Архив метки: денежная эмиссия

Пётр Порошенко:Банк — это как церковь

Курс доллара в 2009 году можно удержать на уровне не выше 8 гривен, считает глава Совета НБУ Пётр Порошенко. Но только в случае грамотной работы Нацбанка и других органов власти, а с этим как раз проблемы
— Как долго ещё будет расти курс доллара к гривне? Вы можете дать прогноз на ближайшие полгода?
— Могу, но не буду этого делать. Непрофессионально давать прогнозы, когда остаётся неопределённой львиная доля факторов, влияющих на курс национальной валюты. Сейчас в парламенте находится закон, который предусматривает повышение пошлин на все импортные товары. Следствием этого будет резкое сокращение импорта, а значит, падение спроса на валюту, благодаря чему сократится дефицит торгового баланса. Украинская делегация находится в Москве на переговорах по поставкам газа в Украину. Напомню, что на днях цена газа для Европы снизилась с $500 до $300 за тысячу кубометров.
Это даёт нам основания рассчитывать на приемлемую цену на российский газ в 2009 году. К слову, Украина резко сократила потребление газа этой зимой. К тому же резко упали цены на нефть. Всё это благоприятные факторы. Но вместе с тем мы имеем резкое падение объёмов украинского экспорта. Необходимо принять бюджет и антикризисные законы, которые защитят внутренний рынок.
Нужна внятная валютная политика НБУ. В этом случае мы удержимся в пределах 8 грн. за доллар.
— Президент и премьер заявляли, что 40 млрд. грн., которые Нацбанк направил на рефинансирование банков, на самом деле использовались для спекуляций на валютном рынке. Так ли это и кто нажился на валютных спекуляциях?
— Это заявления политиков. А я не политик и должен делать профессиональные заявления. Чтобы получить точную информацию, месяц назад Совет НБУ уполномочил меня обратиться к правлению Нацбанка с просьбой предоставить детальную информацию о перечне банков, получивших рефинансирование, основаниях получения, гарантиях возврата. Мы считаем, что правление использовало ряд экзотических инструментов, под которые рефинансирование выдаваться не могло, например акции банков. Но если у банка проблемы, то его акции ничего не стоят. А Нацбанк под эти акции пытался выдавать деньги государственной эмиссии. Мы также потребовали предоставить отчёт о политике валютных интервенций с перечнем банков в период массовой выдачи рефинансирования. Всё это необходимо для проведения монетарной политики и осуществления контроля за ёё исполнением, что является конституционной и законной функцией Совета НБУ. Но мы получили ответ: Сведений не предоставим. Такой же ответ правление НБУ направило и парламентской комиссии, созданной для расследования обстоятельств, которые привели к обесцениванию гривны.
Непрофессионально давать прогнозы, когда остаётся неопределённой львиная доля факторов, влияющих на курс гривны
— Почему же Нацбанк отказывается раскрыть эту информацию?
— Правление ссылается на мифическое положение о банковской тайне. Но Нацбанк должен защищать банковскую тайну клиента, гражданина, а мы спрашиваем лишь о том, как распределяются деньги НБУ, деньги государства в отношении коммерческих банков. Если банк боится, что информацию о получении им рефинансирования обнародуют, то не надо обращаться за деньгами. Или, наоборот, гордись, если обходишься без помощи НБУ. А у нас рефинансирование было превращено в безумие, в инструмент зарабатывания денег. Но этого не должно быть, никто не должен зарабатывать на рефинансировании.
— Свидетельствует ли отказ правления раскрывать информацию о коррупционных действиях НБУ?
— Я не могу утверждать, что коррупция имела место. Пока подтверждённых и доказанных фактов коррупции нет. Я говорю о том, что это непрозрачно, а значит, не вызывает доверия. А если действия НБУ не вызывают доверия у гражданина, то у общества будут проблемы. Ведь банк — это как церковь, которой должны верить все. Банки обязаны демонстрировать прозрачность.
— В последнее время муссировался вопрос о возможной отставке Владимира Стельмаха. Почему она до сих пор не произошла?
— Плохо, что он муссируется. Этот вопрос должен быть решён однозначно: или да, или нет. Вопрос подотчётности и ответственности руководителя Нацбанка находится в компетенции президента и парламента. Именно они могут решить судьбу председателя НБУ.
— Если вам предложат занять кресло председателя НБУ, вы готовы?
— Я никогда не рвался ни на какую должность, но никогда и не отказывался.
— Как вы относитесь к идее Минфина, который предлагает на месяц прекратить рефинансирование банков?
— Этот вопрос вообще не в компетенции Минфина. НБУ должен проводить рефинансирование банков, у которых возникают проблемы. Главное, чтобы у банка было под что получать эти средства. Но я не понимаю, почему банку, у которого разница между сроком возврата кредита и сроком, когда он должен отдать депозит, составляет два месяца, дают рефинансирование на год? Зачем это делается? Если у банка возникла проблема на сумму 50 млн. грн., почему ему дали 100 млн. грн.? А потом возникают основания для подозрений в нечистоплотности и попытке заработать на этом деньги. Ответы на эти вопросы должны снять любые дискуссии по поводу Нацбанка. Нацбанк — это священная корова, жена Цезаря, которая вне подозрений.
— Как вы относитесь к введению 100-процентного резервирования под валютные кредиты, то есть к фактическому запрету валютного кредитования?
— Это временная мера. Она касается только тех, кто не имеет экспортной валютной выручки, кому нечем возвращать кредиты. Если нечем возвращать, то и брать нечего. На самом деле эти нормы резервирования были приняты по рекомендации Совета НБУ. Мы это поддерживаем: нельзя, чтобы механизм валютных кредитов использовался банками для валютных спекуляций. Сейчас банки не выдают валютных кредитов на сторону — только инсайдерам. В этом может убедиться каждый — попробуйте взять кредит в банке. Я уверен, что откажут. Но на сегодняшний день валютное кредитование используется в качестве схемы: банки своим приближённым выдают валютный кредит, покупают у Нацбанка валюту якобы для возврата этого кредита и через два-три дня его закрывают. Увеличение резервирования до 100% будет сдерживать банки от игры на валютном рынке и стабилизирует ситуацию с курсом гривны.

Обнародован план подготовки актов Нацбанка

Обнародован план подготовки актов Нацбанка
12 декабря Национальный банк Украины принял распоряжение № 725-р План подготовки проектов регуляторных актов Национального банка Украины на 2009 год.
Согласно распоряжению, в I квартале 2009 года будут подготовлены проекты постановлений НБУ о внесении изменений в: порядок открытия, использования и закрытия счетов в национальной и иностранной валютах; порядок осуществления банками депозитных операций; межбанковский перевод средств в Украине в национальной валюте. Во II квартале следующего года — проект внесения изменений в инструкцию о безналичных расчетах в национальной валюте; проект положения о порядке выдачи лицензий на инкассацию, перевозку ценностей и работу с наличными небанковских учреждений. В IV квартале будет подготовлен проект обновленной редакции порядка эмиссии платежных карт и осуществления операций с их применением, а также проект изменений к положению о деятельности внутригосударственных и международных платежных систем.

Тимошенко несет чушь в массы

Доверять доллару оснований нет
Сегодня ни один выпуск новостей, ни одно выступление первых лиц государства не обходится без слов мировой экономический кризис и кризис в Украине. Представители власти дружно обмениваются перекрестным огнем обвинений. Правительство кивает на Нацбанк и президента, Нацбанк — на правительство и коммерческие банки, а президент — на НБУ и правительство.
(ИнтерМедиа консалтинг) решил выяснить, неужели во всех бедах Украины виновен мировой экономический кризис и могла ли власть смягчить его последствия для Украины. С этими вопросами мы обратились к народному депутату Украины от Партии регионов, заместителю председателя Комитета ВР по вопросам финансов и банковской деятельности Владиславу Лукьянову.
— Сейчас власть списывает все проблемы на мировой финансовый кризис. Действительно ли он виновен во всем, что сейчас происходит в Украине, в частности, и с курсом доллара?
— Главная дестабилизации на рынке — это даже не столько сам кризис, сколько ажиотаж и истерия в СМИ, которые нагнетали обстановку в течении последних нескольких месяцев. Слово кризис муссируется во всех СМИ. Открываешь газету — там проблемы, вызванные кризисом, включаешь любой канал — там тоже говорят о кризисе. Все это влияет на рынок и на население. Самое страшное, что это вызывает у людей негативные панические ожидания.
Кризис кризисом, но если бы не ажиотаж, то скоординированными регуляторными действиями властей можно было бы сгладить последствия кризиса и не допустить рост курса доллара выше 6-6,5 гривень. Тем более, что объективная ситуация в американской экономике не дает никаких оснований особо доверять доллару.
Безусловно, были объективные факторы для кризиса — это и падение экспорта, и отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, но на пожаре хуже паники ничего нет.
— После того как гривня начала укрепляться, во многих обменных пунктах мы видим странную картину, когда доллар покупают, например, по 6.50, а продают по 9 гривень. Разве может быть такая маржа?
— Это, конечно, нарушение, в нормальной ситуации этого быть не должно.
Такая ситуация — один из главных индикаторов кризиса и хаоса на финансовом рынке после регулирования. Если вы помните, то Нацбанк устанавливал валютный коридор, который регламентировал отклонения от курса Нацбанка на уровне 1,5%, а банки пытались вводить комиссию на продажу валюты, что было возмутительным явлением. Потом, когда банки прижали в этом вопросе, валюта просто ушла на черный рынок, и мы видели, как сразу появились менялы.
Национальный банк ограничен в своих средствах, этот ажиотаж создавался в первую очередь постоянным конфликтом Тимошенко и Ющенко. Политико- экономический конфликт между главой правительства и президентом страны — это один из самых страшных дестабилизирующих факторов в Украине, как в экономике, так и политике. Эти конфликты очень жестко бьют по рынку. Они вносят дезорганизацию и недоверие. Люди, которые могли бы вложить в Украину деньги, создать новые рабочие места, из-за этих конфликтов уходили. При всех парадных заявлениях президента и премьера народ видел, что этот конфликт был, есть и будет, пока эти люди не уйдут с политической арены.
— Юлия Тимошенко заявила, что Нацбанк произвел эмиссию, напечатав 40 млрд гривень, правда ли это?
— Я не хочу комментировать этот вопрос, поскольку это добавит только негатива. Я думаю, что Тимошенко не понимает, что происходит в экономике, и несет с экранов в массы чушь, которая является одним из факторов дестабилизации экономики. Этими заявлениями она делает нищими миллионы украинских семей.
— Кто, по Вашему мнению, все-таки в ответе за ситуацию с гривней — Нацбанк или правительство?
— Я бы не стал говорить о том, кто в этой ситуации виновен, но хотел бы сказать, что в этой ситуации правы и Нацбанк, и Тимошенко, когда они обвиняют друг друга, поскольку они оба виноваты.
— На этой неделе проект на 2009 год должен поступить в парламент. Какой курс доллара в нем необходимо заложить, учитывая нынешние реалии?
— Реальный курс мог бы быть на уровне 6-7 гривень за доллар при профессиональной скоординированной работе всех ветвей власти. Понятно, что курс в 5 гривень за доллар, который был в начале года, Тимошенко просто убила своими действиями по регулированию экономики. Вместе того, чтобы стимулировать крупный бизнес, обновлять производство и создавать рабочие места, она делала все, чтобы изъять у них доходы и направить их, образно говоря, на повороты рек. Эти деньги были тупо проедены, все деньги, которые государство заработало, были потрачены бездарно и безумно.
Действия премьера привели к резкому увеличению импорта, сокращению производства в Украине во всех отраслях. Например, если говорить о сельском хозяйстве — село у нас сегодня разорено. Перед сельскохозяйственной продукцией Украины в год, когда был собран очень большой урожай зерна, Европа закрыла двери.
Под давлением правительства Тимошенко люди брали кредит в валюте, поскольку ставки в долларе были ниже, чем в гривне, а правительство ничего не делало для того, чтобы обеспечить гривневое кредитование сельских производителей.
Сегодня это приведет к тому, что крестьяне не смогут рассчитаться ни по лизингу за импортную технику, ни за удобрения, поскольку во всем этом есть валютная составляющая.

Украинские чиновники и МВФ завалили гривну

Условия займа МВФ и закулисные действия высокопоставленных государственных деятелей подорвали стабильность украинской валюты
Израильский финансовый обозреватель Нимрод Гальперн, анализируя колебание курса гривны в последнее время, пришел к выводу, что в условиях финансового кризиса НБУ прибегает к постоянному повышению ставки рефинансирования, однако желаемых результатов эта тактика не приносит и даже угрожает аннулированием правительственных гарантий, сообщила Немецкая волна.
Как подчеркнул эксперт, начиная с июля, реальный уровень обесценивания гривны достиг 46%. Ситуация настолько сложная, что, вернуть ее к лучшему не сможет даже сизифов труд украинского правительства.
Израильские и международные эксперты считают, что стремительное падение украинской национальной валюты обусловлено условиями предоставления нашей стране стабилизационного займа МВФ. В частности, по мнению Гальперна, требование фонда не допустить до конца года больше чем 4% сокращения золотовалютных резервов. Сейчас их объем составляет около $33 млрд.
В результате этого Киев потерял основные рычаги поддержки национальной валюты на внутреннем и мировом рынках. Кроме того, это значительно ограничивает возможности украинского правительства укротить дальнейший обвал гривны, — резюмировал израильский эксперт.
Не согласится с выводами Гальперна сложно. Однако, похоже, делая свои заключения, эксперт основывался на практике цивилизованных стран, которым Украине еще далеко. Ведь ни для кого не секрет, что наши высокопоставленные государственные чиновники, принимая то или иное решение, руководствуются личными, далекими от государственных, интересами.
Поэтому, не исключено, что кроме условий кредита МВФ на обвал гривны повлияли и закулисные действия чиновников из высоких властных кабинетов.
Чего только стоит подход НБУ к рефинансированию коммерческих банков, когда стабилизационные кредиты получали близкие к руководству главного финансового учреждения страны банки. Особенно на этом поприще, как уже сообщал Багнет, якобы недавно приобретенный Дмитрием Фирташем банк Надра, который получил 7,5 млрд. грн. в долларовом эквиваленте по курсу 5,05 в то время, когда доллар стоил уже 7 гривен.
Показательно, что эта сумма в несколько раз превышала размер кредитов, которые для рефинансирования получили некоторые государственные банки. В связи с этим Багнет еще в ноябре предположил, что сомнительная сделка Дмитрия Фирташа по покупке банка Надра напоминает аферу с целью зполучить стабилизационные миллионы МВФ, щедро раздаваемые НБУ нужным партнерам.
На прошлой неделе предположение Багнета подвердила Юлия Тимошенко, заявившая после внеочередного заседания Кабмина, что к обвалу гривны приложил руки Виктор Ющенко и приближенные к нему лица, в частности, по словам Тимошенко, они планировали заработать 4 млрд. 550 млн. грн. на незаконных махинациях с валютным курсом.
В этом были задействованы все участники процесса: Президент, глава Национального банка, его заместитель господин Шаповал, Фирташ Дмитрий, который стоял за банком Надра и Виктор Балога, который был ассистентом проводки этой аферы. И только от Президента Украины давались указания главе НБУ кому выдавать эмиссионные деньги, каким банкам, на каких условиях, кому продавать валюту по заниженному курсу. И все это происходило в телефонном режиме, — заявила премьер-министр.
Но очевидно, израильскому эксперту сложно понять украинские реалии. Поэтому Багнет опубликовал выводы одного из отечественных финансовых экспертов, который пожелал сохранить свое инкогнито.
Собеседник Багнета, также как и Гальперн считает, что кредиты МВФ имели негативное влияние на обвал гривны, но тут не обошлось без участия высоко поставленных государственных деятелей Украины.
Так, по словам эксперта, сначала Украина разместила более $8 млрд в Ленман бразерс, которые странным образом где-то растворились на просторах США (а как известно основным донором Международного валютного фонда являются деньги США). А затем руководство нашей страны подписывает соглашение с МВФ.
Причем, как утверждали некоторые отечественные СМИ, украинская сторона не изменила ни одной буквы в его тексте.
Интересная получается ситуация, не правда ли? Можно с большой вероятностью предположить, что не без участия высокопоставленных отечественных чиновников, половину из более чем $16 млрд кредитных средств, предложенных МВФ Украине, могут составлять ее же деньги исчезнувшие в США. Иначе, как объяснить, тот факт, что составленное специалистами Фонда соглашение, не вызвало у украинской стороны никаких замечаний и желания исправить в нем хоть какой-то пункт.
Поэтому, не исключено, что наши радетели о благе народном в высоких государственных кабинетах, и приближенные к ним бизнесмены, заработали дважды. Первый раз, когда разместили госсредства в американском банке и позволили им якобы исчезнуть, а затем через посредника (МВФ) взяв их же в кредит, по которому рассчитываться будут налогоплательщики. А второй — поиграв этими средствами на внутреннем рынке, рефинансируя нужные банки.
Так, что израильский эксперт прав, когда говорит, что условия кредита МВФ имели негативное влияние на обвал гривны. Но гораздо более негативное влияние на ситуацию на отечественном валютном рынке, могли иметь действия украинской чиновничьей мишпухи, которая так любит вещать из телеэкранов, о том, как заботится о благе народа. Хотя, учитывая последние события в стране, без зазрения совести лишает его права на нормальную жизнь, пользуясь кризисом, надевая на шею рядовых налогоплательщиков хомут из международных кредитов…

Рынки Украины: Осторожный пессимизм (Дело)

Авторынок
Осторожный пессимизм — с такими чувствами входят в 2009 год большинство операторов автомобильного рынка. Общее охлаждение экономики и как следствие уменьшение доходов населения плюс сокращение банковского кредитования приобретения автомобилей — далеко не лучший фон для дальнейшего роста рынка новых авто. Падение продаж на 30% в 2009 году вместо стабильного роста в году текущем — такие цифры называют большинство экспертов и рыночных операторов. Тем не менее крупные компании не планируют резкого сокращения выручки. Скорее речь будет идти об изменении структуры доходов — от продажи автомобилей до поступлений от продажи запчастей и сервиса.
Новости по теме Выживет сильнейший Мир в 2009: Россия создаст горячую точку в Крыму во время кризиса
Поэтому перспективы пережить кризис с минимальными потерями получили операторы, предлагающие весь спектр этих услуг. В относительной безопасности могут чувствовать себя и продавцы машин люкс-класса, и самых дешевых авто — кредитная составляющая при их продаже до этого была незначительной, соответственно, спрос на них останется на прежнем уровне.
В зоне внимания: Ожидается значительное увеличение предложения за счет появления большого количества кредитных авто из-за отказа прежних владельцев платить по обязательствам. Кроме того, ужесточение экологических и технических стандартов вынудит владельцев избавляться от советской авторухляди и как следствие активизирует спрос на бюджетные автомобили.
Банки
Год Быка станет началом нового этапа эволюционного развития украинской банковской системы, которая перестала быть фантастически привлекательным инвестиционным аккумулятором и вошла в ровный период развития. Не стоит ожидать активного наращивания кредитных портфелей и высоких прибылей.
Прогноз на 2009 год — рост активов на уровне 15-20% и снижение чистой прибыли по результатам года практически в два раза — до 4-5 млрд. грн. В наиболее уязвимом положении окажутся мелкие и средние финансовые учреждения — их количество в 2009 году может сократиться минимум на треть. Впрочем, крупные дочки транснациональных банковских групп тоже в зоне риска: проблемы материнских структур на глобальном уровне могут ощутимо аукнуться на оперативной деятельности их подразделений в Украине.
Финансовые учреждения максимально сократят кредитование физических лиц.
Реальный сектор, нуждающийся в ресурсах, сможет получить средства по ставкам свыше 20% в гривне. Долларовое кредитование, как и ипотечные продукты, с лидирующих позиций переместятся в ранг наименее популярных. В первой половине 2009 года может увеличиться отток ресурсов из банковской системы в связи с окончанием сроков действия депозитных договоров.
Очевидно, что уже сегодня банкиры предлагают новые депозитные программы и повышают ставки по вкладам, дабы удержать в учреждениях не менее 60% средств. Вторым источником пополнения пассивной базы банковских учреждений будет эмиссия внутренних облигаций. Доступ на рынок еврооблигаций не будет оправдан с точки зрения ценового параметра.
В зоне внимания: Из-за риска дальнейшей девальвации гривни и общеэкономических проблем высока вероятность непогашения 30% кредитов. В таких условиях балансы банков пополнятся залоговым имуществом, которое необходимо будет распродавать, и в первую очередь — недвижимостью и автомобилями.
Страхование
В 2009 году сектор страхования будет расти не столь высокими темпами. Так, если ежегодно прирост рискового рынка страхования составлял 130%, а лайфо- вого 170-180%, то в следующем году рисковый рынок страхования вырастет не более чем на 110%, а лайфовый до 130%. Если говорить об абсолютных показателях, то здесь также уже можно делать приблизительные прогнозы. По итогам 9 месяцев текущего года порисковым видам страхования было получено 16,5 млрд. грн., а по лайфовому направлению — 0,8 млрд. грн. По итогам года можно ожидать, что валовой показатель собранных премий по сегменту non-life составит около 18 млрд. грн., а по сектору life не дотянет до отметки в миллиард. Таким образом, учитывая такие показатели 2008 года, можно ожидать, что в следующем году рисковый рынок может достигнуть отметки 19-20 млрд., а лайфовый сегмент соберет валовых премий в пределах 1,2 млрд. грн.
Впрочем, эти показатели при пессимистическом сценарии даже могут оказаться завышенными, особенно в случае, если правительству не удастся стабилизировать банковский сектор, который до сих пор давал значительное поступление платежей страховым компаниям. Также не на руку страховщикам играет снижение доходов населения, которое будет покупать более дешевые страховые продукты. На прибыльности скажется и удорожание перестраховочных емкостей.
Лайфовый сектор пострадает гораздо меньше, поскольку работал по принципиально иной системе. Сюда в первую очередь можно отнести консервативное размещение активов и страховых резервов, а также жесткий механизм создания резервов под средства клиентов (в размере 105% от взноса). В нынешних условиях лайфовые компании не испытывают серьезной проблемы ликвидности и напротив намерены активно развивать агентские сети.
В зоне внимания: Отсутствие контроля за наличием полисов автогражданки плюс рост убыточности по этому виду станет серьезным испытанием для рисковых страховщиков. Многим из них придется уйти с рынка, можно ожидать усиления волны слияний и поглощений.
Здравоохранение
В 2009 году стоит ожидать некоторого охлаждения роста фармацевтического рынка Украины, хотя о рецессии речь не идет. Рост в годовом исчислении составит не менее 18-20%. Лидеры отрасли формируют свои планы на 2009 год исходя из этих прогнозов.
Большое влияние на рынок окажет необходимость перехода предприятий с 1 января 2009 года на новый стандарт работы — GMP ЕС. Он предусматривает модернизацию производства и обучение персонала. В связи с его высокой стоимостью (модернизация одной производственной площадки обходится от $5 млн. до $40 млн.) на стандарты GMP ЕС перешли пока только 15 из 133 предприятий. Поэтому в период с 2009 по 2011 год большинство мелких и средних компаний перепрофилируются, закроются или будут поглощены. С другой стороны, GMP позволит расширить географию продаж отечественных препаратов.
В качестве антикризисных мер будет использовано повышение уровня эффективности менеджмента и внедрение новых технологий на производстве.
Сокращения персонала или снижение уровня заработной платы массового характера носить не будут.
Рынок медицинских услуг также пострадает от уменьшения доходов крупных компаний — ряд крупных проектов, которые раньше спонсировались частным бизнесом, могут быть приостановлены.
В зоне внимания: Строительство завода MaxWell под Борисполем и сети современных клиник подавалось как самая крупная инвестиция в украинскую фармакологию — уже инвестировано более $100 млн., однако пока проект так и не заработал. Осенью этого года контроль над активами MaxWell в Украине перешел к самому богатому человеку Казахстана — одному из собственников банка Туран-Алем Мухтару Аблязову. 2009 год покажет, удастся ли ему запустить пока пробуксовывающий проект.
Металлургия
Среди украинских металлургов господствуют упаднические настроения. Не удивительно, ведь как минимум до начала второго или даже третьего квартала 2009 года ситуация в отечественной металлургии будет очень тяжелой. Объемы выплавки стали будут находиться на уровне 1-2 млн. тонн в месяц (при том, что в первом полугодии 2008 года выплавлялось в среднем 3,7 млн. тонн, а пик в мае достиг 3,9 млн.). При этом квартальная выручка сталеваров в первом квартале следующего года упадет до $2-4 млрд., что в два 2-3 раза ниже средней по 2008 году.
В наиболее уязвимом положении — стальные группы, не обеспеченные сырьем (например, ИСД, ММКИ, Запорожсталь). Они будут вынуждены заморозить инвестпроекты и максимально минимизировать затраты. Эти же предприятия являются и основной мишенью для поглощения более крупными конкурентами, в числе которых называют Метинвест, Mittal Steel, российские металлургические компании Металлоинвест, Северсталь и др.
Конкурентоспособность украинских металлургов, возможно, оттает после снижения мировых цен на сырье (ЖРС, коксующийся уголь) следующей весной, а также благодаря росту рынков развивающихся стран (Китай, Индия). В таком случае металлурги смогут быстро выйти на уровень 2007 года по объемам как в натуральном выражении, так и в долларовом.
В зоне внимания: Более экономный способ производства — миниметаллургические заводы — может потеснить традиционных гигантов. О своих планах по строительству подобных предприятий уже заявили группа иранского бизнесмена Али Омрана Евро Финас ЛТД, собственник ИнГОКа Метинвест (в лице Рината Ахметова), Ворскласталь Константина Жеваго и Интерпайп Виктора Пинчука.
ГОКи
Период сверхприбылей для украинских рудокопов остался позади. В 2009 году произойдет снижение добычи железорудного сырья (по сравнению с 2008 годом) на 22-25%. Мировые цены на ЖРС снизятся в среднем на 15%. В связи с этим начало разработки новых месторождений, инвестиции в увеличение добычи практически всех горнодобывающих компаний будут отложены на 2010-2011 годы.
Замедление роста мировой экономики кроме всего прочего приведет к угрозе не только роста импорта ЖРС и вытеснения украинских компаний мировых рынков, но и уменьшения их доли на рынке внутреннем. Единственным источником инвестиций для украинских горнодобывающих компаний будет внутренний капитал и дополнительные средства нынешних акционеров, а также средства от вхождения в акционерный капитал сторонних стратегических инвесторов.
В зоне внимания: Компания Константина Жеваго Ferrexpo — единственный украинский актив, торгующийся на основной площадке Лондонской фондовой биржи, — может получить новых крупных акционеров. Не следует упускать из виду и возможность форсированной приватизации КГОКОРа, который остается одним из последних недоделенных крупных активов в отрасли.
Энергетика
Вопрос номер один на грани политики и бизнеса — решится ли власть на продажу энергогенерирующих активов в предвыборный год? Фон для разморозки приватизационных процессов будет очень неблагоприятным: кроме политических рисков и возможных проблем с финансированием сделок, в следующем году следует ожидать снижения внутреннего спроса на электроэнергию в Украине. В основном это будет вызвано сокращением потребления энергии промышленными предприятиями.
Падение добычи угля на украинских шахтах в 2009 году практически неизбежно.
Низкий спрос со стороны металлургов приведет к снижению добычи коксующихся углей, а сокращение потребления электроэнергии — к уменьшению спроса на энергетический уголь. Спад может достичь 5-10%, опустившись на минимальный уровень добычи за последние шесть лет.
Снижение цен на всю продукцию углепрома приведет к сокращению выручки как государственных, так и частных шахт. Однако из-за большей гибкости частных шахт в части оптимизации затрат они смогут показать лучшие финансовые результаты по сравнению с госсектором. Возобновления финансирования можно ожидать во второй половине 2009 года — одновременно с общим подъемом в металлургической отрасли.
В зоне внимания: Рецессия в отрасли и ухудшение финансового состояния вынудят отечественные угледобывающие предприятия значительно сокращать издержки, однако затраты на системы безопасности не должны подпадать под экономию. В 2009 году, когда потребность в угле любой ценой будет меньшей, Украина должна избавиться от удручающей характеристики одного из мировых лидеров по показателю смертности на тонну добытого угля.
Ритейл
Многие украинские ритейлеры окажутся на грани дефолта. Вопрос, который актуален практически для всех операторов розничной торговли, — где взять деньги, чтобы вернуть долги и развиваться дальше? Первый квартал 2009 года участники рынка характеризуют как наиболее трудный период.
Динамика темпов развития розницы снизится на 5-10%. Замедление объясняется постепенным насыщением по ряду товарных позиций преимущественно в непродуктовом ритейле (техника, электроника, мобильные телефоны и т. д.), а также снижением покупательской активности потребителей вследствие кризиса и уменьшения банками объемов розничного кредитования. Ситуация немного стабилизируется только к середине года.
В первом полугодии операторы направят основные усилия на поиск источников рефинансирования существующих долговых обязательств.
Ограниченные возможности по привлечению средств, а также снижение рентабельности бизнеса приведут к изменению структуры собственников ряда компаний, занимающихся розницей. Ожидается изменение структуры потребления товаров по ценовым сегментам: доля товаров элитных групп будет постепенно уменьшаться. В продуктовом ритейле сократится доля высоко- маржинальной продукции, для которой характерна более высокая цена.
Аналитики прогнозируют смещение потребительского спроса в сторону неорганизованной торговли (рынков). Так, на сегодняшний день сетевая торговля занимает около 30% рынка розничной торговли Украины, рынки немногим более 40%. В будущем можно ожидать увеличения доли рынков в структуре розничного товарооборота.
В зоне внимания: Компании будут вынуждены частично или полностью продавать бизнес из-за невозможности рассчитаться по ранее привлеченным банковским кредитам и облигационным выпускам. Уже сегодня многие из них ищут инвесторов. К примеру, крупный оператор розничной торговли бытовой техникой и электроникой компания Unitrade Group осенью заявила о готовности продаться.
Продукты питания
Украинские производители товаров пищепрома в большинстве своем оптимистично смотрят в будущее. Если оправдается базовый прогноз на 2009 год, построенный игроками молочного рынка, темпы роста их бизнеса сократятся всего лишь на 5-10% по сравнению с предыдущим годом. При этом выручка крупнейших компаний отрасли может увеличиться в среднем на 35%. Падение цен на зерно — один из немногих факторов, который позволит украинским хлебопекам сохранить свою рентабельность. Себестоимость производимой ими продукции сократится на 10-20%, что немаловажно в условиях жесткого государственного контроля цен на социальные сорта хлеба.
Алкогольные и безалкогольные напитки считаются сектором, который хорошо держит удар. Его меньше всего затронет замедление темпов развития экономики. Между тем даже при самых благоприятных условиях рост рынка в 2009 году не превысит 10% в натуральном выражении. А положение отдельных компаний будет зависеть от их способности управлять долгом и качественного менеджмента.
В зоне внимания: Ужесточение контроля и введение четких стандартов маркировки биоорганических продуктов будет способствовать повышению информированности и экологической культуры потребителей. Многие нишевые производители продуктов питания получат новые возможности для эффективной конкуренции с крупными операторами рынка.
Туризм
Отдых — то, на чем будут экономить украинцы в первую очередь. Уже на конец года падение объемов предновогодней реализации составило около 15%. Еще менее радужные перспективы видятся туроператорам в начале следующего года.
В первые месяцы, особенно в январе-марте, будет наблюдаться снижение объемов продаж и, соответственно, прибыли компаний, занимающихся туристическим бизнесом, более чем в два раза.
Если на рынке массового туризма спрос более-менее предсказуем, то рынок деловых поездок фактически является своеобразной лакмусовой бумажкой, отображающей ситуацию в экономике на данный момент. Уже сегодня большинство клиентов туроператоров заняли выжидательную позицию: разработка крупных проектов пока временно приостановлена. И в дальнейшем многие компании будут экономить на проведении деловых мероприятий за пределами Украины.
Туроператоры прогнозируют разорение многих участников туристического рынка уже весной следующего года. Турфирмы в один голос предвещают уменьшение емкости рынка на 20-30%. А его рост остановится на отметке не более 5% в год.
В зоне внимания: Кризис положительно отразится на работе операторов, занимающихся внутренним туризмом. Зимой — Карпаты, летом — Крым. Таким представляется туроператорам отдых украинцев в следующем году. Туры выходного дня по отечественным просторам будут пользоваться большим спросом, чем зарубежные туры.
Строительство и недвижимость
Стагнация на полтора-два года — это оптимистический сценарий развития ситуации. При пессимистическом сценарии аналитики ожидают падение темпов роста рынка как минимум на 40-50%. Если по итогам текущего года его объем составил около 52 млрд. грн., то следующий год ограничится 26-30 млрд. грн.
Цены на недвижимость во всех сегментах упадут на 30-40%, особенно в случае покупки объекта за живые деньги. Кризис ипотеки больно ударил по рентабельности работы девелоперов, особенно тех, кто ведет свою деятельность в сегменте жилой недвижимости. Их будущее будет зависеть от готовности банков выдавать ипотечные кредиты и ставок по ним — а именно этому виду финансовых услуг грядущий год не сулит ничего хорошего.
Отрасль ждет масштабный передел собственности и сфер влияния: мелкие компании обанкротятся и свернут свою деятельность, средние — заморозят строящиеся объекты и будут ждать лучших времен. Крупные девелоперы, вышедшие на IPO и потерявшие в связи с кризисом былой уровень капитализации, распродадут непрофильные направления и будут искать пути оптимизации расходов. Меньше всего пострадают компании, работающие в сегменте элитного жилья и офисов класса А. Именно эти направления меньше всего подвержены влиянию кризиса, и уровень спроса на них сохранится на прежнем уровне.
В зоне внимания: Компания Льва Парцхаладзе ХХІ Век станет своеобразным индикатором жизнестойкости отрасли. Если крупнейший отечественный девелопер сумеет избежать дефолта, сохранит свою целостность как компания и не распадется на несколько проектов с различными партнерами, это будет расценено инвесторами как позитивный сигнал о начале выздоровления украинского рынка недвижимости.
IT-технологии
Отрасль высоких технологий ощутит на себе влияние мирового финансового кризиса не так остро, как другие секторы экономики. Стагнация на рынке не прогнозируется, однако, по оценкам исследовательской компании IDC, IT-рынки Центральной и Восточной Европы, куда входит и Украина, в 2009 году вырастут всего лишь на 9,4% (а не на 16%, как говорилось в докризисном прогнозе). А объем отечественного рынка информационных технологий составит треть или половину от результата 2008 года.
В то же время, как и другие, в 2009 году IT-отрасль будет страдать от ухудшения условий внешнего финансирования. Инвесторы больше не дают деньги под идеи, их интересует работающий и прибыльный бизнес.
Рынок аутсорсинга ПО пострадает меньше других. Неприятности ждут лишь тех, кто зависим от краткосрочных проектов и отечественных заказчиков, испытывающих проблемы с платежеспособностью. Наибольший рост ожидает сегмент интернета и компьютерной связи, который, несмотря на общее замедление развития экономики, может демонстрировать двузначные показатели роста (в 2008 году они составили около 40%).
Наихудшие прогнозы для тех, кто занимается компьютерным оборудованием и системной интеграцией — количество и объемы заказов начали снижаться, и подобный тренд будет наблюдаться и в следующем году.
В зоне внимания: ПО для оптимизации расходов. Как заказчики, так и разработчики будут заинтересованы в продуктах, которые станут своеобразной палочкой-выручалочкой в период кризиса. Премиум-версии операционных систем какое-то время будут менее востребованы. Также ожидается рост спроса на продукты, позволяющие более эффективно управлять уже имеющимся парком вычислительной техники.
Телекоммуникации
Замедленный, менее 10%, но все же рост — прогноз динамики доходов для телекоммуникационных компаний в 2009 году. Уменьшение темпов роста потребления услуг связи будет минимальным: расходы на связь давно относят к базовым.
Дальнейшее мобильное проникновение будет составлять максимум +2%. Это связано с тем, что рынок практически сформирован. Рост доходов, как и прежде, будет базироваться на росте ARPU (средний доход на абонента), который, как и MOU (количество минут потребления), останется как минимум на прежнем уровне — около $9 и 250 минут в месяц. В то же время основные риски, которые могут больно ударить по доходности операторов связи — валютные.
В следующем году, несмотря на активное развитие услуг фиксированного широкополосного доступа и передачи данных, основной доход, как и прежде, будет приносить голосовая связь.
В зоне внимания: Кто из мобильных операторов получит право на официальную реализацию культового продукта компании Стивена Джобса — официальный iPhone? Скорее всего, это будет МТС, которая уже получила статус официального поставщика iPhone в России. Однако даже если это и случится, заработать на проекте будет весьма проблематично: кризис не лучшее время для старта продаж телефонов с ценой около $1000.
Транспорт
Охлаждение экономики вызовет резкое снижение объема перевозок. Загрузка самолетов еще больше сместится в сторону низкобюджетных авиакомпаний. Рейсы будут загружены на уровне 30-40%. Негативное влияние на рентабельность авиакомпаний окажут и высокие цены на керосин.
Автоперевозчики будут и дальше терять конкурентоспособность на рынке международных перевозок. В ситуации, когда только 34,3% автомобилей отвечают экологическим требованиям стран ЕС, операторы нуждаются в масштабном обновлении автопарка, однако этот процесс будет тормозиться вследствие общего падения объемов перевозок, недоступности кредитных ресурсов и неразвитости альтернативных финансовых инструментов, в частности — лизинга.
Перед угрозой падения темпов роста оказалась и железнодорожная отрасль.
Рост пассажиропотока в лучшем случае составит 1%, а объем международных транзитных грузоперевозок будет продолжать падать. Убытки от пассажирских междугородных, пригородных и дальних перевозок составят около 2,5 млрд. грн.
Снижение объема морских перевозок в 2009 году составит около 20%. Причина — коллапс мировых морских перевозок (ставка фрахта крупнотоннажных судов упала на 98,8%) и дефицит терминальных мощностей для обработки контейнеров.
В первом полугодии 2009 года особенно большие потери понесут перевозчики, специализирующиеся на спотовых контрактах.
На развитии ситуации в отрасли скажется подготовка к Евро-2012, которая включает создание скоростных железнодорожных магистралей, модернизацию международных транспортных коридоров и увеличение пропускной способности тринадцати украинских аэропортов.
В зоне внимания: Главные воздушные ворота страны — аэропорт Борисполь — ожидает масштабная реконструкция. До 2010 года в аэропорту должен появиться еще один пассажирский терминал пропускной мощностью 200 пассажиров в час.
Также на прилегающей к Борисполю территории начнется строительство многофункционального комплекса Kyiv Airport Citу, предусматривающего возведение пятизвездочной и трехзвездочной гостиниц, логистических помещений, ресторанов. Окончательное завершение проекта запланировано на 2012 год.
Химия
Для украинских химиков финансовый кризис будет наиболее разрушительным.
Существовавший ранее тренд — рост отрасли, связанный с интенсификацией сельхозпроизводства, — больше не будет определять ее деятельность. Хотя на рынке по-прежнему будут востребованы удобрения, у аграриев просто не окажется денег на их покупку. Это вызовет резкое ужесточение борьбы за платежеспособного покупателя, хотя цены на основную продукцию — минеральные удобрения (карбамид, аммиак, селитра) — за последние полгода упали уже в 2,5 раза. В 2009 году это падение продолжится, и уже в первом квартале цены опустятся ниже уровня рентабельности украинских химических предприятий. В результате весной ряд из них остановят свою работу, освободив определенные ниши.
Это приведет к усилению на рынке российских компаний, имеющих доступ к более дешевому газу, формирующему до 70% себестоимости продукции химической отрасли. Большое значение будут иметь меры, направленные на снижение энергопотребления на производство единицы продукции. В том числе и за счет собственной дешевой электроэнергии. Кроме того, ключевое значение будет иметь возможность перестраивать производственно-сбытовую политику, маневрируя в зависимости от конъюнктуры рынка. Это позволит выдерживать падение цен и сохранять производственную нагрузку на предприятиях.
В начале 2009 года ряд инвестиционных программ будут остановлены, а некоторые — пересмотрены в сторону уменьшения. Основной акцент будет сделан на производстве продукции, ликвидной даже в условиях кризиса (карбамид), а также на новой продукции, изготовленной по мировым стандартам.
Финансирование программ будет осуществляться как за счет собственных средств, так и за счет привлечения кредитов (ЕБРР) под программы экологической модернизации, ресурсо- и энергосбережения. Потери химпрома в условиях кризиса продаж могут быть частично минимизированы благодаря вмешательству государства. Однако для стимуляции потребления минеральных удобрений на внутреннем рынке у правительства средств недостаточно. Поэтому доля химпрома в ВВП Украины, которая сейчас составляет 6%, будет неуклонно сокращаться.
В зоне внимания: Одесский припортовый завод. В 2009 году существует как минимум две предпосылки, что его приватизация будет разблокирована. Во- первых, общая слабость власти в период перед выборами президента может быть использована лоббистами приватизации для ускоренного проталкивания решения о продаже ОПЗ. Во-вторых, завод — один из немногих государственных активов с высокой инвестиционной привлекательностью даже в период кризиса.
Соответственно, соблазн использовать продажу ОПЗ для закрытия неминуемого дефицита бюджета особенно велик.
Тяжелое машиностроение
На данный момент украинское машиностроение имеет ресурсы для того, чтобы поддерживать позитивную производственную и финансовую динамику. В то же время ухудшение условий кредитования, замораживание программ по модернизации предприятий ТЭК и горно-металлургического комплекса значительно сузили внутренний спрос на их продукцию.
Ситуацию усугубит и рецессия в странах-внешнеэкономических партнерах Украины (сейчас свыше 50% продукции украинского машиностроения и до 70% энергетического машиностроения идет на экспорт).
Кроме того, негативное воздействие окажет вступление Украины в ВТО, повлекшее за собой снижение импортных пошлин на ввозимую продукцию, которая превосходит украинскую по качеству, а в некоторых случаях — и по цене. В 2009 году возможно существенное сокращение заказов на продукцию машиностроительного комплекса, особенно на внутреннем рынке. Впрочем, имеющийся на сегодня портфель заказов позволит отечественным машиностроительным предприятиям сохранить темпы роста на уровне 15-17% в месяц. Возможный спад на рынке эксперты прогнозируют не раньше 2010 года.
Предприятия энергетического и нефтегазового машиностроения — единственные в отрасли, на которые пока не повлиял экономический кризис. За 10 месяцев года производство в этих сегментах выросло на 25,1 и 27% соответственно.
Такая тенденция будет наблюдаться и в следующем году.
В зоне внимания: Морской старт. Очередной пуск украинско-российской ракеты-носителя Зенит-3SL в рамках проекта намечен на январь 2009 года.
Согласно сообщению корпорации Sea Launch, в космос планируется вывести телекоммуникационный спутник SICRAL 1B, рассчитанный на 13 лет эксплуатации. Спутник будет использоваться вооруженными силами Италии в интересах НАТО, а также для мобильной связи.
Материал был опубликован в украинском издании глобального прогноза Мир в 2009 (The World in 2009), который представляет Инвестгазета в партнерстве с еженедельником The Economist.
http://delo.ua

ПИБ капитализируют при участии государства

ПИБ капитализируют при участии государства
По сообщению СМИ, 11 декабря Национальный банк Украины принял постановление № 422.
Согласно постановлению, одобрено решение временного администратора ЗАО АК Проминвестбанк (Киев) относительно закрытия выпуска пятнадцатой эмиссии акций Проминвестбанка как несостоявшейся. Капитализацию ПИБа необходимо провести при участии государства в связи с невыполнением его новыми акционерами плана оздоровления кредитно-финансового учреждения.
Документом предусматривается, что временный администратор до 25 декабря представит Нацбанку обновленный план финоздоровления банка при участии государства, включающий диагностику кредитно-финансового учреждения с целью определения потребности в увеличении уставного капитала; реорганизацию ПИБа из закрытого в открытое акционерное общество и продажу непрофильных активов, которые не используются в основной деятельности Проминвестбанка.
Согласно постановлению, ПИБу был предоставлен стабилизационный кредит на сумму 1 млрд. грн. на срок до одного года под учетную ставку.
Примечание. Новые акционеры банка планировали направить 900 млн. грн. на выкуп дополнительной эмиссии акций ПИБа, а также поэтапно внести 4,4 млрд. грн. в виде кредитов и депозитов, однако данные планы не были реализованы в установленный срок.
Новые акционеры банка, выкупившие у прежних собственников 34% акций и еще 34% получившие в управление, получили отказ НБУ на приобретение существенного участия в банке.

Валютный сказ

Гривня, достигнув двукратного снижения по отношению к доллару, резко укрепилась. Поведение валютного рынка становится непредсказуемым
Передевальвированные
На прошлой неделе произошел очередной резкий обвал гривни относительно доллара. 18 декабря межбанковские котировки достигли рекорда — 9,50 грн./USD (покупка) и 9,80 грн./USD (продажа), что на 24% больше, чем в позапрошлую пятницу. Евро вследствие удорожания относительно доллара на мировых рынках укрепился по отношению к гривне до 13,9-14,3 грн./EUR. Утром в четверг банки покупали наличный доллар в среднем по 9,2 грн./USD, а продавали по 10,5 грн./USD. Курс продажи наличной евровалюты преодолел отметку в 15,5 грн./EUR. Примечательно, что гривня продолжала падать, несмотря на повышенную интервенционную активность Нацбанка. Напомним: в последнее время регулятор выходил на рынок только по средам в рамках регулярных валютных аукционов. На прошлой неделе пришлось нарушать традицию. Во вторник, 16 декабря, НБУ продавал доллары по 7,66 грн./USD (на этом же уровне была установлена точка отсечения во время аукциона в среду), а 18 декабря валюта из резервов реализовывалась уже по 8,87 грн./USD. Эксперты считают такое падение гривни необоснованным. По словам бывшего спикера ВР Арсения Яценюка, когда велась работа по подготовке к получению кредита МВФ, курс 6,7 грн./USD прогнозировался до конца 2008 г.
Утром 18 декабря Президент Украины Виктор Ющенко в аэропорту “Борисполь” провел экстренную встречу с председателем НБУ Владимиром Стельмахом и министром финансов Виктором Пинзеником. “На мой взгляд, гривня сегодня является передевальвированной”, — точно подметил Президент. В очередной раз всю вину решили свалить на банкиров-спекулянтов. Гарант Конституции в который раз призвал Нацбанк усилить контроль за деятельностью банков на валютном рынке. Похоже, в этот раз таки ожидается показательная расправа. “Банки, допустившие грубые нарушения, должны быть наказаны”, — потребовал Президент. По его мнению, у одних банков-нарушителей необходимо отбирать лицензии на три-шесть месяцев, у других — навсегда. По данным Виктора Ющенко, проводится проверка 18 банков. По словам главы Секретариата Президента Виктора Балоги, его шеф также поручил правоохранительным органам навести “порядок в банковской системе, а именно — жестко поступать с банками-спекулянтами”.
Указание было выполнено с завидной оперативностью — козлы отпущения нашлись в считанные часы. По итогам заседания председатель совета НБУ Петр Порошенко заявил: “В трех банках было выявлено нарушение правил проведения валютных операций. Будут очень жесткие санкции, включая отзыв лицензий”. По словам главного нацбанковского советчика, курс 9,5-10 грн./USD категорически неприемлем для экономики и банковской системы, так как дестабилизирует их. Господин Порошенко высказался за скорейшее введение требования по обязательной продаже части валютной выручки экспортерами. По данным Владимира Стельмаха, экспортеры заморозили на своих счетах около $9 млрд валютной выручки. “Имеющие валютную выручку придерживают ее вывод на рынок и продажу. Если бы они были на рынке, там не было бы никаких проблем”, — сообщил глава НБУ.
Макроспекулянты
После обеда в четверг “рулить” курсом взялась премьер-министр Юлия Тимошенко. В ходе пресс-конференции она обвинила руководство Нацбанка и самого Президента в покрывании валютных спекуляций банков: “Это все специальные спекулятивные операции, которые планируются на валютном рынке Украины и организовываются при поддержке Нацбанка и нескольких банков”. По ее словам, распределение 40 млрд грн., полученных от НБУ в виде рефинансирования, происходило через банки, включенные в систему масштабных спекулятивных операций с курсом гривни. Премьер-министр уверена, что одним из финучреждений, причастных к злоупотреблениям, является “Надра Банк”. Напомним: этот банк, недавно выкупленный у прежних владельцев компанией DF Group (контролируется бизнесменом Дмитрием Фирташем), получил от НБУ наибольшую сумму рефинансирования — более 7 млрд грн, что составляет более 25% активов этого банка. Юлия Тимошенко предъявила ультиматум главе НБУ и всему правлению регулятора: “Если вы не прекратите в ближайшие часы эти спекулятивные операции и не поставите курс на место, я буду обращаться в международные организации, занимающиеся расследованием отмывания “грязных” денег и макроспекулятивных и коррупционных операций”. По расчетам г-жи Тимошенко, объективный курс на сегодняшний день составляет 6,57 грн./USD.
Премьер в своем стиле также потребовала от Президента “прекратить прикрывать эти вещи, прекратить зарабатывать на таких вещах, а также срочно подать (представление. — Ред.) на увольнение председателя Нацбанка и убрать из Нацбанка все правление”. Примечательно, что леди Ю. проговорилась о том, что в последнее время НБУ осуществлял скрытое финансирование дефицита бюджета через выкуп ОВГЗ, т.е. за счет необеспеченной денежной эмиссии. “Когда я предупредила г-на Шаповалова (Анатолий Шаповалов, первый заместитель главы НБУ. — Ред.) и г-на Стельмаха о том, что обнародую эту информацию, они сказали, что если я выступлю публично, правительство больше не получит денег”, — призналась г-жа Тимошенко. По официальным данным НБУ, с 3 ноября по 15 декабря объем ОВГЗ на балансе НБУ увеличился с 29 млн грн. до 8 млрд грн.
На обвинения премьер-министра Нацбанк ответил очень жесткой тирадой. Владимира Стельмаха возмутило то, что “премьер-министр перешла ту границу, которую никто никогда не переступал”. Главный банкир страны зачитал свою петицию на всю страну: “Бездарная деятельность правительства в управлении экономикой привела к тому, что уже в декабре страна может оказаться в ситуации внутреннего дефолта. У правительства нет средств для расчетов по зарплатам, пенсиям, социальным выплатам и обязательствам внешнего и внутреннего характера”. По данным НБУ, на заявления премьера валютный рынок мгновенно отреагировал значительным снижением котировок обменного курса гривни. По словам г-на Стельмаха, банки, в итоге, выставляли котировки “по 14 грн./USD и более”.
Ходоки за деньгами
18 декабря нардеп от “Партии Регионов” Нестор Шуфрич зарегистрировал в парламенте постановление №3502, предусматривающее отставку председателя НБУ. В этот же день ВР приняла решение о создании временной следственной комиссии для проверки деятельности Нацбанка в период кризиса. За него проголосовали 416 депутатов. Согласно документу, комиссии поручено проверить деятельность НБУ в части обеспечения стабильности гривни и банковской системы, а также соблюдения основ денежно-кредитной политики. Правда, есть мнение, что эта затея парламентариев бесперспективна. Например, Арсений Яценюк убежден, что деятельность комиссии будет ориентирована только на одно — на решение индивидуальных вопросов отдельных народных депутатов. “Зная, что такое ВР и каков состав парламента, могу ответственно заявить — после того как будет создана комиссия, в Нацбанк потянутся “ходоки” со значками нардепов: одному дай валюту, другому предоставь рефинансирование, третьему помоги такой-то банк профинансировать”, — уверен г-н Яценюк. Более того, бывший глава НБУ считает, что если сейчас проблему валютного рынка перевести в политическую плоскость и если этим вопросом займется ВР, то “курс доллара добежит до 20 грн./USD”. В то же время 19 декабря Виктор Балога заявил, что Президент готов поддержать “самые жесткие кадровые решения” по результатам отчета НБУ перед парламентом, который намечен на 23 декабря.
Рынок оперативно отреагировал на заявления политиков. 19 декабря национальная валюта начала стремительно укрепляться — банки принимали доллары у населения уже по 6,5-7,5 грн./USD. В то же время курс продажи снижался менее стремительно — доллары продавали по 8-10 грн./USD. Курс евро составлял 10 грн./EUR (покупка) и 13 грн./EUR (продажа). Участники рынка отмечают, что население массово “сливает” валюту, и банки испытывают дефицит гривни в кассах. В прошлую пятницу на межбанке НБУ покупал доллар по 8,65 грн./USD и продавал по 8,7 грн./USD. В итоге, курс безналичного доллара упал до 8,05/8,30 грн./USD. Перед этим Виктор Ющенко потребовал от банков до 29 декабря стабилизировать курс гривни.
В тот же день пресс-служба Минфина сообщила о договоренностях, достигнутых накануне между Президентом, министром финансов и главой НБУ. Как оказалось, укреплять гривню планируется за счет беспрецедентного сжатия гривневой ликвидности. Нацбанк повысит ставки по своим кредитам overnight, более “длинное” рефинансирование на несколько недель будет полностью прекращено. Кроме того, НБУ намерен размещать депозитные сертификаты с достаточно привлекательной доходностью в 18-20% годовых, а учетная ставка будет повышена с 12% до 18%. Кроме того, г-н Стельмах объявил об изменении правил торгов на валютном межбанке с 22 декабря. “Будем исходить из того, что банки будут выкупать валюту, которую их клиенты предлагают на продажу, и дальше будут ее продавать”, — поведал суть новаций главный банкир. Судя по всему, это делается для того, чтобы связать свободную гривневую ликвидность банков, чтобы они не могли покупать валюту для своих спекулятивных целей.
Тем не менее основной вопрос в том, сколько резервов реально есть в распоряжении НБУ. 27 ноября первый зампред НБУ Анатолий Шаповалов говорил о размере резервов в $32,7 млрд. Напомним: в соответствии с Меморандумом МВФ (см. БИЗНЕС №49 от 08.12.08 г., стр.37, 38) на конец 2008 г. чистые международные резервы Нацбанка должны составлять не менее $26,7 млрд. С учетом того, что 17 декабря только НАК “Нафтогаз України” купила у Нацбанка $800 млн по официальному курсу, можно заключить, что интервенционные возможности Нацбанка очень сильно ограничены.

Внешэкономбанк спасет ПИБ

На прошлой неделе наконец решилась судьба Проминвестбанка.
Как стало известно ДС, до конца 2008 г. 68% акций проблемного украинского финучреждения отойдут российскому Внешэкономбанку, который намерен в ближайший месяц-два взять ПИБ под полный контроль и назначить новое правление. По данным экспертов, покупка горе-банка обошлась ВЭБу в $250–300 млн, и еще на $600 млн он обязался нарастить его уставный капитал. Впоследствии финансисты рассчитывают на кредитную поддержку со стороны российского госбанка.
В минувший вторник было принято решение о дальнейшей судьбе Проминвестбанка. Как стало известно ДС, 16 декабря НБУ подписал меморандум об оздоровлении ПИБа с российским Внешэкономбанком. По нему ВЭБу достаются 68% акций, контролируемых сегодня австрийским холдингом Slav AG, который связывают с народными депутатами Сергеем и Андреем Клюевыми. На данный момент 34% акций Проминвестбанка принадлежат нескольким украинским ООО — Синергияфинанс, Сигнус, Приоритет-Буд и компании Бровары-Инвест, входящим в состав холдинга Slav AG. Еще 34% находятся под их управлением по доверенности, — разъяснил ДС текущую расстановку сил временный администратор ПИБа Владимир Кротюк. Эксперты оценивают стоимость этого пакета в $250–300 млн.
Как стало известно ДС, покупка Внешэкономбанком акций украинского финучреждения будет завершена до конца 2008 г. Меморандум предполагает несколько этапов проведения сделки. На первом будет выкуплено 68% акций, за ним последует дополнительная эмиссия: ВЭБ планирует увеличить капитал Проминвестбанка на $600 млн. Если учесть, что его уставный капитал сейчас составляет лишь 200 млн грн., то становится понятным, что по результатам допэмиссии россиянам будет принадлежать подавляющий пакет. Причем на все это сегодня отводится крайне малый срок — месяц-два. После покупки акций и увеличения капитала ПИБ покинет временная администрация НБУ и будет назначен новый председатель правления, который проведет кампанию по оздоровлению финучреждения.
Полагаю, ВЭБ поддержит украинский банк кредитными вливаниями. Стабилизация ситуации в ПИБе несколько разрядит обстановку во всей банковской системе, накалившуюся в последнее время, и повысит доверие вкладчиков к отечественным финучреждениям, — рассказал в интервью ДС член наблюдательного совета Энергобанка Вячеслав Юткин. Напомним, что до подписания меморандума владельцы холдинга Slav AG сорвали несколько сроков капитализации ПИБа: сначала они обещали увеличить капитал горе-банка 25 ноября, затем — 28 ноября, а в последний раз — 8 декабря. В конце концов срок выкупа акций не был продлен. И приказом временного администратора Проминвестбанка от 9 декабря 2008 г. эмиссия акций на 900 млн грн. была признана несостоявшейся, — сообщил ДС г-н Кротюк.
Эксперты не сомневаются, что еще до проведения допэмиссии Внешэкономбанку придется взять на себя длинный список обязательств перед НБУ по стабилизации работы ПИБа. Он будет утвержден после завершения аудита, который проводит сейчас компания DelloiteTouche USC. Наверняка под этими обязательствами будет подписываться уже новый председатель правления. Ожидается, что им станет один из топ-менеджеров российского ВЭБа, который сформирует команду из украинских банкиров. Согласно оптимистическим прогнозам на стабилизацию Проминвестбанка при условии серьезных капитальных вливаний Внешэкономбанка у новых владельцев уйдет шесть-восемь месяцев, пессимистическим — год-полтора.
Справка
Внешэкономбанк, являющийся правопреемником Внешэкономбанка СССР, был создан в 1924 г. В 2007 г. его преобразовали в государственную корпорацию Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк). 100% ее акций принадлежат правительству РФ. На сегодняшний день ВЭБ является агентом российского Кабмина по обслуживанию внешнего долга, взысканию кредиторской задолженности бывшего СССР, управлению средствами Пенсионного фонда РФ, а также по предоставлению займов и гарантий российским экспортерам. На 1 декабря капитал ВЭБ составил 262,5 млрд руб. ($9,5 млрд), а чистые активы — 534,5 млрд руб. ($19,3 млрд).

Проминвестбанк ждет: национализация или Путин? (Сейчас)

Елена Павленко
Секретариат Ющенко против российского капитала
Переход ПИБа в руки госбанков другой страны опасно для Украины, — эксперты
Национализация Проминвестбанка откладывается минимум до середины следующего месяца. Именно столько времени есть у собственников для того, чтобы провести рекапитализацию до визита представителей МВФ. Предыдущая попытка инвестора не удалась. Холдинг SLAV AG, совладельцами которого являются депутаты от Партии регионов Сергей и Андрей Клюевы, не выполнил обязательства перед НБУ. В попытке номер два примет участие российский государственный Внешэкономбанк. Это вызывает протест со стороны Секретариата Ющенко, который продолжает отстаивать национализацию.
Всю неделю вокруг ПИБа кипят страсти. Ожидаемое сообщение о национализации так и не появилось на сайте Нацбанка. 15 декабря об этом должен был объявить временный администратор Владимир Кротюк, но не смог. Оказался запертым в кабинете однопартийцами братьев Клюевых. А на следующий день вышел к журналистам уже с другой новостью. Инвестор рекапитализирует ПИБ за счет Внешэкономбанка. Но на идее национализации рано ставить крест.
Клюевы используют шанс
Суета с закрыванием в кабинете временного администратора вполне понятна.
Инвесторам во что бы то ни стало необходим еще один шанс получить банк без вмешательства государства. Цена вопроса 50% акций, которые в случае национализации переходят под контроль НБУ.
Холдинг SLAV AG, получая в управление 68% акций Проминвестбанка, брал на себя обязательства перечислить 900 млн. грн. в уставный фонд банка и разместить в нем кредиты и депозиты на сумму не менее 4,4 млрд. грн. Срок их выполнения продлевался неоднократно. Последний раз называлась дата 10 декабря. И снова господам Клюевым с помощью активных однопартийцев удалось убедить Нацбанк дать им еще один шанс.
На сей раз рекапитализацией будет заниматься российский государственный Внешэкономбанк (ВЭБ), наблюдательный совет которого возглавляет Владимир Путин. Как рассказал журналистам Кротюк, условиями меморандума предполагается, что ВЭБ предоставит средства акционерам ПИБа под залог их активов. Точную сумму временный администратор не назвал, средства должны поступить в начале следующей недели. На сегодняшний день ПИБ требует скорейшего заведения средств для того, чтобы возобновить свою деятельность, — заявил Кротюк.
Инвесторам следует поторопиться. На середину января запланирован визит в Украину представителя Международного валютного фонда. Одним из условий предоставления кредита Украине этой организацией было спасение Проминвестбанка. Если этого не будет сделано с помощью частных средств, Украина может национализировать банк, чтобы не лишиться кредита.
Национализировать нельзя продать
Вопрос о собственниках Проминвестбанка еще нельзя назвать решенным. Идея национализации разделила всех причастных к учреждению на два лагеря.
Оставить банк в руках частного собственника призывают братья Клюевы и их сторонники. Частное управление более эффективное, чем государственное, потому предпочтительнее найти частного инвестора, который не привлекал бы государственные средства, а занимался развитием банка на свой страх и риск, — высказал мнение интернет-газете СЕЙЧАС зампредседателя парламентского комитета по вопросам банковской деятельности регионал Владислав Лукьянов. В числе категорических сторонников национализации Виктор Ющенко и его окружение. Замглавы Секретариата президента Роман Жуковский считает договор между ПИБом и Внешэкономбанком способом затянуть процесс национализации. Единственный выход в этой ситуации быстро национализировать ПИБ. Для этого необходимо, чтобы Кабинет Министров Украины немедленно принял решение о вхождении государства в капитал банка, а Министерство финансов позаботилось о дополнительных эмиссиях, — заявил чиновник Секретариата.
По словам Жуковского, в случае развития такого сценария ЕБРР и Всемирный банк готовы профинансировать превращение Проминвестбанка в банк развития.
Хотя в украинском представительстве ЕБРР эту информацию опровергли. Как рассказал интернет-газете СЕЙЧАС ведущий советник ЕБРР в Украине Антон Усов, представители учреждения всего лишь провели встречу с руководителями НБУ и Минфина и получили для ознакомления документацию по Проминвестбанку. Мы продолжаем знакомиться с бумагами, которые нам предоставили. Принятие решения будет сложным процессом, тем более что банк вовлечен в схожие операции в Венгрии, Латвии, Грузии и Румынии, — заявил Усов. Скорее всего, в случае национализации банка правительству придется потратиться на его восстановление самостоятельно европейские учреждения пока в этом предприятии не заинтересованы. Зато весьма заинтересованы российские, что и вызывает страх у президентской стороны.
Путин нагнал страху
Опасения эти не напрасны. Интерес путинского банка к ПИБу возник не на ровном месте. Проминвестбанк имеет огромный опыт в обслуживании промышленных предприятий. В разное время его клиентами были Никопольский завод ферросплавов, Азовсталь, Криворожсталь, банк обслуживает крупнейших экспортеров. По мнению аналитика Международного центра перспективных исследований Александра Жолудя, нежелание президента пускать ВЭБ на украинский рынок вполне логично. Вопрос в том, насколько корректно позволять вхождение на рынок нашей страны не частного капитала, а капитала другого государства. В этом случае инвестор может иметь иной интерес, нежели просто получение прибыли. Переход какой-то части банковской системы в руки госбанков другого государства опасно для экономической системы, — рассказал эксперт интернет-газете СЕЙЧАС.
Противостояние вокруг банка не возникло бы, если бы частный иностранный банк был заинтересован инвестировать в ПИБ, соглашаются специалисты. Ведь треть капиталов украинских финучреждений имеет иностранное происхождение. Возможно, в следующем году эта доля станет больше.
Банковский рынок Украины

НБУ в октябре-ноябре 2008г. осуществил эмиссию национальной валюты на 40,275 млрд. грн.

Об этом сообщила Премьер-министр Украины Юлия Тимошенко, сославшись на данные правительства. По ее словам, указанные средства должны были быть направлены на покрытие кассовых разрывов, возникших вследствие массового изъятия депозитов вкладчиками коммерческих банков, сообщает РБК-Украина.
Вместо этого, по словам Юлии Тимошенко, эти средства направлялись на закупку иностранной валюты, прежде всего — доллара — рядом коммерческих банков, которые получили основную сумму из этих средств.
В качестве примера Юлия Тимошенко назвала Надрабанк, который получил от НБУ 7,1 млрд грн. Вместе с тем государственный Укрэксимбанк получил всего коло 1 млрд. грн.
Это показывает, что средства не направлялись на кредитование реального сектора экономики, а на спекулятивные операции. Я устала слышать на встречах от банкиров, что за рефинансирование в НБУ от них требуют откат, а проще говоря, взятку в размере 3-7% от суммы рефинансирования.