Чего ждать гривне от мирового кризиса?

Всю прошлую неделю глобальный финансовый кризис был главной темой мировых массмедиа. Сообщения с бирж напоминали фронтовые сводки. Лидеры и правительства ведущих держав постоянно комментировали ситуацию, проводили беспрерывные совещания и информировали взбудораженный мир о принимаемых мерах.
Однако в украинских СМИ финансовый кризис оказался на информационных задворках, причем из них о состоянии фондового рынка известной соседней державы можно было узнать гораздо больше, чем о делах на наших биржах, хотя падение украинских ценных бумаг было куда более значительным (не секрет — очень любят многие коллеги смаковать негаразды в России). Единственное, что не осталось незамеченным — возвращение курса доллара к почти доревальвационным показателям.
Неужели мировая буря действительно обошла нашу тихую заводь и украинцам можно спать спокойно, не ожидая особых катаклизмов ни для себя, ни для своих сбережений? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо хотя бы вкратце рассмотреть причины нынешнего кризиса.
Сверхдержава-банкрот
Корни кризиса нужно видеть прежде всего в том, что, как отмечали 2000, эра доллара подходит к концу. США фактически государство-банкрот: отрицательное сальдо внешней торговли составляет около 1 трлн. долл., государственный долг — около 10 трлн., долг частного сектора — 38 трлн. Чтобы покрыть недостачу, приходится запускать различные спекулятивные схемы, похожие на приснопамятные пирамиды.
Одной из таких схем и была американская ипотека. Быстрый рост цен на недвижимость в США стимулировал ее покупку американцами и не только: во- первых, люди спешили приобрести себе жилье, пока оно еще сильнее не поднялось в цене, во-вторых, многие видели в скупке быстро дорожающей недвижимости возможность хорошо заработать на ее последующей перепродаже.
Рост спроса вызывал, естественно, еще больший рост цен. Сделки кредитовались ипотечными агентствами, которые в свою очередь брали под это кредиты на сотни миллиардов долларов у крупнейших банков и многих государств, включая Россию и Китай, которые размещали в ценных бумагах этих агентств часть своих валютных резервов.
Но осенью прошлого года с американской ипотекой случилось то, что рано или поздно случается с любым мыльным пузырем — он лопнул! Количество людей, которые оказались по разным причинам не в состоянии отдавать взятые кредиты, превысило число желающих его (жилье) купить по заоблачным ценам.
Соответственно ипотечные агентства, выставившие на торги недвижимость несостоятельных должников, не могли за счет ее продажи покрыть свои убытки (например: агентство предоставило кредит на 150 тыс. долларов на покупку дома, кредитор оказался несостоятельным, дом выставили на торги, но сегодня за него нельзя выручить больше 100 тыс.)
У агентств возникли проблемы с выполнением своих долговых обязательств, и спираль кризиса начала раскручиваться. Скачки цен на нефть, колебания курсов основных мировых валют — все это витки спирали. Пика (на сегодняшний день) кризис достиг на прошлой неделе, когда было объявлено о банкротстве нескольких крупнейших американских финансовых институтов. Еще несколько балансируют на грани выживания. Чтобы сбить волну паники и стабилизировать ситуацию, правительство США решило влить в финансовый сектор 700 млрд. долларов, т. е. запустить на всю катушку печатный станок, который и так в Америке не простаивает.
И снова начали снижаться курс доллара и расти цена на нефть. Причем суточные изменения цен во вторник достигли рекордных значений. Опять начали снижаться основные биржевые индексы, несколько подросшие после первых сообщений о стабилизационных мерах Белого дома.
Почти все специалисты настроены пессимистически и считают, что глобальный кризис только начинается. Даже авторитетные экономисты заговорили о возможном дефолте США и крахе доллара, хотя совсем недавно подобные разговоры в серьезных кругах считались полным моветоном. И такой кризис ударит по всем — США обеспечивают 20% мирового потребления, причем половину оплачивают пустыми долларами. Отказ от доллара как от международного платежного средства и соответствующее сокращение потребления в США неизбежно приведет к резкому спаду в мировой экономике.
Анализируя возможные последствия мирового кризиса для Украины, невозможно обойтись без сравнений с ситуацией у северных соседей. Для России кризис аукнулся резким падением курсов акций основных российских компаний. Дело в том, что на биржах правят бал те же финансовые спекулянты, так называемые портфельные инвесторы, скупающие акции не с целью активного участия в делах соответствующего предприятия, а для перепродажи по более высокой цене.
Кризис не застал врасплох
По уже сложившейся традиции при первых признаках кризиса портфельщики начинают выводить свои капиталы с развивающихся рынков, к которым относят Украину и Россию, т. е. продавать принадлежащие им акции и переводить вырученные деньги из национальной в одну из мировых валют. Кроме того, в условиях кризиса неплатежей многие мировые финансовые институты, ранее инвестировавшие средства в акции, вынуждены их распродавать, чтобы вырученной наличностью закрыть собственные долги и избежать банкротства.
Это создает проблемы для поддержания стабильности национальной валюты.
Собственно, аналогичные процессы во время так называемого азиатского кризиса десятилетней давности и привели к дефолту в России и трехкратному обесцениванию гривни.
Однако нынешний кризис Россия встретила во всеоружии. Профицит бюджета, положительное внешнеторговое сальдо и, главное, — огромные золотовалютные резервы, созданные за время правления Путина, позволили оперативно выделить необходимые ресурсы для поддержания рынка и стабилизации ситуации.
Хотя российские официальные лица, включая министра финансов Алексея Кудрина, не выражают особого оптимизма, призывая быть готовыми к новым трудностям (а грамотный глава минфина по должности обязан быть пессимистом), многие эксперты считают, что именно Россия может стать относительно тихой гаванью в период мирового экономического урагана. Как ни злословили многие по поводу сырьевой направленности российской экономики, но реальный сектор — нефть, газ и цветные металлы оказались более прочной основой экономики, чем торгующие деньгами финансовые монстры, на которых зиждилось (уже можно сказать в прошедшем времени) экономическое могущество любящей поучать весь мир, как жить правильно, державы!
Украина жила в долг
К сожалению, у Украины такого запаса прочности нет и в помине. Наши золотовалютные резервы составляют всего 38 млрд. долларов, или около 800 у. е. на одного гражданина. Для сравнения: в РФ они насчитывают даже после потерь, вызванных кризисом, 560 млрд. (4000 долл. на каждого россиянина). В нашей стране традиционно дефицитный бюджет, и главное — отрицательное внешнеторговое сальдо, впервые появившееся в первое премьерство Тимошенко, после ее второго пришествия и экспериментов с ревальвацией и отменой таможенных пошлин, растет стахановскими темпами: за 7 месяцев текущего года — 11,05 млрд. долл. Для сравнения: за прошлый год импорт товаров превысил экспорт на $11,4 млрд. Иначе говоря, потребляем мы значительно больше, чем производим! Правда, общее сальдо платежного баланса оптимисты из Минфина и Госкомстата насчитали позитивным в размере около $4,5 млрд. Сводить концы с концами нам позволяют пока переводы заробитчан и так называемые инвестиции.
Но основной объем вложений идет в финансовый и банковский секторы — 53,8% (год назад — 38,9%). Финансовый сектор — это игра на украинских биржах, и с них зарубежный капитал уже побежал самыми высокими темпами в мире — индекс украинской фондовой биржи ПФТС с начала года упал в 3,3 раза (в России падение составило 42%). Банковский сектор — это финансирование потребительских кредитов, за счет которых мы и живем в долг, и его неизбежно придется отдавать. При этом банки набрали внешних займов на $38 млрд., другие секторы экономики — на 42 млрд. Краткосрочные долги со сроком погашения менее года составляют в этом объеме около 30 млрд. В условиях финансовой стабильности в этом не было бы ничего ужасного — такие кредиты, как правило, рефинансируются, т. е. переоформляются на новый срок, а заемщик платит только проценты за пользование деньгами, причем, если у заемщика безупречная репутация, новый кредит может быть предоставлен на более выгодных условиях.
Но одним из проявлений кризиса неизбежно является кризис доверия к партнерам, когда кредиторы резко ужесточают условия предоставления новых займов либо вообще предпочитают забрать свои денежки с рискованных рынков.
Немаловажно, что для получения кредитов коммерческой структурой огромное значение имеет ее капитализация, т. е. стоимость компании, высчитанная на базе текущих котировок ее акций. А капитализация украинских предприятий, напомним, упала с начала года в три с лишним раза. Новых кредитов в тех объемах, которые были получены, когда котировки были на пике, сегодня никто не даст. Опять же многие кредиторы сегодня сами крайне нуждаются в наличности и с нетерпением ждут возвращения своих денег из Украины. Не добавляет уверенности инвесторам и кредиторам и наш перманентный политический кризис, а также новые цены на газ.
Все хорошо, прекрасная маркиза?!
Таким образом, массовый отток иностранного капитала из Украины в ближайшем будущем можно считать практически неизбежным. Даже для инвесторов, готовых продолжить работу на развивающихся рынках, куда больший интерес будет представлять та же Россия, продемонстрировавшая большой запас прочности.
Хватит ли резервов НБУ, чтобы компенсировать этот отток и сохранить стабильность финансовой системы страны — вопрос, думаю, риторический.
Представить дальнейшее в общем-то несложно, вспомнив 1998 год. Однако руководители экономического блока правительства, как и первые лица государства, хранили в прошедшие дни олимпийское спокойствие, практически не обращая никакого внимания на происходящее в мировой экономике (что в принципе и понятно — есть у них сегодня куда более важные и насущные проблемы).
Лишь в понедельник министр экономики Богдан Данилишин мимоходом прокомментировал происходящее, удивившись, что участники украинского фондового рынка в своей деятельности реагируют не на фактические данные о развитии экономики. Так, по словам министра, оптимистичные прогнозы относительно развития экономики, которые были заложены при подготовке бюджета на 2009 год (рост ВВП — 6%, инфляция — 9,5%), поддержка советом Нацбанка предложенных Кабмином параметров инфляции, рост ВВП за январь- август на 7,1%, должны были бы стать факторами роста активности на ПФТС.
Ну что за непонятливый народ эти инвесторы, не реагируют должным образом на оптимистические прогнозы премьера? К слову, УНИАН ссылается на сайт Минэкономики, но на нем вечером 23 сентября этот пассаж уже отсутствовал.
Как тут не вспомнить сэра Уинстона Черчилля, однажды сказавшего: Политики думают о будущих выборах, а государственные деятели — о будущих поколениях Вожди Украины последние четыре года думали и думают исключительно о ближайших выборах, которые превратились в национальный вид спорта, и ни на день дальше! Но за бюджеты проедания, возвраты вкладов, опережающий рост доходов рано или поздно приходится платить, причем самим облагодетельствованным избирателям.
Я вспоминаю дискуссии предыдущих лет — как часто мы с вами слышали: зачем нам такие большие резервы? Вот зачем — чтобы чувствовать себя спокойно, — заявил Владимир Путин на заседании правительства РФ 22 сентября, Как говорится, почувствуйте разницу!
Что делать маленьким украинцам
Хотя ситуация на мировых финансовых площадках остается труднопрогнозуемой, рядовым гражданам нашего государства все же сложно посоветовать готовиться к непростым временам. Стоит, наверное, сделать заначку на черный день, понимая, однако, что приумножить сбережения лежа на печи вряд ли получится, хорошо, если удастся потерять немного (в их реальной стоимости).
Хранить сбережения лучше всего в евро, в отличие от доллара и гривни, эта валюта выглядит сегодня тверже других.
Естественно, не рекомендуется держать все яйца в одной корзине, лучше разделить вклады по разным банкам, выбирая наиболее известные и надежные.
Возможно, стоит предпочесть украинские филиалы крупных европейских банков, предварительно выяснив, несут ли учредители ответственность по обязательствам украинских дочек? Если да — это дополнительный плюс. Не следует увлекаться депозитами, с них труднее снять деньги в случае вероятных форс-мажоров. А часть сбережений стоит держать в тех банках, которые трехлитровые!
Если вы решили брать крупный кредит, еще раз подумайте: сможете ли вы его выплатить, если потеряете работу или ваши доходы значительно упадут — а от этого никто не застрахован! Ну а если все-таки решились — ни в коем случае не оформляйте его в евро! Возьмите в долларах или гривне, несмотря на более высокие ставки — они неизбежно будут девальвировать и через некоторое время выплата кредита не будет для вас столь обременительной. А в случае обвала одной из этих валют возврат кредита станет для вас простой формальностью!
Но, конечно, нет смысла идти ва-банк, беря кредит в расчете исключительно на такое катастрофическое для подавляющего большинства развитие событий. Даже самые худшие прогнозы иногда не сбываются!