Архив за месяц: Июнь 2008

Президент ввел в действие решение СНБО по проблемам аэропортов. КМ поручено:

Президент ввел в действие решение СНБО по проблемам аэропортов. КМ поручено:
 в месячный срок пересмотреть Концепцию Госпрограммы развития аэропортов в части определения тех из них, которые предполагается вернуть в госсобственность, а также определить перечень инфраструктуры, которая может передаваться в аренду или в пользование коммерческим структурам (с урегулированием порядка такой передачи);
 безотлагательно утвердить Госпрограмму развития Борисполя, принять меры по сохранению его как целостного имущественного комплекса с земельными участками в собственности государства; проанализировать возможность корпоратизации ГМА;
 в месячный срок – вывести из состава ОАО Авиационная компания Днеправиа целостный имущественный комплекс аэропорта Днепропетровск и принять меры по его реорганизации в ГП Международный аэропорт Днепропетровск.

Нацбанк приготовил новые сюрпризы

О проведении в Украине рыночных реформ говорят с момента обретения страной независимости. Однако все это время пресловутая политическая целесообразность постоянно брала верх над экономической. К тому же процесс построения рыночных отношений на нормальной конкурентной основе постоянно тормозился различными семейными кланами, которые привыкли ловить рыбу в мутной воде и попросту не желали коренным образом менять устоявшиеся правила игры. Усугубила ситуацию масштабная прихватизация ликвидных госпредприятий, осуществленная в 90-е годы.
Частные собственники, даром получившие контроль над целыми отраслями отечественной экономики, в основной своей массе, и по сей день не осознают необходимости модернизации своих производств. В этой ситуации говорить о проведении каких-то знаковых реформ в экономике просто бессмысленно. Имеем то, что имеем — энергоемкие производства, которые не в состоянии конкурировать на мировых рынках, межклановые войны за передел собственности, фактическое отсутствие фондового рынка, коррупцию охватившую все эшелоны власти и прочее. Ни для кого не секрет, что страна продолжает стоять одной ногой в советской плановой модели, а другой лишь пытается нащупать почву свободной рыночной экономики. Упомянутые выше факторы негативным образом отражаются на развитии государства и благосостоянии людей.
Пионерами, которые сделают первые шаги к реформированию экономики, похоже, решили стать чиновники Нацбанка. Еще в начале года НБУ подготовил Концепцию валютной политики, которой предусматривается повышение привлекательности гривны внутри страны и переход к ее полной конвертируемости. Согласно грандиозным планам Нацбанка, планируется существенно снизить долларизацию экономики страны и довести этот показатель до исторического минимума в 10%. На все про все, то есть — до полной конвертируемости отечественной валюты, финансистам необходимо каких-то 30 лет. Не правда ли заманчивая перспектива? Помните Хрущева, заявлявшего про построение в СССР коммунизма к 1980-му году или более позднее решение одного из съездов КПСС об обеспечении каждой советской семьи отдельной квартирой к 2000-му году? Да, да, Вы правы — планы Хрущева, КПСС и НБУ, несомненно, ягоды с одного поля.
Все бы ничего (ну, в самом-то деле — кого волнует, что останется от Украины к 2040-му году, будет ли вообще в то время гривна и доллар?), да вот беда — у чиновников НБУ, вопреки ожиданиям экспертов, слова не разошлись с делом.
Засучив рукава отечественные финансисты принялись знакомить простой люд с новым понятием таргетация (таргетирование — это выбор какого-либо экономического явления, на которое необходимо воздействовать, для достижения определенных результатов.)
Первой мишенью, в которую решили пострелять из окон Нацбанка стала подвернувшаяся под руку инфляция.
Однако, как это у нас зачастую бывает, любое хорошее начинание непременно приходится не ко времени, а любые старания госслужащих непременно сводятся к формуле: Хотели как лучше, а вышло как всегда. Общеизвестно, что, для того чтобы успешно проводить какие-либо реформы, необходима политическая стабильность и, главное, желание первых лиц государства не декларировать проведение реформ, а разрабатывать стратегии для их осуществления, чего на данный момент на Печерских холмах не наблюдается. Не является секретом и то, что залогом успеха в обуздании инфляционных процессов являются слаженные действия Нацбанка и правительства, которые должны задействовать целый комплекс мер от бюджетной и налоговой политики до монетарного инструментария. А обуздать инфляцию посредством одной лишь монетарной политики еще не удавалось ни одному государству.
Подтверждают такую точку зрения и опрошенные нами эксперты, которые в один голос утверждают, что НБУ слишком переоценило собственные возможности, а укрепление гривны на 10% не приведет к существенному снижению инфляции, которая снизится максимум на 1%. Аналитики считают, что проведенная ревальвация гривны в первую очередь ударила по населению и украинским экспортерам. Последнее может в обозримом будущем (рыночная экономика имеет инерционный характер) привести к стагнации отдельных отраслей украинской экономики. К тому же, вопреки ожиданиям НБУ, за время прошедшее с момента первого обвала доллара, ни эксперты, ни простые граждане не увидели практически никакого удешевления импорта. Будь-то автомобили, бытовая техника или продукты питания. Жаль, что над этим еще не задумались в Нацбанке и собираются развивать подобную курсовую политику.
Впрочем, похоже, что сегодняшние действия Нацбанка на валютном рынке — всего лишь цветочки. Собственно, в НБУ снижение курса не считают ревальвацией гривны, заявляя, что это всего лишь корректировка и корреляция. Мотивирует руководство Нацбанка это тем, что в отличие от 2005- го года в стране совершенно другая экономическая ситуация. Нет, разумеется, уровень долларизации валютного рынка необходимо снижать. Ведь в противном случае НБУ будет сложнее удерживать стабильный курс гривны, а в таких условиях Государство может потерять один из компонентов регулирования экономики — монетарный. Но стоит ли делать это такими темпами?. Фактический уход НБУ с межбанка (государство практически не выкупает излишки иностранной валюты) уже привело к дефициту гривны и сворачиванию многими коммерческими банками кредитных программ. От Лукавого были и заверения Нацбанка, что от проведения такой политики финансовая система Украины выиграет за счет удешевления долларовых заимствований. Как показало время — этого не произошло. Наоборот цена подобных заимствований лишь выросла.
Подлило масла в огонь и решение НБУ увеличить с 10 до 12% учетную ставку, что привело к удорожанию кредитных ресурсов и заставило коммерческие банки пересмотреть ставки даже по ранее выданным кредитам.
Дедолларизация, уход с межбанка, ограничение выдачи долгосрочных кредитов в инвалюте, постепенный переход в расчетах за товары и услуги на гривну — все это спровоцировало то, что недоверие населения к доллару в этом году достигло своего апогея. Однако, значит ли это, что гривна станет оптимальной валютой для накоплений граждан? Думается, нет. Перспективы 30%- й инфляции, нарисованные украинской экономике к концу 2008-го года большинством независимых экспертов, сводят на нет все попытки Нацбанка заставить население полюбить гривну.
Но, то ли еще будет. Ведь, юмор чиновников Национального Банка не знает границ. Перед Украиной замаячила не только перспектива резких изменений курса, но и полная отмена валютного коридора. Так, например, Владимир Стельмах считает, что экономически не оправдано установление каких-либо коридоров. По его словам, в дальнейшем официальный курс гривны должен максимально соответствовать рыночному и отвечать состоянию развития экономики и ее финансовым возможностям. Жизнь меняется, погода меняется, вчера дождь, сегодня солнце. Давление другое… Поэтому изо дня в день должна быть динамика курса. Будет ли она глубокой — уже вопрос, — как-то резюмировал г-н Стельмах. Более конкретны в этих вопросах независимые эксперты, которые прогнозируют, что в ближайшее десятилетие Нацбанк намерен полностью уйти с валютного рынка и отпустить гривну в свободное плавание, тем самым сделав межбанковский курс официальным. А вот в течение ближайших двух-трех лет Нацбанк будет продолжать участвовать в жизни межбанка, после чего существенно сократит свое присутствие. Не исключено, что в это славное время 10%-й валютный коридор будет расширен до 15-50%. Так что настоящие спекуляции мы еще прочувствуем.

Сомнительных заемщиков наградят титулом

Страхование риска утраты права собственности на кредитуемый объект может подорожать в полтора раза
Банкиры отходят от практики обязательного титульного страхования при ипотечном кредитовании. Если ранее требование застраховать риск утраты права собственности предъявлялось к каждому заемщику, приобретающему на вторичном рынке в кредит недвижимость или земельный участок, то теперь финансисты обязывают страховаться лишь клиентов, чей залог не внушает им доверия.
Ипотечные риски
Стремительное подорожание ипотечных кредитов заставляет банкиров задумываться об оптимизации сопутствующих затрат клиентов, в том числе и на страхование. Урезать есть что: количество полисов, приобретение которых сегодня вменяется в обязанности заемщику, довольно внушительно. Условиями оформления таких кредитов являются обязательное страхование имущества, которое предоставляется в обеспечение, и страхование заемщика от несчастного случая или страхование его жизни и дееспособности. Таким образом, к стоимости кредита нужно прибавить еще 0,3-0,5% от его суммы за страхование недвижимости и столько же — за страхование жизни, — рассказывает специалист независимого консалтингового центра Кредит- Эксперт Татьяна Гайдук. Для заемщиков, приобретающих недвижимость на вторичном рынке, в этот пакет традиционно включают и полис страхования на случай потери права собственности на объект — титульное страхование. Тариф по нему также колеблется в пределах 0,3-0,6% от стоимости покупки.
По мере роста объемов кредитования на сделки по земельным участкам приобретение титула стало обязательным и для будущих землевладельцев. Кредитование покупки земельных участков является, пожалуй, самым рисковым из ипотечных кредитов. Это связано с юридическими нюансами заключения сделок с землей и особенностями национального законодательства. Отсутствие прозрачных механизмов регистрации сделок с недвижимостью затрудняет получение полной и правдивой информации о земельном участке. Определенные риски связаны с земельными участками в случае частой смены их собственников и изменения целевого назначения, что в результате может привести к оспариванию и лишению прав собственности на землю. С целью минимизации рисков по регистрации и получении прав собственности на землю наш банк применяет титульное страхование, — поясняет эксперт отдела кредитных продуктов OTP Bank Оксана Годун. Бывают случаи, когда банкиры требуют страхование титула даже при покупке недвижимости на первичном рынке. Нередко квартиры в новых домах перепродаются по нескольку раз еще на этапе их строительства. Поэтому банки заинтересованы в том, чтобы проверить историю такой недвижимости и застраховать заемщика на случай утери права собственности, — рассказывает начальник управления страхования имущества и ответственности СО Ильичевское Юлия Магай.
Однако в последнее время страховщики констатируют, что поток клиентов- заемщиков, который раньше обеспечивал весьма солидные объемы платежей по всем видам банкострахования — от имущества до титула — резко упал. Одна из главных причин — сокращение объемов ипотечного кредитования, связанное с острой нехваткой ресурсов в банковской системе, а также ужесточение условий и рост ставок по таким кредитам. По данным компании КредитСвит, средняя процентная ставка по ипотечным кредитам за май текущего года выросла на 9,2%, составив 16,1%. Чтобы подсластить клиентам пилюлю, банкиры начали урезать перечень страховой обязаловки, в первую очередь, за счет титульного страхования.
Динамика страхования рисков утраты права собственности снизилась. Отчасти это связано и с тем, что многие банки теперь практикуют селекционный подход к объектам страхования. Если в прошлом году финучреждения выдвигали требование о страховании титула для всех ипотечных заемщиков, то сейчас они настаивают на страховании только в случае сложности истории объекта. Квартиры на вторичном рынке зачастую не входят в категорию сложных, земля — наоборот, к такой категории относится, — рассказывает начальник управления организации работы с банками СК ПРОВИДНА Андрей Ивчатов.
Приземленное страхование
Такие новшества не могут не огорчать страховщиков. Компании заинтересованы в том, чтобы риски передавались в СК портфельно, то есть по всем объектам вторичного рынка и земли. Таким образом, СК может диверсифицировать риски — получать и хорошие, и плохие договоры и формировать резервы за счет первых. Когда же страхованию подлежат лишь заведомо сомнительные объекты, происходит концентрация рисков, — поясняет начальник управления страхования имущества, грузов и ответственности СК Украинская страховая группа Сергей Слупицкий. К тому же сами страховые компании не слишком стремятся страховать титул по рисковым объектам, рейтинг которых возглавляют все те же земельные участки. Ведь наступление страхового события по данному виду страхования — это практически всегда тотальный убыток. В отличие от других видов, например, страхования имущества, по титулу практически не применяются пропорциональные или частичные выплаты.
Если клиент теряет право собственности на недвижимость, СК обязана выплатить 100% страховой суммы. Поэтому в данном случае франшизы незначительно влияют на тариф, — отмечает Слупицкий.
Чтобы минимизировать потенциальные выплаты, а также облегчить долю заемщиков, сократив стоимость страхования, клиентам часто предлагают страховать титул не на действительную стоимость имущества, а лишь на сумму задолженности перед банком. Таким образом, и страховой платеж, и обязательства СК сокращаются по мере погашения клиентом кредита. Через несколько лет страховая сумма по договору может упасть до 50% и менее от действительной стоимости недвижимости. Но в результате, если клиент потеряет право собственности на имущество, СК компенсирует только убытки банка, вернув ему задолженность по кредиту. А незадачливый заемщик останется и без имущества, и без денег. Впрочем, страховщики утверждают, что даже при таком подходе они рискуют разориться в два счета. На первый год договор заключается в полном объеме, по рыночной стоимости имущества.
Но основной риск обычно присутствует именно в первый год владения имуществом — если в этот период не происходит страховое событие, то вероятность его наступления на второй или третий год уже значительно меньше, — рассказала k: начальник управления развития банковских программ СК НОВА Алена Сидоренко.
Обезопасить себя от больших убытков компании пытаются за счет оговорок и ограничений в титульных полисах, в первую очередь, при страховании от утраты права собственности на землю. Традиционно риски, входящие в полисы титульного страхования, одинаковы как для недвижимости, так и для земельных участков. По таким договорам риском является прекращение права собственности на имущество на основании решения суда, вследствие обстоятельств (событий), которые возникли до заключения или во время действия полиса и были неизвестны страхователю на момент заключения договора, — поясняет начальник управления имущественных видов страхования НАСК Оранта Сергей Кириченко. То есть страховщики берутся выплачивать возмещение в случае судебных исков третьих лиц относительно восстановления их прав, связанных с владением, пользованием, распоряжением имуществом, указанным в договоре. На самом деле, перечень опасностей, вследствие которых может быть утеряно право собственности на землю, гораздо шире. Для земельных участков очень актуальными являются так называемые политические риски — перераспределение земельных участков, реприватизация, любые изменения законодательства и решения органов местной власти, правительства и прочее. Однако все вышеперечисленные события являются традиционными исключениями из договоров, — констатирует Сидоренко. Многие СК также не предусматривают в договорах риск ограничения прав собственности на землю (сервитут), относя это к финансовым рискам, а также не страхуют от потерь, связанных с изменением целевого назначения участков, — отмечает, в свою очередь, Сергей Слупицкий.
Кроме того, если и в дальнейшем банкиры будут отдавать СК лишь сомнительные объекты недвижимости, компании грозятся изменить ценовую политику и поднять тарифы. Тарифы по титулу в нашей компании находятся в рамках 0,35-0,45%. Но, учитывая, что банки передают в страхование только заведомо рисковые объекты, тарифы будут меняться и могут возрастать на 40-50%, — прогнозирует Ивчатов.

Израильская Phoenix проводит due diligence украинской АСК ИнтерТрансПолис

В последнее время к АСК ИнтерТрансПолис наблюдается повышенное внимание не только участников страхового рынка Украины, но и представителей средств массовой информации. Как только западные журналисты озвучили мнение экспертов, что иностранные инвесторы проявляют повышенный интерес к покупке украинских страховщиков, рынок наполнился новыми сообщениями — АСК ИнтерТрансПолис покупает израильская страховая компания Phoenix.
Как прокомментировал журналу forINSURER.com Председатель Правления ИнтерТрансПолис Сергей Коротенко, иностранные страховщики прекрасно понимают возможности работы в Украине. — Наша компания интересна инвесторам с точки зрения активно развивающегося участника рынка. Кроме того, больше года назад мы провели серьезную реорганизацию, превратившись из структуры, обслуживающей потребности одного крупного клиента — Укрзалізниці — в компанию, ориентированную на открытый рынок. Это была непростая задача, но, думаю, мы с нею справились. В конце прошлого года нашей компании присвоен DunBradstreet рейтинг 2A2, который подтверждает надежность, стабильность, прозрачность нашей работы, а также и готовность к сотрудничеству компании на международном уровне. Бытует мнение, что крупные иностранные страховщики, которые хотели работать в Украине, уже присутствуют на нашем рынке. Наш пример доказывает другое — возможности в привлечении иностранных инвесторов еще не исчерпаны. Все в наших собственных руках. Если есть намерения развиваться — надо привлекать инвестиции. Касательно того, что Phoenix приобретает контрольный пакет акций ИнтерТрансПолис, могу прокомментировать, что между сторонами подписан Меморандум и на данный момент ведется due diligence — экспертиза состояния дел компании или бизнеса с привлечением специалистов по бухгалтерскому, финансовому и правовому аудиту, необходимая для заключения какого-либо вида сделки с проверяемой организацией .
Кроме того, как мы уже писали, НАСК Оранта и израильский страховщик Phoenix планируют создать компанию, специалирующуюся на медицинском страховании. Инвестиции в проект, в рамках которого Оранта вместе с компанией Maxwell (США) создаст сеть частных медицинских клиник, составят около $50 млн. Участники рынка считают этот план перспективным, однако говорят, что из-за убыточности данного вида страхования на Украине инвестиции могут окупиться лишь через 15 лет.
Phoenix Insurance Company Ltd принадлежит компаниям Delek Investments Properties, Delek Capital, Mayer`s Cars Trucks — в сумме 79,76% акций, еще 20,24% — в свободном обращении. Премии СК к 1 января 2008 года составили $813 млн, капитал — $697 млн, прибыль — $123,28 млн.
На 1 апреля 2008 года СК ИнтерТранс Полис владели: ООО И.С.Инвест (21,7% акций), ООО Азов-Си-Терминал (13,35%), ООО Финкоминвест (15,85%) и ООО Интерфинком (14,55%).

Президент шокировал банкиров

Некоторые новости писать легко. Например, высокопоставленное лицо что-то о ком-то официально заявило. После этого журналисту надо пообщаться со стороной, о которой что-то наговорили, и обратиться к экспертам. Они с удовольствием объяснят, что все это значит.
На первый взгляд все элементарно? Но только не в случае с нашим президентом.
В начале прошлой недели Ющенко призвал руководство НБУ вернуться в курсовой коридор, смягчить монетарную политику, а также поддерживать стабильный курс гривни. Очень интересное заявление главы государства, если учесть, что в последнее время правление Нацбанка анонсировало диаметрально противоположные цели.
Если попытаться в данном случае применить вышеописанную схему написания новости, то может получиться очень странный материал — в нем будет только мнение президента. Ни одного внятного мнения банкиров получить не удастся.
И дело не в том, что все они поголовно боятся Ющенко. Все намного проще: никто не понимает, как Виктору Андреевичу Ющенко, многие годы возглавлявшему НБУ, могло прийти в голову диктовать Нацбанку принципы курсовой политики. Ведь это исключительная прерогатива последнего. Также у экспертов нет никакой определенности в том, что за всем этим последует.
Но однозначный эффект заявление президента все-таки имело — теперь уже никто не может сказать, какая курсовая политика будет в Украине. Так, бывший зампред Нацбанка констатировал: Когда НБУ становится заложником политических амбиций, делать прогнозы совсем неблагодарное занятие.
Председатель правления одного из банков был еще лаконичнее: Курсовая политика в Украине? А кто ее знает, что это теперь такое.

Минфин осуществил выплату дохода за второй купонный период по еврооблигациям 2007г. Сумма выплат составила $15,956 млн. (из расчета 6,385% годовых).

Минфин осуществил выплату дохода за второй купонный период по еврооблигациям 2007г. Сумма выплат составила $15,956 млн. (из расчета 6,385% годовых).
Объем эмиссии – $500 млн. Дата погашения – 26.06.2012г.

Что будет, если не стреножить инфляцию

Прогнозы — удел экономистов высокого уровня, и они ими, чаще всего, не пренебрегают. Но в отношении руководителя группы советников главы Нацбанка Украины Валерия Литвицкого можно быть уверенным: если ценовая ситуация неблагоприятна, то он от конкретных цифр обязательно воздержится. История показывает, что слово в этом случае очень легко материализуется.
— Известный финансист Джордж Сорос днями утверждал, что возможная рецессия в мировой экономике очень усложняется еще и инфляционными процессами. Можно ли перенести это суждение также и на ситуацию в Украине?
— Баланс рисков для нашей страны другой. Для экономики они существенно ниже, чем для ценовой стабильности. Социальные обязательства, предусмотренные бюджетом, скорее всего, будут выполнены. Темпы роста ВВП это позволяют. В бюджете предусмотрено, что экономика вырастет на 6,8%, а сейчас мы имеем 6,4%. Хороший импульс дадут растущие мировые цены на металл, зерно (если не будет продолжаться бездарная аграрная политика прошлого года), химическую продукцию, удобрения. Промышленность будет расти. У нас не предвидится ни медленного падения, ни мягкой посадки, хотя для многих стран звучат именно такие прогнозы. Сорос говорит о рисках глобального замедления экономики, но Украина пока на себе этого не чувствует, хотя и вовлечена сегодня в мировую глобальную систему. Мы ведь больше чем две трети своей продукции продаем на рынках Европы, России, азиатских стран, где положение лучше. Это в краткосрочной перспективе. А если заглянуть дальше, то, по моему мнению, миру также больше угрожают инфляционные, чем рецессионные риски. Эти процессы уже затронули Китай, Японию, страны Европы, Соединенные Штаты. В этой наибольшей по экономической мощи стране мира, как ожидается, не будут снижать процентные ставки, чтобы стимулировать развитие экономики, поскольку наибольшей угрозой для нее, как и для нас, является ускорение инфляции.
— Во всем мире выбирают из двух зол, и мы также идем по этому пути. Но возможно ли (именно этого опасается Сорос), что они наложатся друг на друга?
— Пока у нас этого нет. Доминирует инфляция. Но если мы не приготовим этому злу достойный ответ, оно приведет за собой другое. И будет накладка, о которой вы говорите. Если не стреножить инфляцию, то начнется эрозия потребительского спроса. И люди будут меньше покупать. Они также не станут сберегать деньги в банках. Тогда у предприятий будет еще меньше возможности брать кредиты, потому что у финансовых учреждений сожмется один из главных ресурсов. Важно знать, что инфляция съедает не только потребление, но и инвестиции. Это мы уже видим по нынешнему году. За первый квартал инвестиции выросли только на 10%. В прошлом году на это время — на 30%.
Инфляция размывает и склонность к инвестициям, и сберегательные намерения. Это пока не драматично, поскольку потребительская активность населения остается высокой. Номинальные доходы в стране выросли на 46%, что является историческим максимумом для нашей страны, это — умопомрачительный рост, и никто в мире с нами в этом не может тягаться. А на подходе новые социальные инициативы. Я не раз публично выступал против такой политики доходов. Тем не менее потребление пока остается в режиме бума, и экономическому росту апатия потребителей, как говорится, не грозит. Да и потребительское кредитование все еще на высоте, хотя некоторое ослабление есть, и мы, находясь под угрозой инфляции, должны считаться с возможностью некоторого охлаждения экономики. Вопрос только в том, до какой черты тут можно дойти…
Главная проблема сегодня не потребление, а инвестиции. Они сегодня медленнее растут, потому что бизнес берет во внимание элементы политической неопределенности, он не знает, что будет с приватизацией, разблокируют ли ее наконец. Иностранные инвестиции есть. Но их темп на уровне прошлого года. А вот внутренние — ослабли, наблюдается замедление их динамики. Но намного больше сейчас потребление, оно растет в разы быстрее, чем инвестиции. Это — опасно. Если инвестиции отстают, то будет отставать и товарное предложение, а растущие доходы могут привести к серьезной ценовой встряске. Соответственно ослабнут покупательная способность и сберегательная активность. И все же у меня оптимистический настрой. Он вызван очень хорошими перспективами для экспорта. Уже в мае-июне впервые за последние месяцев двадцать экспорт будет по темпам прироста опережать импорт. Откроются дополнительные возможности и в связи со вступлением в ВТО. Тем не менее со временем нельзя исключить и возможность накладки, о которой вы говорите. Поэтому инфляцию нужно загонять в ее стойло — не более однозначной цифры. У нас регулярно выполняются бюджетные наметки по росту ВВП. А по инфляции, похоже, идет двухзначная пятилетка. Хорошо бы положить ей конец. А заодно и укоренившимся у населения ожиданиям дальнейшего повышения цен.
— Правительство и Нацбанк, похоже, для этого кое-что уже сделали. В мае инфляция снизилась до 1,3%. На июль есть прогноз дефляции. Вот только сбудется ли он? Начинают расти коммунальные тарифы. Это — угроза N1. А N2 — может быть, более отдаленная, состоит в том, что ArcelorMittal Кривой Рог заявил о повышении внутренних цен на свою металлопродукцию для внутреннего рынка на 30%. Это также очень опасно.
— Вы правы. Но тут нельзя впадать в крайности. Сегодня ценовая ситуация меняется в положительную сторону. Неважно даже, кто это обеспечил, правительство или Нацбанк. Плохо то, что пока что мы работали в основном на стороне совокупного спроса. Его, как говорится, поджали, и это позволило притормозить инфляцию. Но спрос нельзя сжимать до бесконечности, тем более не за счет потребления, а за счет инвестиций. Плохо также то, что достигнутое замедление инфляции еще нельзя считать необратимым. Разворота тренда на нисходящий я пока не вижу. Решающее слово будет за июнем и июлем.
К сожалению, я не очень верю в большую дефляцию, и даже просто в дефляцию тоже. Пока что в нашем активе лишь два месяца замедления инфляции. Надеюсь, что будет так называемое ценовое плато или хотя бы полочка. А чтобы достичь желаемого результата, нам нужно поработать над теми причинами инфляции, которые называются небазовыми или, как кое-кто говорит, немонетарными (других-то вообще не бывает). Это — предложение товаров и услуг. Если сделать его адекватным спросу, то не потребуется заниматься базовыми причинами. Но в этом правительство пока не преуспело. Его шаги по преодолению напряженности на на наиболее чувствительных к колебаниям спроса товарных рынках пока принесли лишь палеативный результат, тогда как нам нужен радикальный перелом. Например, аграрное производство все еще в нулевом режиме работает, хотя на нем практически половина потребительской корзины. Дай Бог, чтобы агросектор сумел справиться с нынешним хорошим урожаем, дарованным природой. И, конечно, нельзя ослаблять внимания к управлению тарифами. А это — тяжелый вопрос. С другой стороны, правительство не должно забывать и о том, что рост цен на газ не может осуществляться исключительно за счет доходов промышленности. Населению также рано или поздно потребуется подставить плечо, естественно при адресной защите беднейших слоев. Если просто морозить тарифы, не проводя коммунальные реформы, это дает лишь временный результат. В жилищно- коммунальной системе существуют большие проблемы, и без изменения тарифной составляющей она просто не сможет не то что развиваться, но и существовать.
К сожалению, у нас есть и другие труднопреодолимые угрозы экономической стабильности. Это — соревнование ветвей власти, возбуждение инфляционных ожиданий, политические кризисы. Чем быстрее мы достигнем антиинфляционного консенсуса элит, тем раньше достигнем результата и в экономике. А еще у нас очень быстро, самыми высокими темпами за всю историю гривны, растут оптовые цены производителей промышленной продукции. В 2004 году по этому показателю был рекорд — 24,1%. В этом году, уже ясно, он будет еще выше. А оптовые цены имеют особенность с некоторым разрывом влиять на розничные. Так что впереди у нас еще и риски перегрева экономики, но не из-за излишнего роста производства, а связанные с подорожанием товаров и услуг. Сегодня, отталкиваясь от газа, межотраслевой эффект домино или снежного кома инициируют металлурги, это вы правильно подметили. В прошлом месяце оптовые цены выросли на 3,6%. А динамика всех цен, показателем которой служит так называемый индекс-дефлятор ВВП, сегодня (за январь-май) составляет 33%.
Такого еще никогда не было. И тут нужно поговорить еще об одном риске. Это — некорректный пересмотр бюджета. Сегодня номинальный ВВП растет преимущественно за счет инфляционного налога и за пять месяцевон уже перешагнул черту 300 миллиардов гривен. А вот реальный ВВП растет медленнее, чем в прошлом году. Это почти то же самое, что залить стакан сметаны водой — объем увеличился, но больше ли стало полезного продукта? А если этот приварок использовать для нового увеличения потребительской активности, тогда цены пойдут на очередной новый виток, станет еще весомее инфляционный налог. И правильно говорит Президент: одной рукой вы дадите, а другой тут же отнимите. Причем убьете доверие…
— Макроэкономика — это, как мне кажется, наука, которая сегодня во многом управляет миром. Представляется, что именно в Нацбанке, в его правлении и совете, а также в Минфине и Минэкономики должны быть сосредоточены люди, владеющие ее основными секретами. Но, наверное, есть посвященные и среди топ-менеджеров других профилей. Вот, например, днями свое мнение по этому вопросу высказывал в интервью на сайте УНИАН глава Контрольоно-ревизионного управления Николай Сивульский. Он прямо обвинил Нацбанк в существующей в стране инфляции…
— Когда человек берется комментировать такие глубоко специальные вещи, как макроэкономические показатели, ему нужно, во-первых, обладать соответствующими знаниями, во-вторых. — иметь под рукой официальные документы и цифры, реальные факты и, в-третьих — держаться подальше от политики, больше того, просто забыть об эмоциях и политических привязанностях. Естественно, при этом нужно находиться в процессе, а не наблюдать за состоянием дел со стороны. И одно из необходимых минимальных требований к человеку, берущему на себя ответственность высказываться на столь трепетную макроэкономическую тему, это понимание того, откуда берутся деньги в экономике. Нужно хотя бы знать, что их производит и пускает в оборот не только Нацбанк, но и правительство, и на поток денег влияет еще и активность банковской системы в целом. Если все это учитывать, то утверждение о том, что это НБУ допустил в первом квартале большую динамику своего влияния на денежные агрегаты, чем в прошлом году, не выдерживает никакой критики. Больше того, оно просто является безответственным.
— А не пытаетесь ли вы таким образом защитить ведомственные интересы, как говорится, честь мундира?
— Чтобы так не казалось, перейдем к цифрам. За первый квартал прошлого года Нацбанк увеличил чистую кредитную эмиссию на 4,4%, за тот же период этого года чистый прирост составил только 1,6%. Это связано с тем, что мы меньше покупали валюты и, естественно, меньше было предложение денег банковской системе. На первое января этого года накопленная за все предыдущие годы чистая кредитная эмиссия через приобретение валюты в резервы НБУ составила $137,7 миллиарда, а через три месяца она увеличилась всего на $1,28 миллиарда. В прошлом году этот прирост составил больше пяти миллиардов.
Есть разница? Так что обвинять Нацбанк и его главу в провоцировании инфляции, значит, перевирать факты, точнее — ставить их с ног на голову.
— Так что, во всем виновато лишь правительство?
— Нет, оно тоже вело себя в монетарном плане достаточно сдержано — сконцентрировало на казначейском счете значительные средства. Но проблема в том, что динамика создания этого счета была слишком большой — за первый квартал этого года он увеличился на 354% (от 4,4 до 15,5 миллиарда гривен). В прошлом году за этот период также был рост, но всего лишь на 163%.
Конечно, ценовая ситуация в этом году сложная. И нужно жестче контролировать и всемерно сдерживать государственные расходы. Но в то же время нельзя концентрировать и, главное, выпускать деньги в оборот с казначейского счета неравномерно. Не должно быть скачков. Вывод отсюда таков, что и правительство, и Нацбанк были примерно одинаково сдержаны. А заявления, о которых вы говорите, совершенно не соответствуют действительности.
— Не думаете ли вы, что Нацбанк можно еще обвинить в том, что он своевременно не сдержал прыть мультипликаторов — коммерческих банков, которые всячески наращивали кредитное предложение?
— Еще в январе, да и в декабре тоже мы начали на это реагировать. Нас в бездействии невозможно упрекнуть. Если бы мы начали предпринимать необходимые меры не вовремя, то разрыв между ростом денежной массы между первыми кварталами 2007 и 2008 годов был бы намного большим, а он в результате был несущественным, хотя декабрьский импульс правительства превентивно очень усложнил нашу задачу.
— О каких мерах вы говорите?
— Это и удорожание рефинансирования банков, и повышение учетной ставки, и сокращение валютных интервенций. Например, в январе мы ограничивали денежную активность, не допуская ее избыточности, тем, что на 1,5% сократили приобретение валюты в стабилизационный фонд. Эмиссия в этот период была отрицательной. А в январе прошлого года она выросла на 1,1%.
Так что упреки в этом направлении будут несправедливыми. Как вы знаете, инфляция в прошлом году составила 16,6%. Она уже подтачивала экономический рост. И мы начали действовать своевременно.
— А может быть, это базовые деньги, которые были вброшены в экономику, неправильно себя вели?
— Нет, в первом квартале этого года монетарная база уменьшилась на 3,9%. А за три месяца прошлого года — на 0,8%. Где же здесь избыток денежного предложения? Правда, денежная масса росла в этом году быстрее. Это случилось потому, особенно в марте, что мультипликацию денег через банковскую систему запустили после декабрьской, близкой к историческому максимуму, инъекции средств с казначейского счета правительства. Тогда финансы правительства, находившиеся в банковской системе, враз, за один месяц, похудели с 15,2 миллиарда до 4,4 миллиарда гривен, а если точнее, то на 10,85 миллиарда или на 71%.
— Именно это во всех учебниках называется денежным навесом?
— Конечно. Причем такой объем далеко не каждая экономика может абсорбировать. Тем более, что для этого всегда нужен значительный разрыв во времени.
Именно к концу первого квартала, когда был отмечен наибольший всплеск инфляции, этот лаг и сработал. Если говорить образно, то причина тут в том, что правительство и другие институты не сумели обвенчать денежное предложение с адекватным товарным предложением. Так при чем тут Нацбанк, если это сделало правительство? Люди должны знать, что в декабре прошлого года Нацбанк потратил на приобретение валюты всего лишь на 139 миллионов гривен больше (0,1%), чем в предыдущем месяце (мы уже говорили о том, что вклад правительства в наращивание денежного предложения составил тогда же 71%). А дальше этими деньгами уже оперировали или, как говорится, крутили коммерческие банки — основные мультипликаторы. И глава КРУ, бывший заместитель правления Нацбанка знает, что такое мультипликация. За первый квартал этого года мультипликация денег в стране выросла на 9,3%, а прошлого — на 5,2%. Если денег стало настолько больше, то они и переваривались быстрее, активнее. Стоит ли удивляться, что денежная масса росла? Впрочем, темпы тут могли бы быть еще более высокими, если бы НБУ не предпринимал шаги, направленные на сдерживание этого процесса — на стерилизацию денежной массы, на выпуск специальных финансовых инструментов.
Мы поднимали наши ставки, ограничивали интервенции на валютном рынке, и это привело к тому, что, несмотря на столь крупную декабрьскую инъекцию, денежная масса выросла лишь на 0,7% больше, чем в прошлом году. А в апреле этот разрыв еще больше сократился (до 0,3%). Положительная тенденция имела место и в январе-мае: денежная масса выросла лишь на 8,3%, тогда как за пять месяцев прошлого года — на 10,4%. По данным на сегодняшний день, этот показатель вырос на 11,6%, тогда как на эту дату в прошлом году — на 14,8%.
Можно ли в этом случае говорить, что инфляцию вызвало денежное предложение? Ведь на самом деле оно росло заметно медленнее. чем в прошлом году?
— Как обстояло дело с продуктом правительства — товарным предложением?
— Об этом мы можем судить по показателю реального ВВП. На это время в 2007 году этот показатель вырос на 7,9%, тогда как нынче только на 6,4%. Вот куда можно направлять взоры и посылать критические стрелы… А что касается денежной массы, то совместные с правительством действия Нацбанка привели к тому, что теперь она уже растет медленнее, чем в прошлом году — но адекватно нынешним потребностям экономики. И мы считаем, что такой подход не имеет альтернативы, поскольку угроза инфляции для нас, как и для Европы и США, куда опаснее, чем замедление экономического роста, который у нас все же очень близок к бюджетному ориентиру (6,4% и 6,8%). А чтобы прогноз по годовой инфляция был выполнен за первый квартал, это — впервые за нашу историю, впервые за современную историю гривни. Подытоживая все сказанное, могу отметить, что в первом квартале денежная база подпитывалась и правительством и Нацбанком. Но была все же меньше, чем в прошлом году.
Поэтому говорить о том, что базовые деньги стали причиной более высокого роста денежной массы, непрофессионально и совершенно не вяжется с реальными показателями. А временное ускорение роста этой массы в сравнении с прошлым годом было исключительно следствием декабрьского всплеска монетарной активности со стороны казначейского счета. Мы ослабили это давление, но соответствующие усилия необходимо продолжать, причем не только Нацбанку.
Повторяю: в целом в этом году, по данным на 24 июня, денежная масса растет уже медленнее, чем в прошлом. Январь-июнь — 11,6%. В прошлом году за это время — 14,8%. Но совсем не обязательно, чтобы рост денежной массы сам по себе вызывал инфляцию. У нас были годы, когда эта масса росла даже быстрее чем за прошлый год, а инфляция была меньше. Потому что тут очень важными факторами являются спрос на деньги, в частности, со стороны бизнеса, скорость денежного обращения, отношение населения к сбережению своих средств. Некоторым людям с высокими должностями и учеными званиями все это, как говорится, невдомек. На самом деле, взаимовлияние между ростом денежной массой, эмиссией и ценами опосредованное. Понять это не так уж и сложно, если глаза не застланы политическими или, я бы даже сказал, какими-то клубными пристрастиями. Любому, кто хочет понять суть процессов, достаточно посмотреть на то, как росла у нас в этом году денежная масса. Только в марте и апреле она немного опережала темпы прошлого года. И как раз это — те точки, на которые с учетом закономерного разрыва во времени, опустился декабрьский навес. В апреле росла и денежная база, но основной импульс ей дало то, что правительство сняло с казначейского счета и потратило примерно три миллиарда гривен. Примерно такой же вклад в наращивание денежной базы сделала добавка ликвидности, на которую пошел Нацбанк. Но это было необходимо, поскольку в этом месяце проявили себя элементы охлаждения экономики, которые наше правление посчитало опасными… А вот в мае-июне этого уже нет. Сейчас главная опасность — инфляция, и поэтому денежная масса опять растет медленнее, чем в прошлом году. Это уже повлияло на ценовую динамику и, я надеюсь, скажется и в последующие периоды…
— А пока что Нацбанк попал под огонь критики и стал объектом провокаций. Упоминавшийся уже господин Сивульский заявил, что он специально подал (в соавторстве с еще одним народным депутатом) провакационный законопроект, направленный…
— Я понял вопрос и отвечу. Это — даже не провокация. Это — непрофессиональная постановка вопроса. Я не удивлюсь, если следуя такой же логике, кто-то предложит передать Минфину, а следовательно и правительству, не только валютно-курсовую политику, но и монетный двор, а функции надзора за банковской системой — КРУ, чтобы оно контролировало не только госпредприятия, но и коммерческие банки, устанавливало для них различные нормативы. Теперь это уже никого не удивит…
— А этично ли, по-вашему мнению, чиновникам такого уровня заниматься провокациями?
— Я не хотел бы отвечать. Мне кажется, тут не может быть двух мнений.
Единственное, о чем следует сказать: таким чиновникам не стоит подключаться к политике. Хотя бы потому, что граждани могут заподозрить их в том, что они занимаются не тем делом, на которое их наняли налогоплательщики и, соответственно, платят им зарплату, а берутся за выполнение явного политического заказа.

Компания Причалы Коминтерна (Одесская обл.) объявила конкурс по отбору подрядчика для строительства перегрузочного комплекса для приема сыпучих грузов на берегу Аджалыкского лимана. Комплекс будет примыкать к территории МТП Южный.

Компания Причалы Коминтерна (Одесская обл.) объявила конкурс по отбору подрядчика для строительства перегрузочного комплекса для приема сыпучих грузов на берегу Аджалыкского лимана. Комплекс будет примыкать к территории МТП Южный.
Контракт с победителем конкурса включает проектирование, поставку стройматериалов, осуществление строительных и монтажных работ, в т.ч. по созданию ж/д станции.

Запорожская обладминистрация приняла решение приостановить передачу в аренду водных объектов общегосударственного значения. Мораторий действует с июня….

Запорожская обладминистрация приняла решение приостановить передачу в аренду водных объектов общегосударственного значения. Мораторий действует с июня 2008г. Об этом заявлено на пресс-конференции руководства области. Передача в аренду водного фонда будет возобновлена после распоряжения губернатора.
Справка. В июне облсовет передал в аренду 17 га пруда предпринимателям в Мелитопольском и Михайловском районах. Еще две водных территории (на 13,1 га и 39 га) были переданы в аренду сельхозпроизводителям. Арендная плата установлена в размере 100 грн./га в год.

По данным Минпромполитики, в январе-мае 2008г. предприятия тракторного и сельхозмашиностроения и машиностроения для перерабатывающих отраслей АПК изго….

По данным Минпромполитики, в январе-мае 2008г. предприятия тракторного и сельхозмашиностроения и машиностроения для перерабатывающих отраслей АПК изготовили товарной продукции, выполнили ремонтные работы и предоставили услуги в сравнительных ценах на сумму 1282,3 млн.грн. (117,3% от объемов за январь-май 2007г.).
Объем реализации продукции составил 1346,5 млн.грн. (119,5%).
На экспорт было реализовано отечественной продукции на сумму 478 млн.грн. (35,5% от объемов реализации в целом по отрасли).
Увеличили объемы производства в т.ч. ООО Агро-Союз (350%), ООО БелоцерковМАЗ (214,5%), Бердянский завод сельхозтехники (179,7%), ОАО Карловский механический завод (172,6%), ОАО Уманьферммаш (158%), ОАО ХТЗ (155,4%), ОАО Червона зірка (122,6%).
Открыты торговые представительства в России, Беларуси, Казахстане, Узбекистане и Молдове. В 2008г. планируется открытие торговых представительств в Болгарии, Румынии и ЮАР.