Финансовый рынок Украины

Нацбанк начал выкупать евро
SP признало Украину самым капитализированным граничным рынком
Национальный банк пытается минимизировать разрыв между несколькими валютными курсами: официальным, наличным и межбанковским. У Нацбанка рабочие дни — вторник и четверг. Если посмотреть статистику за последние недели, он появляется стабильно в один из этих дней, — рассказал казначей одного из банков. Правда, в последний раз это правило не соблюдалось в пятницу 20 июня, когда регулятор скупал безналичные доллары по 4,75 грн/долл. После этого дважды американская валюта скупалась по вторникам, дважды — по четвергам. Уже неделю котировки по доллару держатся на отметке 4,59–4,62 гривни. Когда Нацбанк проводит интервенцию, курс растет, а затем медленно возвращается на исходную отметку, — отметил начальник управления дилинга Индэкс-Банка Антон Болдырев. По его мнению, если бы НБУ не скупал доллары, котировки опустились бы до 4,50–4,55 грн/долл.
Зампред Нацбанка Анатолий Шаповалов пояснил, что регулятор отслеживает ликвидность банковской системы и на основании этого принимает решение, скупать доллары или нет. В понедельник и среду НБУ в торгах не участвовал. В четверг он вышел на рынок с покупкой евро по 7,3195 гривни (по цене, определяемой как фиксинг Европейского центробанка. Курс покупки НБУ евро показал другую интересную тенденцию. Во вторник монетарное ведомство оценило доллар примерно в 4,63 гривни. До этого, во время последней интервенции 15 июля, оно покупало валюту США значительно дороже — по 4,75 грн/долл., правда, только у экспортеров.
На депо-рынке на прошлой неделе царило изобилие. Денег было достаточно. Остатки на корсчетах не опускались ниже 17 млрд гривен. Это было выше, чем 14–15 млрд гривен месяцем ранее. В итоге овернайт торговался с понедельника по четверг по 3,8–4% в среднем и до 6,5% — на пике. На фоне изобилия 22 и 23 июля кто-то умудрялся брать у Нацбанка рефинансирование под 16% годовых.
С прошлой недели такой залог, как пакет акций банка, не учитывается во время тендеров по выдаче рефинансирования НБУ. Регулятор пообещал, что позже он сообщит, сохранит ли возможность выдавать деньги под залог акционерного капитала. Как выяснилось, положительное решение уже принято, и вскоре о нем сообщат. Когда ликвидность в системебыла минимальной, Нацбанк был готов выдавать деньги под залог акций фининститута. Сейчас в этом нет необходимости. Однако мы решили дополнить Положение о регулировании ликвидности банков, чтобы возможность использовать этот инструмент оставалась в принципе, — рассказал Шаповалов.
В конце апреля НБУ начал эксперимент: рефинансирование под залог крупного пакета акций банка. Уже на первый объявленный аукцион была подана заявка. Cейчас, по неофициальным данным, под залог акций получили деньги семь учреждений. Реплики о том, что рефинансирование под залог акций получают банки, которым больше нечего предложить в обеспечение, не соответствуют действительности. В тендерах участвовали очень приличные банки, — отметил Шаповалов.
Привлекательность инструмента в том, что процедура получения денег упрощена по сравнению с рефинансированием под залог имущественных прав по кредиту. Мы ограничили максимальную сумму — девяносто процентов от номинала акций. А ведь банки реально продаются за несколько номиналов, — объяснил зампред. Кроме того, деньги под залог акций являются сравнительно длинными — НБУ предоставляет их на период до года. Некоторые учреждения готовы были платить и 17% годовых, чтобы получить стабильный ресурс. На позапрошлой неделе один из банков получил 100 млн гривен как раз под этот инструмент.
Сама по себе возможность получения ресурсов на срок до года интересна для фининститутов, учитывая возможный дисбаланс текущей ликвидности и состояние рынка. Как правило, подобные решения принимаются акционерами, и в дальнейшем зависят от оценки происходящего, состояния банка и всей системы, платежного календаря, — считает заместитель председателя правления, начальник казначейства Родовід Банка Александр Соболев.
Посредством размещения депозитных сертификатов НБУ с понедельника по четверг собрал 2,37 млрд гривен под мизерные ставки 0,1–5% годовых.
В прошлый понедельник Министерству финансов опять удалось продать облигации внутреннего государственного займа. В этот раз снова ушли трехлетние бумаги доходностью 7,9% на сумму 86 млн гривен. Неделей ранее государство продало их на 105 млн гривен. Заместитель министра финансов Владимир Литвин на прошлой неделе рассказал, что Минфин вернулся к обсуждению идеи о продаже свободных ресурсов Госказначейства на ресурсном рынке. На рынок будет выводиться часть денег, привлеченных от продажи гособлигаций. По словам Литвина, сейчас ведутся тесные консультации с НБУ относительно некоторых технических деталей проекта.
Настроения на организованном фондовом рынке были переменчивыми. В понедельник, среду и четверг котировки акций поднимались, во вторник и пятницу — падали.
По данным ежемесячного обзора рейтингового агентства Standard Poor’s, капитализация фондового рынка Украины к июлю составила 99,8 млрд долларов. Это максимальный показатель в группе Frontier (граничные рынки), которая насчитывает 23 страны. Из группы европейских государств к Украине приближаются Хорватия (52,6 млрд долларов) и Румыния (65,5 млрд долларов). Индекс SP-IFCG-Украина с начала года потерял меньше, чем индексы других стран (19,7%, тогда как индекс Словении потерял 23,8%, Румынии — 26,2%). Наиболее ликвидные акции украинских компаний по итогам торгов в ПФТС 21–25 июля см. по адресу http://expertra.com/img/174/Gr_4.gif
Индекс ПФТС за первое полугодие снизился на 34,6%. Разница в показателях обусловлена разной методикой вычисления индексов и разным составом индексных корзин. Так, в корзину индекса SP-IFCG-Украина входят ценные бумаги 18, а индекса ПФТС — 19 эмитентов.
Инвестиционная компания (ИК) Ренессанс Капитал Украина рекомендует покупать акции ОАО АрселорМиттал Кривой Рог с целевой ценой 22,50 гривни. Крупнейшее металлургическое предприятие Украины (8,1 млн тонн произведенного в прошлом году проката) способно в полной мере воспользоваться рекордно высокими мировыми ценами на строительный металл, экспортируя 78% своей продукции, в основном на быстрорастущие рынки Ближнего Востока и стран СНГ. Располагая собственными запасами железной руды, мощностями по производству концентрата, агломерата и кокса, АрселорМиттал Кривой Рог на 96% удовлетворяет свои потребности в железной руде и на 70% — в коксе. Аналитики ожидают, что производство металла к 2013 году вырастет почти на 50% — до уровня 12 млн тонн.
Акции ОАО Райффайзен Банк Аваль подорожали на информации о финансовых результатах банка в январе-июне (он увеличил чистую прибыль на 34,2%).
Котировки предложения по акциям ОАО Запорожтрансформатор в ПФТС выросли в прошлый вторник на 60% — до 3,50 гривни на новости о выплате крупных дивидендов. Накануне собрание акционеров предприятие решило выплатить дивиденды по итогам работы в 2007 году в размере 0,1512 гривни на акцию, направив на них 77,8% чистой прибыли. Запорожтрансформатор с 2001 года входит в группу Энергетический стандарт Константина Григоришина. Несмотря на то что президент Украины Виктор Ющенко на прошлой неделе приостановил действие указа о первоочередной приватизации в 2008 году ”Турбоатома” в числе двадцати шести отечественных предприятий, бумагам этого эмитента сопутствуют некоторые положительные факторы. Это создание Григоришиным единой компании по управлению промышленными предприятиями (с возможностью дальнейшего выхода этой группы на IPO) и его попытки ввести ”Турбоатом” под контроль этой компании, — отмечает начальник аналитического отдела ИК Велес Капитал (Украина) Лина Ольмезова. По оценкам компании, целевая цена акции этого предприятия составляет 5,80 гривни. Компания рекомендует держать акции. Такую же рекомендацию дают и аналитики Родовід Банка с целевой ценой в 5,50 гривни.
Результаты второго квартала напомнят инвесторам, что нынешние времена благоприятны для бизнеса ОАО ”Укрнафта”. В частности, рентная плата за добычу нефти с июня уменьшится примерно на восемь процентов, что станет значительным подспорьем для ОАО ”Укрнафта”. Например, в прошлом году использование нового рентного режима сберегло бы шестьдесят миллионов долларов, — говорит аналитик инвестиционной группы Сократ Дмитрий Хорошун. Это консервативная оценка позитивного эффекта. Ставка рентной платы в расчете на продажи составит менее 51,7%, тогда как до июня этого года она достигала 56,2%.
На прошлой неделе Укргазбанк заявил, что выкупает весь облигационный выпуск Борисполя, андеррайтером которого он выступает. Банк Форум также намерен выкупить муниципальные облигации Луцкого городского совета на 30 млн гривен по цене не ниже номинальной ставки доходности — 13,9% годовых. Сейчас конъюнктура рынка такова, что мы видим возможность привлекать публичный долг только для крупных городов, небольшие муниципалитеты, скорее всего, останутся за бортом — второй-третий эшелон на рынке облигаций не пользуется повышенным спросом, — считает аналитик ИК Тройка Диалог Украина Мария Майборода.