремительное падение гривны приносило пользу только предприимчивым спекулянтам и банкам, успевшим отхватить свой кусок пирога на валютном рынке. Сберегутся ли курсовые передряги и каким будет курс доллара в начале следующего года?
Советник главы правления Укргазбанка Александр Охрименко считает, что все будет зависеть исключительно от политического фактора. Но, исходя из того, что в проекте бюджета подано курсовой ориентир 7,5 грн/$, наиболее вероятно, что это и будет придел.
О курсовом прогнозе в 7-7,5 грн/$ на конец первого квартала говорит и глава правления Укрсоцбанка Борис Тимонькин. Мол, при таком курсе интересы экспорта и импорта сбалансированы. Сейчас импорт серьезно убит, таможни пустые, население скупило доллары, но постепенно начнет их продавать, — уверен банкир.
Научит ли горький опыт 2008 года главных докторов экономики? Многие финансисты сегодня не готовы дать ответ на этот вопрос. Курс прогнозировать невозможно, потому что он управляется в ручном режиме и не объявлены экономические меры, направленные на его стабилизацию, — говорит член наблюдательного совета Энергобанка Вячеслав Юткин.
По мнению же начальника отдела анализа и исследований Райффайзен Банк Аваль Дмитрия Сологуба, декабрьские курсовые скачки (когда курс подскочил за считаные дни до 10 грн/$, а потом так же резко вернулся назад) вряд ли можно объяснить экономическими факторами. Скорее всего, были какие-то другие причины. Поэтому нельзя исключать, что такие факторы могут проявиться и в следующем году и, таким образом, привести к непрогнозируемым колебаниям обменного курса.
Но вместе с тем господин Сологуб подчеркивает, что традиционно обменный курс валюты определяется состоянием платежного баланса страны (а именно потоками товаров и капитала). Поэтому, если говорить о платежном балансе, то здесь существует несколько элементов неопределенности.
Первый — это цена на импортируемый газ. Судя по последним заявлениям, интервал цены на следующий год достаточно велик — от $200 до $300 за тыс. кубометров. Соответственно, и величина эффекта цены на газ на платежный баланс может быть тоже достаточно разной.
Второй фактор, по словам банковского эксперта, — экспорт. Цены на сырьевые товары на мировых рынках в последнее время отличаются своей непредсказуемостью. Поэтому очень сложно понять, какой будет конъюнктура на мировых ранках стали и химической продукции (основных товаров украинского экспорта) в следующем году. И третий фактор — это динамика импорта. По многим прогнозам, рост импорта значительно замедлится в следующем году на фоне девальвации гривны, падения реальных доходов населения и замораживания кредитной активности. Однако какой будет величина этого эффекта и когда это произойдет, точно не известно, — отмечает Дмитрий Сологуб.