Мировая напасть: обходим последствия кредитного кризиса

Основные болевые точки, на которые может надавить глобальный кризис, — инфляция и банковская система
Международный кредитный кризис приведет к недоступности потребительского кредитования в Украине и может усилить инфляцию
Потери от глобального кредитного кризиса в мире могут составить $945 млрд. Причем эксперты МВФ допускают также возникновение общего кризиса инвестирования, который может продлиться в течение достаточно долгого времени. Специалисты полагают, что набирающий обороты кредитный кризис может стать самым тяжелым финансовым кризисом со времени Великой Депрессии в 1929-1933 годах. Опасный сам по себе для финансовой и производственной сферы, кредитный кризис может стать причиной замедления мировой экономики.
Финансовый циклон потрясет и Украину, год от года углубляющую свою интеграцию в мировой рынок. Однако некоторые эксперты допускают и оптимистичный вариант протекания общемировой финансовой хандры. О том, какие перемены ожидают украинскую финансовую систему, что потеряет отечественный заемщик в ходе этого, интернет-газета СЕЙЧАС пыталась выяснить у профильных экспертов.
С каждым месяцем мировой кредитный кризис набирает все большие обороты. К началу апреля объем списаний активов кредитно-финансовыми учреждениями составил $232 млрд. Продолжающие падение цены на жилье в США могут принести убыток в $565 млрд., причем затронута будет и отрасль первоклассных кредитов, сообщает Bloomberg. Остальных потерь МВФ ожидает от потребительских и промышленных кредитов, а также от рынка облигаций. И это только начало, считают эксперты, самые худшие последствия кредитного кризиса впереди.
Проблема определена, стратегия обозначена
Негативные тенденции заставляют правительства принимать защитные меры для своих экономик. В Украине уже прошло заседание Совбеза, на котором заместитель председателя СНБО Андрей Пышный объявил о начале контрмер. Я бы не делал смелых заявлений, о том, что на Украину не повлияют процессы, происходящие в глобальной финансовой системе. К сожалению, мы должны будем ощутить последствия умеренной рецессии (в США), — сообщил Пышный.
Данную позицию поддерживает директор института правительственных исследований и политических консультаций Игорь Бураковский. В интервью интернет-газете СЕЙЧАС эксперт говорит, что ситуация на международном финансовом рынке характеризуется неопределенностью. За кадром остается, затронет ли кризис только сегмент недвижимости или же он распространится по всем секторам финансового рынка, что даст нам другие масштабы проблемы. Но ясно одно: любые колебания на мировой экономической арене вызовут резонанс и в Украине, которая является частью системы, — полагает эксперт. — Это проявится в падении спроса экспортно ориентированных отраслей. В данном отношении для нас важно в большей степени не потерять европейский рынок, на котором наша промышленность занимает весомую долю. Если Украина не сможет переварить цены на импортные ресурсы, одним из первых следствий станет еще большее повышение уровня инфляции
К внутренним факторам, которые могут сдетонировать и усилить негативные процессы в экономике, заместитель председателя СНБО отнес превышение внешнего долга 60% ВВП. Превысив определенный лимит внешнего долга, украинские банки могут лишиться зарубежных источников рефинансирования по осуществленным займам. Усиление влияния международного кризиса может еще больше обострить тему инфляции. Как отметил генеральный директор КУА Инэко- Инвест Олега Морква газете СЕЙЧАС, международный кредитный кризис может повлиять и на инфляцию. Кризис ликвидности на мировых рынках привел к удорожанию ресурсов. Если Украина не сможет переварить цены на импортные ресурсы, от этого может пострадать вся внутренняя экономика страны, и одним из первых сигналов станет еще большее повышение уровня инфляции.
Исходя из данных наблюдений, заместитель секретаря СНБО высказался за перестановку акцентов с кредитования потребительского рынка на производственный сектор. По его оценке, для достижения этой цели могут быть изменены требования по резервированию капитала под потребительские кредиты.
Вслед за выступлением зампреда Совбеза Нацбанк Украины заявил о намерении ввести дополнительное резервирование по беззалоговым займам. Причины этого лежат в обеспокоенности в возможном резком росте невозвратов розничных кредитов, что может стать причиной кризиса украинской экономики по аналогии с ипотечным кризисом в США. Именно поэтому НБУ уже подготовил проект постановления, которым ограничит рост потребительского кредитования. Как полагают эксперты, новые нормативы не только удорожат такие потребительские кредиты, но и заставят банки полностью пересмотреть политику кредитования населения.
Кроме того, по мнению Пышного, целесообразно изменить приоритеты и в работе государственных банков. Необходимо по-другому выстраивать приоритеты работы двух госбанков: приоритеты должны быть в контексте работы с производственной сферой. Потребительский рынок — это, конечно, хорошо, но на сегодняшний день не приоритетно, — сказал замсекретаря СНБО. Также он подчеркнул важность усиления кредитной поддержки малого и среднего бизнеса, поскольку эта производственная сфера может оказать существенную поддержку расширению товарного предложения на внутреннем рынке.
Скрытые угрозы
Сегодня угроза проникновения кризиса в Украину не для всех является очевидной, так как статистика за первый квартал текущего года говорит об обратных тенденциях. Так, отечественные банки (даже те, которые не имеют материнских структур за границей — УкрСиббанк, Финансы и Кредит, ПриватБанк) продолжают активно экспортировать кредиты в Украину. Более того, можно отметить позитивное влияние в связи с кризисом. Удешевление зарубежных кредитов (ставки Федеральной резервной системы уже значительно снизились, и велика вероятность того, что Европейский центральный банк также их опустит) привело к более активной политике заимствования отечественных банков. В первом квартале 2008 г. украинские банки понабирали за рубежом около $3 млрд., что значительно превышает аналогичные показатели 2007-го.
Вместе с тем, несмотря на оптимизм реальности, нельзя забывать о тяжелых последствиях недавнего кризиса в странах с развивающимися экономиками, в которые резко перестали вкладывать деньги. На сегодняшний день существуют достаточно большие риски с невозвратом кредитов. Так, в 2007 г. украинские банки заняли больше $10 млрд. на внешних рынках. Большая часть этих денег взята сроком на 1-3 года. И если сейчас перекроется внешнее финансирование из развитых стран, за счет которого они рассчитывали расплатиться, то банки окажутся в тяжелом положении. Им не хватит средств выплатить требования по капиталу и возместить свои долги.
Данные опасения и заставляют власть искать оптимальные меры для воздействия на ситуацию. Одним из них является попытка перераспределения кредитных ресурсов с потребительского на производственный рынок путем изменения требований по резервированию под соответствующие кредиты.
В интервью интернет-газете СЕЙЧАС Александр Жолудь, эксперт Международного центра перспективных исследований, раскрыл смысл данного тезиса. Идея такова — кредиты признаются более рисковыми, после чего под их обеспечение банк должен предоставить большие финансовые резервы. А поскольку финучреждения попытаются сохранить свою норму прибыли, то будут повышать ставки по кредитам. Рост кредитных ставок должен уменьшить спрос на данный вид кредитования (как минимум скорость накопления этих кредитов).
По словам Олега Морквы, доля выданных кредитов должна быть привязана к структуре капитала, то есть каждый кредит должен обеспечиваться определенным процентом банковского ресурса. В условиях повышенного риска невозврата кредитов потребительское краткосрочное кредитование можно квалифицировать как проблемное, — говорит генеральный директор КУА Инэко- Инвест. — Покупка автомобиля или жилья обеспечена товаром или недвижимостью. Здесь риски минимальны. А, допустим, мелкая техника не может квалифицироваться как финансовое обеспечение, поэтому данный вид кредитования более рискованный. Если банки в условиях повышенного риска хотят сохранить или увеличить объем потребительского кредитования — необходимо увеличить уставный фонд. Перераспределение денежных ресурсов в промышленный сектор может стать для государства проблемой
Однако если ограничение потребительского кредитования не представляет собой серьезной проблемы (достаточно лишь ввести новые правила), то перераспределение денежных ресурсов в промышленный сектор является уже более сложным делом. По мнению Игоря Бураковского, сложно представить, что государство сможет переориентировать кредитование с потребительского на промышленный сектор. Можно ограничить потребительское кредитование, но это не значит, что свободные деньги пойдут на промышленность.
Промышленность выбирает столько, сколько ей необходимо, причем крупные ФПГ напрямую работают с зарубежными банками вне Украины, которые пока охотно дают деньги. Так, по информации Александра Жолудя, практически все присутствующие в Украине бизнес-группы в 2006-2007 гг. брали кредиты на внешних рынках, то есть шли в обход банков, представленных в Украине.
Однако если ситуация станет разворачиваться по худшему сценарию (если деньги не будут получать банки за рубежом), промпредприятиям также будет их взять неоткуда. Это взаимосвязанные процессы. Возможно, тогда промышленность и станет нуждаться в деньгах отечественных банков. Однако в данном случае банки тоже будут остро нуждаться в денежных ресурсах, — считает эксперт Международного центра перспективных исследований.
Украина может выиграть от международного кризиса?
Специалисты отмечают, что, кроме негативного, возможен и прогрессивный варианты влияния кризиса на экономику Украины. Как сказал Жолудь, сейчас наблюдается бегство от любых облигаций, связанных с ипотекой, что сдерживает и другие сферы финансовой деятельности. Вместе с тем эти деньги не будут лежать долго, они куда-то будут направлены. Вопросом остается, зайдут ли деньги в нефтяной или продовольственный рынок, станут ли инвесторы вкладывать в развивающиеся экономики или в развитые, — подчеркнул эксперт.
Об обратном эффекте — повышении активности инвесторов в странах с развивающимися экономиками говорит и Олег Морква. Деньги перетекают в наиболее спокойную среду. Но для того чтобы это произошло, нам необходимо сдержать высокие и нестабильные темпы инфляции, которые делают заработок зарубежного инвестора непрогнозируемым. Инфляция должна быть управляемой, иначе деньги в страну не придут, даже если здесь будет относительно спокойно. Кроме того, нельзя терять потенциал роста. Если темпы роста замедлятся существенно, мы придем к состоянию тех же развитых государств, где рост ВВП находится на уровне 1-1,5%. Неуправляемая инфляция, низкий рост ВВП, слабая инфраструктура, отраслевые проблемы никого не привлекут. Для того чтобы в Украину вошли деньги от кризиса, необходимо обуздать инфляцию и сохранять темпы экономического роста
Если инвесторы предпочтут держать деньги в странах с развитыми экономиками, несмотря на то что кризис происходит именно в них, то последствия данной стратегии негативно отразятся на банковской и промышленной сфере таких государств, как Украина. Это может произойти из-за того, что внешний долг частного и банковского секторов, который возрастает из-за возможности рефинансирования (то есть отдачи одного кредита посредством взятия другого), невозможно будет ни отдать, ни рефинансировать.