Архив метки: банкротство

ИТОГИ 2008: Кризис, потрясший мир (ПІК України)

Високосный 2008-й нам придется вспоминать еще долго. Экономический кризис объявлен самым сильным за последние 100 лет, с 1907 года. Еще не окончательные результаты включают перестройку мировой финансовой системы, глобальную переоценку активов, крушение экономик ряда стран и серьезное перераспределение собственности.
Читать далее ИТОГИ 2008: Кризис, потрясший мир (ПІК України)

ВР выявила нарушения в действиях Нацбанка

Национальный банк Украины (НБУ) предоставил стабилизационные кредиты Надра Банку и Родовид Банку с нарушением своих же решений. Об этом говорится в предварительном отчете временной следственной комиссии Верховной Рады Украины по вопросам проверки деятельности НБУ в период финансового кризиса.
Как передает ЛІГАБізнесІнформ, так, по информации, полученной из неофициальных источников, поскольку официальную информацию НБУ отказался предоставить, Надра Банк получил пятую часть стабилизационных кредитов, выданных по состоянию на 15 декабря 2008 года (7,1 млрд.грн.), Родовид Банк — 5% от этой суммы (2,2 млрд.грн.), в то время как государственный Укрэксимбанк получил сумму рефинансирования 1,4 млрд.грн., Ощадбанк — 4 млрд.грн. Проминвестбанк, долгое время находившийся на грани банкротства, также получил сумму, меньшую, чем Надра Банк — 6,03 млрд.грн.
В отчете комиссии обращается внимание на то, что обязательным условием рефинансирования, предусмотренным в абзаце 3 Письма НБУ от 22 октября 2008 года, является требование о том, что кредит рефинансирования для поддержки ликвидности предоставляется банку в сумме до 60% уставного капитала банка и в рамках 90% номинальной стоимости акций, представленных банком в обеспечение кредита.
Также, по неофициальной информации, объем рефинансирования, предоставленный Надра Банку, почти в 20 раз превысил размер его уставного капитала. Родовид Банк, уставный капитал которого составляет 350 млн.грн., получил рефинансирование в размере 2,2 млрд.грн., сообщает www.liga.net.

Год доллара

Почему 2008-й не стал годом гривни.
В октябре население массово изымало деньги с депозитов и конвертировало их в доллары и евро
В начале осени большинство аналитиков предсказывали девальвацию гривни максимум до 5,00 UAH/USD (с 4,65- 4,75 UAH/USD летом-2008). Основной причиной возможного (незначительного) подорожания доллара называли повышенный спрос на валюту со стороны импортеров. Однако реальный спрос на доллары оказался в несколько раз выше прогнозируемого. В октябре, на фоне слухов о банкротстве Проминвестбанка, население массово изымало деньги с депозитов и конвертировало их в доллары и евро. Активно скупали доллары банки и компании — на конец года пришлись крупные выплаты корпоративного сектора по зарубежным кредитам ($7,7 млрд за IV квартал 2008-го).
Ажиотажный спрос совпал с резким уменьшением притока инвалюты в страну вследствие падения объемов экспорта. По данным Нацбанка, в январе-октябре отрицательное сальдо торгового баланса (экспорт минус импорт) составило $10,5 млрд. Как результат — 15 декабря 2008-го курс гривни на межбанковском рынке перешагнул отметку 8,00 UAH/USD, евро установилось на уровне 11,00 UAH/EUR.
Всем падать Снижение курса национальных валют разных стран мира по отношению к доллару, % (в период с 01.01.2008 по 16.12.2008)
Впрочем, к резкой девальвации гривни приложил руки и НБУ. Весной этого года в целях борьбы с инфляцией регулятор создал искусственный дефицит гривни в Украине: Нацбанк активно изымал у финучреждений нацвалюту. К июню гривня подорожала на межбанковском рынке до 4,65 UAH/USD и за счет высоких поступлений валютной выручки продержалась на таком уровне до сентября. Все это время банки распродавали доллары, чтобы купить дефицитную гривню.
Осенью финучреждения потянулись на межбанк уже за долларом и евро, однако НБУ начал продавать доллары из своих резервов только в октябре, когда американская валюта уже достигла отметки 7,00 UAH/USD. За 2 месяца (октябрь- ноябрь) регулятор влил в украинский валютный рынок около $8 млрд, но подавить панику до сих пор не удалось. При этом только за ноябрь НБУ предоставил кредиты 110 банкам на 40 млрд грн, чем еще больше подстегнул курс доллара и евро — львиная сумма этих средств пошла на валютный рынок для спекуляций.

Через неделю доллар будет по 7 — 7,5 грн

Эксперты не верят в дефолт от Юли и обещают весной бакс по 6,5.
Вчера премьер таки произнесла это страшное слово, которое опасались называть даже самые смелые аналитики и политологи, — дефолт. Леди Ю., правда, приписывает его своему заклятому другу Виктору Ющенко, уверяя, что тот хочет ввести чрезвычайное положение в стране и в скором времени объявит банкротство страны. Такой была реакция премьера на обвинения, выдвинутые ей главой государства на его итоговой пресс-конференции. Кстати, гарант, наоборот, пообещал стабилизацию валютного курса уже в течение недели.
Мы помним российский дефолт-1998, когда за полгода рубль девальвировал почти в 4 раза: с 6 рублей за бакс до 21 с лишним, когда рухнули банки, когда у государства не было денег расплатиться со своими долгами по облигациям госзайма. Ющенковский прогноз непохож на предсмертную агонию.
Сама Тимошенко хоть и заявила, что доллар должен стоить 6-6,50 грн., в своем бюджете на 2009 год заложила 7-7,50 грн./$1. Экономисты тоже уверены, что даже по десятке зеленого мы уже не увидим, к концу уже этого года, мол, он будет на уровне семи гривен.
Член Совета НБУ Василий Горбаль уверен: Сейчас Нацбанк делает все, чтобы сохранить стабильность. Если с октября отток из банков составил $50 млрд., то на $40 млрд. банки уже получили рефинансирование, в том числе ПИБ, Надра и другие.
Вчера Нацбанк снова укрепил гривню на 9 копеек — с 7,88 до 7,79 грн./$.
Эксперты считают, что эта тенденция сохранится. Финансовый аналитик МЦПИ Александр Жолудь уверен: доллар за неделю достигнет 7-7,5 грн. в покупке и 7,80-8,0 грн. в продаже. Люди, до сих пор не сдававшие валюту, надеясь, что она еще подорожает, убедились в обратном и начали ее тратить на подарки. После покупки Нафтогазом $800 млн на межбанковском рынке спрос на валюту также резко упал, что снизило курс, — говорит эксперт.
Гривня слишком опущена за счет паники населения, об этом говорит хотя бы то, что не так давно доллар буквально за день обвалился с 10 до 8 грн./$. К Новому году наличный доллар будет по 7-7,50, а к весне даже по 6,50 грн., — прогнозирует зампредседателя банка Финансы и кредит Игорь Львов.
Мониторинг Сегодня киевских обменников показал: дефицита наличной валюты нет, курсы в пределах 7,0-7,20 грн./$ покупка, 8,10-8,70 — продажа по доллару и соответственно 9,80-10,20 и 10,50-11 — по евро. Однако принять $1000 и более по 7,20 грн. могут отказаться, сославшись на отсутствие в кассе гривни.
Обменкам подарили жизнь в 2009-м
С 1 января валютные обменники никто не собирается закрывать, они будут работать на прежних условиях неопределенное время, сообщили нам в пресс-службе Нацбанка. А именно: заключать агентские соглашения с банками, получать от них так называемое валютное подкрепление, чтобы пункты могли работать, если клиенты не сдают доллары или евро. Для простого жителя это означает, что для покупки или сдачи валюты вам не нужно будет ехать в банк, брать с собой паспорт и подстраиваться под часы работы заведения.
Как нам разъяснили в пресс-службе, действительно постановлением НБУ N319 (тем самым, кстати, которое запрещало досрочную выдачу депозитов) было предусмотрено и закрытие с 1.01.09 г. агентских будок. Однако это постановление отменено и работа обменников по-прежнему регламентируется постановлением НБУ N502.
Напомним: в ноябре и декабре хозяева и кассиры обменников, которым закрытие угрожало остаться без работы, провели акции протеста возле Нацбанка и Кабмина. В то же время президент на днях вновь потребовал закрытия будок. Мотив — мол, через обменки проходят миллионы теневой валюты.

Страховщики остались не у дел

Финансовый кризис спутал планы собственников страховых компаний, планировавших втридорога продать свои детища. Оставшись без денег, международные инвесторы больше не смотрят в сторону рисковых развивающихся рынков. Все, что остается акционерам продажных СК, — придерживать компании до лучших времен или просто сворачивать бизнес.
Самые дорогие сделки
Ряд удачных продаж отечественных страховых компаний в 2006-2007 годах не на шутку разжег аппетиты владельцев СК. Инвесторы не мелочились, скупая компании оптом и выкладывая за них кругленькие суммы. Например, французская группа AXA приобрела сразу две отечественные СК, принадлежавшие УкрСиббанку, — Украинский страховой альянс и Веско (по оценкам участников рынка, сумма сделок оценивалась в $15 млн. и $25 млн. соответственно). Осенью 2007-го Vienna Insurance Group приобрела контрольный пакет акций находившейся под контролем Укргазбанка СК Украинская страховая группа (ориентировочная сумма сделки — около $50 млн.). Немногим ранее те же австрийцы скупили ориентированные на автострахование компании Княжа и Глобус, а также лайфовую СК Юпитер.
Однако главной сделкой 2007 года стала покупка банком ТуранАлем государственной доли в НАСК Оранта. Казахи выложили за 25% акций НАСК невиданную ранее сумму в $100 млн. (общая капитализация Оранты в момент сделки составила $400 млн.).
Поощряемые щедростью инвесторов, новые страховые компании росли как грибы.
Страховщики не скрывали, что львиная доля СК, появлявшихся на рынке, — потенциальные кандидаты на продажу. Еще в начале 2008 года с успехом можно было продать как лицензию (то есть фирму с нулевым объемом бизнеса), так и раскрученного страховщика. Ряд подобных сделок успел состояться в первой половине текущего года. Так, немецкая HDI-Gerling International Holding AG польстилась на 94,5% акций столичной СК Алькона (оценочная сумма сделки — порядка $20 млн.). А голландская ING Continental Europe Holdings, B.V. приобрела контроль над едва начавшим работу лайфовым страховщиком Феникс- Жизнь. Среди примечательных событий в сфере AM также можно отметить покупку австрийским концерном Grazer Wechselseitige Versicherung Aktiengesellschaft (GRAWE) контрольного пакета небольшой львовской СК ИНПРО и приобретение израильским страховщиком Phoenix СК ИнтерТрансПолис. Некоторые же иностранцы решили обосноваться на рынке с нуля, не захотев иметь дело с местными кандидатами на продажу. К их числу относятся словенская лайфовая компания KD Life и российская НАСТА, принадлежащая швейцарской Zurich Financial Services.
Иностранцы покинут рынок
Все резонансные покупки и выходы на рынок завершились еще в первом полугодии. С середины лета в страховой отрасли царит полный штиль. Начавший набирать обороты финансовый кризис заставил инвесторов отвернуться от развивающихся рынков. Еще пару лет назад страдавшие от переизбытка ликвидности международные финансовые группы нынче начали в срочном порядке стягивать средства, выводя их из рисковых регионов.
Финансовая устойчивость многих из них вообще оказалась под вопросом. К примеру, в середине сентября Федеральная резервная система США приняла решение о национализации крупнейшей в мире страховой корпорации American International Group (AIG), оказавшейся на грани банкротства. В обмен на 80%- ную долю в капитале страховщик получил экстренный кредит в $85 млрд. Спустя месяц правительство Нидерландов выделило 10 млрд. евро крупнейшему в стране банку ING. А чуть раньше была проведена частичная национализация одной из крупнейших банковских групп Бенилюкса — Fortis. К слову, все вышеперечисленные финансовые киты имели страховых дочек в Украине. Их судьба все еще остается неизвестной. К примеру, финансовая группа ING заявила о решении отложить выход на украинский рынок страхования жизни, тогда как ранее страховщик планировал развернуть активную деятельность в первой половине 2009 года. Официальная причина отсрочки — неблагоприятные экономические условия в стране. Смены собственников со дня на день ожидает и украинская дочка AIG — ALICO AIG Life. По неофициальным данным, переговоры о покупке 49% компании Alico (подразделения AIG) сейчас ведет консорциум, возглавляемый китайским государственным инвестиционным фондом.
Эксперты не исключают, что и другие нерезиденты вскоре начнут менять свою стратегию и попытаются избавиться от украинских активов. Так могут поступить те инвесторы, которые еще не успели влить в дочерние структуры слишком большой капитал. Ряд зарубежных финансовых групп может попытаться уменьшить убытки по материнским компаниям за счет продажи украинских СК.
Стоит учитывать и то, что сейчас есть ряд зарубежных страховщиков, чей контрольный пакет перешел в собственность государства. Одним из вариантов вывода таких компаний из кризиса может стать уход с развивающихся рынков, — говорит советник председателя правления ЗАО СК УСГ Жизнь Александр Охрименко. Допускаю, что иностранцы выставят своих дочек на продажу, поскольку они не приносят достаточной прибыли. Скорее всего, около трети нерезидентов, вышедших на наш рынок, сейчас уверены, что сделали невыгодное приобретение, и хотят с ним расстаться, — дополнил коллегу председатель наблюдательного совета ЗАО ФГ Страховые традиции Дмитрий Гончаров.
РАСПРОДАЖА ОТМЕНЯЕТСЯ
По прогнозам экспертов, в 2009 году на страховом рынке будет продолжаться затишье. Акционеры классических розничных компаний, не успевшие продать их на пике цен, займут выжидательную позицию. Продаваться за бесценок не имеет смысла. Продавать дорого готовы все, но покупателей нет, — отмечает Дмитрий Гончаров. Решиться на продажу могут лишь СК, которые окажутся на грани банкротства. Однако едва ли они будут пользоваться спросом.
Собственники тех компаний, которые хотели продаться до сегодняшнего дня, уже не торопятся этого делать, поскольку не получат ожидаемый доход от продажи бизнеса. Но, с другой стороны, ситуация может сложиться так, что они будут вынуждены продать компанию, иначе все потеряют. Многие решения будут приниматься очень спонтанно, под влиянием эмоций, — допускает председатель правления Службы страхования 611 Юрий Калениченко. Аналитики прогнозируют, что в следующем году цены на компании упадут более чем вдвое.
В новых условиях мультипликатор цены рисковой страховой компании будет не выше 0,7 от суммы собранных за год страховых платежей, а страховой компании жизни — не более 1,5 от размера страховых резервов, — считает Александр Охрименко.
С молотка могут пойти разве что кэптивные компании. В условиях тотального кризиса они могут стать обузой для акционеров. Активность в плане смены собственников, возможно, будет среди компаний, принадлежащих финансово- промышленным группам. В следующем году мы будем наблюдать попытки искусственного завышения цен, но последствия мирового финансового кризиса ограничат возможности спекуляций, и цены, скорее всего, упадут, — прогнозирует председатель правления АСК ИНГО Украина Игорь Гордиенко.

Фонд Maiden Lane III купил $16 млрд. долгов, гарантированных AIG

Фонд, созданный Федеральным резервным банком Нью-Йорка и страховой компанией American International Group, приобрел облигации, гарантируемые проблемным страховщиком, еще на $16 млрд., сообщает 24 декабря Reuters.
Фонд Maiden Lane III был создан для покупки обеспеченных долговых обязательств, которые гарантирует AIG. К настоящему времени он приобрел $62,1 млрд. таких активов у банков и других сторон.
Сделка является частью плана по освобождению AIG, которая была крупнейшей в мире страховой компанией, от обязательств по кредитным деривативам. Это вынудило страховщика в этом году показывать растущий объем обеспечения, что поставило компанию на грань банкротства.
Правительство США в сентябре спасло AIG, предложив программу, размер которой в итоге превысил $150 млрд. В ноябре план был пересмотрен с тем, чтобы дать страховой компании больше времени на продажу активов и возможность расплатиться с правительством.
В рамках нового плана AIG внесла $5 млрд. в Maiden Lane III, а ФРБ Нью- Йорка согласился предоставить фонду финансирование в размере до $30 млрд.
AIG по-прежнему ищет возможность ликвидировать свою зависимость от примерно $12 млрд. кредитных дефолтных свопов.

То, что делает НБУ, требует клинического обследования

Советник министра экономики, бывший главный валютчик Нацбанка Сергей Яременко рассказал i, что нужно сделать для стабилизации курса и восстановления доверия к банковской системе.
Вопрос: Почему политика НБУ способствует не стабилизации ситуации, а еще сильнее загоняет экономику в яму кризиса?
Ответ: Время экспертных оценок действий НБУ, с профессиональной точки зрения, закончилось. Никто не успевает оценить тот или иной кульбит НБУ, а тем более уразуметь смысл и направленность вороха документов, который исходит из этого учреждения. Если все, что делает регулятор — серьезно, то это уже хуже, чем непрофессионализм и требует клинического обследования. Если они это делают преднамеренно, то это преступление, и оценка совсем не дело экономистов. Поэтому политикой такие действия называть трудно.
Это набор инстинктивных действий, которые носят противоречивый, а часто и взаимоисключающий, характер, они еще больше загоняют ситуацию в тупик. Это полное банкротство подхода в финансовой политике монетарных властей. Понимание того, что он находится в идеологической ловушке, заставляет НБУ вести агрессивные действия на валютном и денежном рынках, чтобы хоть как-то погасить ситуацию. Это проявляется и в выступлениях советников, теоретиков, которые пытаются убедить страну, что кризис — это хорошо, это очищение.
Не добавляют только, очищение чьих карманов, и для кого это очищение путей к коррупционным сделкам. Им трудно признаться в том, что монетарные подходы борьбы с кризисом неизбежно переводят активность банковской системы исключительно в финансовый инструментарий, совершенно забывая об экономике. В таких условиях банки не могут выполнять свою основную функцию — кредитование экономики. Все их помыслы заняты борьбой за ликвидность по пути спекуляциями на валютном рынке. Эта борьба не может продолжаться бесконечно, так как без поддержки забытой ими экономики банки рухнут через два-три месяца.
В: Почему?
О: Потому что сюрпризы продолжаются. Кто может объяснить мотивацию НБУ, два дня покупавшего валюту на рынке? У нас что, цель — удержать курс доллара на достигнутом уровне? Возвращать его к докризисному уровню не нужно? Разумного объяснения никто дать не сможет, даже в самом Нацбанке. Одновременно при кризисе ликвидности банковской системы Минфин и НБУ делают все в направлении сжатия денежных агрегатов. Но и этого мало. Они выносят предложения о необходимости поднятия повышения ставки рефинансирования.
Отсюда вывод: чем усерднее будут проводить свою политику Виктор Пинзеник и Владимир Стельмах (министр финансов и глава НБУ.— і), тем быстрее экономика и банковский сектор будут двигаться к краху. Указанные руководители не могут поменять свои подходы к выходу из кризиса, а мы никогда не сможем выбраться из нынешней ситуации и все дальше будем входить в пике. Циклические стабилизации, которые достигаются запугиванием руководства банков и перекрытием кислорода во имя стабилизации курса, неизбежно будут приводить к остановке предприятий.
В: То есть основной вред для экономики несет в себе политика дефицита гривни, проводимая НБУ?
О: В условиях, когда все страны снижают ставки рефинансирования практически до 0%, чтобы оживить экономику, мы не даем своей ни гроша и к тому же повышаем ставшую бесполезной учетную ставку. Поэтому повышение учетной ставки до 20% ничего для реальной экономики не означает, так как ресурсы на межбанке сегодня стоят почти 80-100%. Курс доллара в этих условия может опускаться и в итоге стабилизироваться.
В: На каком уровне?
О: Курс может дойти и до 6 грн./$1. Но не потому, что это экономически обоснованный курс, а потому что ни у населения, ни у бизнеса в условиях экономичного спада не будет ресурса для его покупки. Это, в свою очередь, будет означать, что мы довели экономику до ручки, а население — до полного безденежья. Но в такой ситуации совершенно нельзя начать выход экономики из кризиса. Подход порочен потому, что спасать гривню нельзя, убивая экономику. Для кого мы ее спасаем? Отсюда вывод: менять походы необходимо немедленно. Ибо это чревато огромными угрозами для государства.
В: Как остановить падение гривни и стабилизировать ликвидность банков?
О: Самая большая угроза сегодняшней ситуации — это отсутствие кредитования реального сектора, что недопустимо в условиях мирового спада. Основной причиной этого является дестабилизация курса и снижение ликвидности банков. Они не могут выполнять функцию кредитования экономики. Отток вкладов — по причине девальвации гривни и потери доверия к банкам. Поэтому снимают гривню, покупают валюту, но при этом она уходит под матрасы. Тоже происходит с валютными депозитами. Граждане у НБУ стали спекулянтами и поэтому валюту он им не продает. То есть население и корпоративный сектор — враги Нацбанка. Выход — в изменении позиции НБУ. Необходимо объединить желание населения и цели регулятора.
Другого выхода при ослабевшей гривне быть не может. Мы дошли до точки, когда необходимо вводить не очень популярные меры ради избежание системного банковского кризиса. И заключается эта норма в том, что если гражданин Украины хочет избавиться от национальной валюты и купить иностранную, то сможет он это сделать только в безналичной форме, т.е. зачисляя ее на свой личный счет в коммерческом банке. И при условии невозможности ее снять в течение минимум трех месяцев. Таким образом мы замыкаем рынок снятия депозитов в гривне на банковскую систему.
В: Как быть с валютой, которая уже перекочевала из банков в депозитные ячейки?
О: Необходимо заставить людей вернуть эти деньги в банковскую систему. Для этого, во-первых, необходимо разрешить вывод валюты из Украины в наличной форме только в пределах $500. Те, кто хочет вывести большую сумму, должны предъявить на таможне справку о том, что эта валюта была снята со счета в банке. Но, чтобы не допустить однодневных операций (положил-снял), необходимо добавить норму, которая позволяет снимать со счета для зарубежной поездки только половину имеющихся на счете валютных средств. Вот вкратце основные меры по отношению к населению.

Госдума проголосовала за закон завершающий банкротное законодательство

Госдума одобрила новый законопроект о банкротстве, в котором установлен порядок саморегулирования деятельности арбитражных управляющих. Документ О внесении изменений в ФЗ О несостоятельности (банкротстве) внесен 28 февраля 2005 правительством, принят во втором чтении 19 декабря 2008, сегодня его одобрили в окончательном третьем чтении 353 депутата, 92 было против, передает корреспондент Полит.ру в Госдуме Лев Файнберг. Председатель Комитета по собственности Виктор Плескачевский пояснил, что этим законом мы завершаем банкротное законодательство.
Коммунист Николай Коломейцев выступил в протестом против принятия закона, за который коммунисты голосовать не будут, потому что люди, которые занимаются законодательством в этой сфере, это злостные враги нашей страны.
Он назвал фамилии Чубайса, Кириенко, Христенко, Гайдара. Коммунист считает, что нужен закон о национализации.
Максим Рохмистров (ЛДПР) поддержал закон, но отметил, что он не решает всех проблем, в частности, основным кредитором предприятий выступает налоговая инспекция, убивая предприятия, которые могли бы выжить.
Закон, по замыслу авторов, направлен на устранение ряда пробелов базового закона, выявленных в ходе правоприменительной практики. Предусматривается уточнить основные понятия: несостоятельность (банкротство), должник, кредиторы, конкурсные кредиторы, арбитражный управляющий и др.
Уточняются также требования к арбитражным управляющим, их права, обязанности и ответственность арбитражного управляющего, а также положения об обязательном страховании ответственности арбитражного управляющего.
Указанные требования приводятся в соответствие с положениями Гражданского кодекса, регламентирующими обязательное страхование гражданской ответственности. Уточняются положения о саморегулируемой организации арбитражных управляющих (СО АУ) в части их прав и обязанностей, механизма приема, выхода и исключения членов, процедур реорганизации и ликвидации, обеспечения открытости и доступности сведений из реестра АУ, являющихся членами саморегулируемой организации. Устанавливается порядок использования способов обеспечения финансовой ответственности, соотношение обязательного и дополнительного страхования ответственности, компенсационного фонда.
Определяется последовательность источников возмещения ущерба, причиненного деятельностью АУ. Конкретизируются положения, регламентирующие формирование и использование компенсационного фонда. Предлагается сформировать и определить порядок деятельности Национального объединения СО АУ, основная задача которого заключается в создании стандартов образования и деятельности саморегулируемых организаций. Уточняется участие государства в процедурах банкротства. Допускается возможность погашения третьим лицом налоговой задолженности с переходом к такому третьему лицу прав кредитора.
Предусматривается формирование и ведение Единого реестра сведений о банкротстве, в т.ч. в электронной форме.

МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИКИ. Приказ от 21.11.2008 г. № 715 Об утверждении Порядка рассмотрения и подачи предложений хозяйственному суду о кандидатурах арбитражных управляющих

МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИКИ. Приказ от 21.11.2008 г. № 715 Об утверждении Порядка рассмотрения и подачи предложений хозяйственному суду о кандидатурах арбитражных управляющих
(Зарегистрирован в Минюсте 16.12.2008 г. под № 1197/15888)

Читать далее МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИКИ. Приказ от 21.11.2008 г. № 715 Об утверждении Порядка рассмотрения и подачи предложений хозяйственному суду о кандидатурах арбитражных управляющих

Тотальный передел

Летом 2009 г. на продажу за бесценок выставят украинские банки, строительные компании и металлургические заводы. Возможные покупатели — Ринат Ахметов, Сбербанк России и западные инвестфонды
Экономический кризис — это время, когда большая рыба съедает маленькую, — писал французский экономист Эрнест Мандель в середине ХХ столетия. Спустя полвека можно наглядно убедиться в его правоте: в Украине начинается новый виток концентрации капитала.
По дешёвке
Кризис создал крайне противоречивую ситуацию. С одной стороны, иностранные капиталы бегут из Украины. Привлекательность страны для инвесторов упала. Украина была и остаётся страной с повышенным риском, — отмечает национальный менеджер GRAWE Group в Украине Роман Дэнис.
С другой стороны, стоимость активов сейчас до неприличия низка: акции отечественных компаний обесценились в 3-10 раз. Сейчас, когда для многих компаний как никогда остро стоит проблема возврата долгов, сильные игроки со свободными средствами уже рассматривают возможности покупки конкурентов, — отмечает руководитель департамента компании Concorde Capital Виталий Струков.
Наибольшее количество сделок эксперты прогнозируют в банковском секторе, недвижимости и строительстве, ритейле и сельском хозяйстве и металлургии. И хотя проблемы у бизнеса есть уже сейчас, пик сделок по слиянию и поглощению, скорее всего, придётся на середину и вторую половину 2009 года.
Никому не хочется продавать фирму за бесценок из-за долгов, — объяснил Фокусу член правления крупного банка. — Но к весне-лету будущего года запас прочности многих компаний и банков будет окончательно исчерпан.
Длинным рублём
Наиболее интенсивно процессы слияний и поглощения будут проходить в банковском секторе, — считает главный аналитик компании Галт энд Таггарт Секьюритиз Богдан Кочубей. По его мнению, правительство станет помогать только самым крупным банкам, остальным придётся продаваться на самых невыгодных условиях.
В беседах не под диктофон банкиры признают, что многие украинские банки уже банкроты. Но чтобы не подогревать панические настроения вкладчиков, Нацбанк сглаживает реальную ситуацию, — отмечает аналитик компании Тройка Диалог Евгений Гребенюк. По его словам, испытывают сложности те финансовые учреждения, которые выдали много кредитов в ненадёжные проекты в недвижимости. Проблемы также у небольших банков, тесно сотрудничавших с металлургическими компаниями.
До весны станет понятно, кто выживет, а кто — нет, — сказал банкир, попросивший не называть его фамилию. Он считает, что волна банкротств не затронет государственные и дочерние иностранные банки. Их владельцы, крупные международные финансовые группы, не бросят их без поддержки, поскольку это будет ударом по репутации групп, — отмечает банкир.
Банкиры признают, что многие украинские банки уже банкроты. Но чтобы не подогревать панические настроения вкладчиков, Нацбанк сглаживает реальную ситуацию
Основные кандидаты на продажу за бесценок — мелкие банки. НБУ на них фактически махнул рукой, а сами они не выживут, — заявил Фокусу аналитик крупной инвесткомпании. Покупателями могут выступить российские госбанки — Внешторгбанк (ВТБ) и Сбербанк, которые не скрывают желания расширять присутствие в Украине. Тем более что, когда начался кризис, эти банки получили доступ к огромным ресурсам правительства и Центробанка РФ.
Потенциальными инвесторами могут выступать и западные фонды частных инвестиций. Несмотря на кризис, они сидят на деньгах и должны их вкладывать, — считает Богдан Кочубей. Времена, когда украинские банки приобретались иностранными финансовыми группами по цене в 3-4 капитала, остались позади. В последнее мгновение благоприятной конъюнктурой воспользовался мэр Киева Леонид Черновецкий, который в феврале 2008 года продал свой Правэкс-Банк итальянской группе Intesa Sanpaolo за $750 миллионов, — отмечает Евгений Гребенюк.
Теперь, по оценкам аналитиков, цены на банки упали в десятки раз, и ориентиром будет коэффициент 0,2-0,3 капитала. Исходя из этой цифры, тот же Правэкс-Банк оценили бы в 25млн. евро. Металлолом
Среди металлургических предприятий первые кандидаты на поглощение — компании без собственной сырьевой базы и те, кто мало вкладывал в модернизацию и переоборудование. Комбинаты СКМ, ИСД и АрселорМиттал Кривой Рог обновляли производственные мощности. А вот ММК им. Ильича и Запорожсталь этим не занимались, поэтому могут и не пережить зимы-весны 2009 года, — полагает Евгений Гребенюк.
Аналитик компании Millennium Capital Виталий Хандельды добавляет к списку кандидатов на продажу и активы Индустриального союза Донбасса. Главная проблема всех трёх компаний — недостаток собственного сырья. ММК им. Ильича ошибочно сконцентрировался на социальных проектах и непрофильных активах, вкладывал большие деньги в приобретение сети аптек, страховых компаний, магазинов и сельхозпредприятий. Если бы эти средства направляли на модернизацию, сейчас комбинату было бы легче, — говорит г-н Гребенюк.
Наиболее вероятным покупателем эксперты называют компанию СКМ Рината Ахметова. У них есть средства, на покупку ММК им. Ильича точно хватит, — уверен Виталий Хандельды. — СКМ также может выступить покупателем активов ИСД, поскольку между этими двумя структурами никогда не прекращались переговоры о перекупке активов. Кроме того, эксперт не исключает и национализации ММК им. Ильича.
А вот российские меткомпании, скорее всего, поостерегутся приобретать металлургические активы в Украине. На заводе им. Петровского в Днепропетровске, который Evraz Group купила у группы Приват, у нового собственника масса проблем: снижается производство, профсоюз требует увеличить зарплаты, замораживаются инвестиционные программы, — приводит пример аналитик Millennium Capital. По его мнению, это свидетельствует о низком приоритете украинских активов для российских собственников. Вряд ли решится на новые приобретения и АрселорМиттал, на криворожском комбинате которой работают только две доменные печи из пяти.
Части дела
Активно ищут инвесторов и ритейлеры. После совладельца Unitrade Group Владимира Колодюка поиском денег занялся Роман Лунин из сети Велика Кишеня. Миноритарный пакет акций сети её нынешние владельцы хотят продать за $200-250 млн. Такую цену эксперты считают малореальной, но всё же полагают, что у Великой кишени больше шансов найти покупателя, чем у магазинов бытовой техники и электроники.
Сектор недвижимости — это не банковский бизнес, который жёстко регулируется государством. Поэтому компании могут легко переждать неблагоприятное время: можно уволить почти всех сотрудников, оставить веб-сайт и секретаршу, а через год-два начать всё снова
Продуктовые розничные сети точно будут интересны для инвесторов, а вот торгующие товарами длительного пользования и бытовой техникой в период кризиса столкнутся с падением продаж и оборота, — говорит директор КУА ТЕКТ Юрий Бойко. Поэтому Великой кишеней продажи не ограничатся.
Специфика розницы в том, что у неё много долгов, — объясняет Юрий Бойко. — Получить кредиты сейчас почти невозможно, поэтому в будущем году состоится несколько сделок по продаже розничных сетей.
В секторе недвижимости и строительства — своя специфика. Компании, вероятнее всего, будут продавать по частям — каждый проект в отдельности, — прогнозирует Евгений Гребенюк. — Покупать девелоперскую компанию целиком не имеет смысла: ни у кого нет идеально сформированного портфеля проектов, ни одна компания не имеет доступа к наилучшему банку участков.
Например, по такой схеме может продаваться ХХI Век Льва Парцхаладзе.
Скорее всего, будет продаваться направление бизнеса, связанное с логистикой. Вероятно, продадут что-либо из уже законченных объектов, — полагает г-н Гребенюк. Привлекательным для покупателей может оказаться и торговая сеть Квадрат в регионах Украины.
Одной из немногих девелоперских компаний, которые могут быть интересны потенциальному покупателю целиком, эксперты называют ТММ Николая Толмачёва, которой агентство Fitch присвоило наихудший среди украинских эмитентов долгосрочный рейтинг CC с прогнозом негативный. У них есть конструкторское и архитектурное бюро, строительный департамент, хорошо организованная отлаженная структура управления, — рассказывает аналитик Foyil Securities Станислав Картавых.
Несмотря на плачевное состояние отрасли, покупатели на незавершённые объекты коммерческой недвижимости найдутся. Ими могут быть крупные западные девелоперские компании, которые не работали в Украине из-за высокого уровня коррупции при выделении земельных участков. Это хороший шанс для западных девелоперов с именем, — говорит Евгений Гребенюк, — предложение участков на вторичном рынке существенно увеличилось, цены снизились.
Правда, украинские застройщики, не накопившие больших долгов, но имеющие права на земельные участки, могут попытаться самостоятельно пережить кризис. Сектор недвижимости — это не банковский бизнес, который жёстко регулируется государством. Поэтому компании могут легко переждать неблагоприятное время: можно уволить почти всех сотрудников, оставить веб- сайт и секретаршу, а через год-два начать всё снова, — описывает возможную модель поведения аналитик столичной инвесткомпании.
Обедневшие
Именно такую стратегию — переждать кризис, скорее всего, изберут крупнейшие украинские предприниматели. Они имеют не только деньги, но и влияние, — отмечает директор Международного института приватизации Александр Рябченко.
По его мнению, крупным бизнес-группам в Украине не выжить без политической поддержки. А поскольку структура политической власти в стране давно не менялась, отобрать что-либо при нынешнем раскладе невозможно, — рассуждает г-н Рябченко.
Правда, даже сохранив все свои активы, крупнейшие бизнесмены существенно потеряют в деньгах. По предварительным оценкам аналитиков, к весне состояния первой десятки рейтинга Фокуса Самые богатые украинцы уменьшатся в 3-4 раза.