Радует Нацбанк!

25 июля Альфа-банк продал трехлетние еврооблигации на 250 миллионов долларов с доходностью 12% годовых, что стало наивысшей доходностью по бондам, выпущенным украинскими банками в этом году. Многими это было расценено как неудачное заимствование с точки зрения цены. Однако, с учетом инициированного Нацбанком нововведения, которое вступает в силу с 1 августа, лично я бы не стал называть ставку 12% высокой.
В условиях продолжающегося обострения ситуации на мировых фондовых и финансовых рынках, Национальный банк Украины принял решение, которое ограничит и без того не Бог весть какие возможности отечественных банков по привлечению займов на международных финансовых рынках. Речь идет о постановлении НБУ, которым увеличена ставка резервирования при выдаче краткосрочных кредитов украинским банкам зарубежными финансовыми учреждениями. Данное постановление вступает в силу 1 августа. Его основная содержательная суть сводится к следующему — украинский банк, привлекающий кредит от зарубежного финансового учреждения в иностранной валюте (хотя непонятно, зачем было указывать вид валюты — можно подумать, что немецкие или американские банки предоставляют займы в гривне) на срок до 183 дней, должен зарезервировать на специальном счету, открытом в Нацбанке, не менее 20% от суммы привлеченных средств.
Скажем прямо, нововведение — зверское, хоть и объясняется инициаторами принятия данного документа исключительно благими мотивами. Специалисты НБУ, согласно их объяснениям, введением повышенного резервирования пытаются уменьшить приток спекулятивного капитала и снизить давление на гривну.
Сразу же хочется развить эту мысль и выяснить у руководства главного финансового ведомства страны — давления на гривну в какую сторону они так сильно опасаются? То ли есть боязнь того, что спекулятивный капитал набежит в нашу страну в долларах и евро и начнет активно трансформироваться в гривну, после чего курс национальной валюты Украины укрепится еще сильнее. То ли у НБУ присутствует опасение, что по истечении обозначенных им в документе 183 дней, тот же уже пришедший на финансовый рынок нашей страны спекулятивный капитал, превращенный предварительно в гривну, ударится в массовое бегство, а перед этим выплеснется на межбанковский валютный рынок Украины, обязательным следствием чего станет повышенный спрос на те же доллар и евро, после чего произойдет обвал курса гривны по отношению к двум наиболее популярным иностранным валютам для нашей страны. А может быть, в НБУ опасаются последовательного воплощения обоих сценариев.
И тот и другой сценарий не так уж и вероятен. Спекулятивный капитал в нынешнее неспокойное время предпочитает рынки commodities — горячие деньги вкладываются их владельцами в какао-бобы и пшеницу, нефть и алюминий, ячмень и медь, золото и серебро. Игры на таком слабо развитом валютном рынке, как украинский, крайне слабо интересуют международных финансовых спекулянтов. Особенно, если они анализирует ставшее уже традиционным непрогнозируемое поведение Национального Банка Украины, как в вопросах валютной политики вообще, так и в плане участия НБУ в работе межбанковского валютного рынка Украины. Более того, именно НБУ, который пренебрег своей главной задачей, прописанной в профильном законе, расшатал внутренний валютный рынок и сделал невозможным прогнозирование дальнейшего курса гривны.
Международные валютные спекулянты отлично понимают, что в зависимости от настроения руководства НБУ, политической целесообразности и степени личного влияния на Председателя НБУ высших руководителей страны (что подвержено сильным ситуативным изменениям), Нацбанк запросто может сделать и так, что доллар сравняется в цене с гривной, и так, что за одну денежную единицу США будут давать 10 гривен. В подобной ситуации валютные спекулянты осознают свое бессилие, и даже некоторую ущербность перед Нацбанком Украины. А значит, на наш валютный рынок они однозначно не придут.
В тоже время, отрицательного эффекта для отечественной банковской системы Нацбанк вполне может добиться. В условиях, когда главная сегодняшняя проблема в финансовом мире — это кризис ликвидности, когда банки практически перестали давать кредиты, и это очень опасно, ведущие финансовые учреждения мира странным образом отреагировали на желание регуляторов, чтобы они почистили свои балансы. Отреагировали они отказом в выдаче новых займов. То есть, с одной стороны привлечь кредит из-за рубежа украинскому банку стало существенно сложнее и намного дороже. С другой стороны, у ряда банковских учреждений подходит срок возврата ранее привлеченных за рубежом займов и время погашения эмитированных облигаций, и для проведения рефинансирования им крайне необходимо прокредитоваться у иностранных банков. И в этот самый момент, НБУ радует их тем, что каждый пятый доллар, евро, иена, et cetera из привлеченных им займов будут заморожены на спецсчете в Нацбанке! Приятнейшее известие, господа, что и говорить!