Какие инвестиции наиболее выгодны?

В прошлом году и доходы, и убытки инвесторов снизились. Лучшие вложения в акции автопредприятий принесли до 140% прибыли. Максимальные убытки от префов Сургутнефтегаза 45%.
Рынок акций в минувшем году в целом оправдал прогнозы аналитиков, которые предсказывали ему 10-25%-ный рост: долларовый индекс РТС вырос за год лишь на 19,2% до 2290,5 пункта, а рублевый индекс ММВБ на 11,5% до 1888,9. Но на отдельных акциях, к примеру шахты Распадская, АвтоВАЗа, Камаза, инвесторам удалось заработать на порядок больше 140-180% за год. Чуть меньше выросли за год акции Северсталь-авто (+74,2%), МТС (+70,4%), Аэрофлота (+61,6%).
Среди голубых фишек больше других порадовали инвесторов бумаги ГМК Норильский никель (+65%) и обыкновенные акции Ростелекома (+47%). А вот бумаги Газпрома, РАО ЕЭС России, Сбербанка с трудом обогнали индекс. Рублевые цены на эти бумаги выросли лишь на 13-15%.
Несмотря на рекордные цены на нефть, акции большинства нефтедобывающих компаний принесли инвесторам убытки. Бумаги Роснефти подешевели на 2,6%, Лукойла на 3,9%. А вот обыкновенные акции Сургутнефтегаза обесценились на 22%, привилегированные на 44,7%. Это худший результат среди ликвидных бумаг. Порадовали инвесторов лишь Татнефть (+24%) и Газпром нефть (+36%). Заметим, что уплата налога на доходы после продажи акций снизила доходы инвесторов на 13%.
В наступившем году аналитики также ждут роста российского фондового рынка на 10-25%: прогнозы по индексу РТС на конец года укладываются в интервал от 2600 (руководитель информационно-аналитического управления УК Уралсиб Александр Головцов) до 2860 пунктов (директор аналитического департамента ИК Ист кэпитал Александр Фетисов).
Финансовый советник Брокеркредитсервиса Александр Пименов считает, что максимальное значение индекса РТС в течение года составит 2800 пунктов, но к 2009 г. он станет ниже. По его предположению, индекс ММВБ за 2008 г. практически не вырастет.
Головцов рассчитывает на рост отраслей, не зависящих от внешних факторов: энергетика, телекомы и транспорт. Аналитик Управляющей компании ПСБ Алексей Моисеев отдает предпочтение акциям компаний с госучастием Газпрома, Роснефти и ВТБ. Многие аналитики считают очень привлекательными вложения в бумаги Транснефти и Новатэка. Первый замгендиректора УК Альфа-капитал Алексей Тухкур добавляет в портфель потенциально интересных бумаг акции МТС. А некоторые эксперты, в частности Фетисов, считают бумаги группы Разгуляй прекрасной возможностью извлечь пользу из растущих цен на продовольственное сырье.
По мнению управляющего директора по инвестициям УК КИТ фортис инвестментс Владимира Цупрова, в 2008 г. инвесторов снова могут разочаровать Сургутнефтегаз, ВТБ, Ростелеком. Однако, по его мнению, продавать бумаги Ростелекома и ВТБ не стоит в связи с непредсказуемой динамикой их цен.
Обвал года
Падение курса доллара заметно ниже отметки 25 руб./$ оказалось неожиданным не только для населения, но и для экспертов. Большинство из них предсказывало, что к концу 2007 г. доллар в России будет стоить 25,5-26,5 руб. Но всего за год американская валюта обесценилась относительно рубля на 6,8%. А больше других среди котируемых ЦБ валют по отношению к рублю обесценилась украинская гривна (-7,6%). Сбережения в евро подорожали на 3,6%. Больше других укрепилась турецкая лира (+12,43%).
Сейчас многие эксперты ожидают дальнейшего ослабления доллара и на мировом рынке, и в России. Так, начальник управления валютного рынка Промсвязьбанка Кирилл Гришанов полагает, что к концу года в мире за 1 евро будут давать 1,50 долларов, при этом в России доллар будет стоить 23,8-24 руб., а евро 35,7-36 руб. Экономист Альфа-банка Наталия Орлова ожидает к концу года курса 23,5 руб./доллар и 1,5 долларов -1,55/евро. С ней согласен и аналитик банка Союз Дмитрий Лукашов. Более оптимистичен прогноз главного экономиста Дойче банка Ярослава Лисоволика: 1,4 долларов /евро, 24,45 руб./долларов, 34,23 руб./евро. А по словам главного экономиста HSBC Bank по России и Украине Александра Морозова, аналитики банка ожидают, что к концу 2008 г. доллар начнет несколько укрепляться по отношению к евро и выйдет на уровень 1,35 долларов/евро.
Доход ниже инфляции
Пожалуй, впервые за последние годы даже самые выгодные депозиты крупных банков не позволили защитить сбережения от инфляции, которая по итогам года составила 11,9%.
В начале прошлого года можно было открыть рублевый вклад под 12% годовых. Но с учетом налога на доходы, который приходится платить, когда процент по вкладу превышает ставку рефинансирования ЦБ (сейчас это 10% годовых), чистая доходность такого вклада составила лишь 11,4% годовых. Годовые вклады в евро (ставка в начале 2007 г. 8% годовых) в пересчете на рубли принесли 11,8% прибыли. А вот долларовые депозиты (под 9% годовых) дали лишь 1,6% прибыли.
Банкиры говорят, что ставки по вкладам в начале года скорее всего будут расти (по оценке Орловой из Альфа-банка, примерно на 1 п. п.), однако во второй половине года могут пойти вниз. Директор департамента маркетинга розничного бизнеса Номос-банка Анна Панкратова добавляет, что ставки будут опускаться по мере стабилизации ситуации на международных финансовых рынках. Эксперты считают, что депозиты в рублях на срок от года по-прежнему выглядят предпочтительнее, так как рубль скорее будет укрепляться к бивалютной корзине, чем ослабевать.
В долгах
Еще меньшую прибыль получили те, кто вложил деньги в рублевые долговые бумаги. По итогам года цены большинства государственных, муниципальных и корпоративных облигаций снизились на 0,1-2,5%, а доходности к концу года выросли. Между тем рублевые облигации вновь оказались менее доходными, чем вклады. С учетом купонных выплат облигации самых надежных корпораций за год принесли от 5,29% (Газпромбанк 1-й серии) до 7,7% (АИЖК 8-й серии) грязными без вычета налогов, а бумаги второго-третьего эшелонов 9,1-13,1%. Доход же по государственным бумагам составил в среднем 6,2-6,9%, а по муниципальным 5,4-7,4%.
Текущая доходность бондов самых надежных компаний составляет 6-10% годовых, так что инвестиции в них вряд ли стали привлекательными для населения. По словам директора по анализу рынка облигаций МДМ-банка Михаила Галкина, гораздо более подходящими для физических лиц являются вклады, которые по доходности сопоставимы с облигациями второго-третьего эшелонов, но при этом гораздо более надежны и привлекательны с точки зрения налогообложения.
Драгоценные вклады
Правильные инвестиции в некоторые драгметаллы в 2007 г. принесли достаточно высокую прибыль. Ведь долларовые цены на золото за год поднялись на 31%. На 34% подорожала платина. Темпы роста долларовых цен серебра и палладия скромнее 14,8% и 10,8% соответственно.
Но российские инвесторы смогли заработать на драгметаллах заметно меньше из- за снижения курса доллара, банковских комиссий. Например, золотые обезличенные металлические счета в Сбербанке принесли инвесторам лишь 17,5% чистого дохода, платиновые 16%, серебряные чуть более процента. А вот покупка мерных слитков во всех металлах с последующей продажей обернулась бы убытком. Чистый рублевый доход от вложений в золотые инвестиционные монеты (Георгий Победоносец, Сеятель) составил 7,2%, передает NEWSru.
По мнению экспертов, инвестиции в золото сохраняют привлекательность. По смелым оценкам, золото за 2008 г. может подорожать с $833 до $1000 за тройскую унцию. По мнению замдиректора департамента операций с драгметаллами Номос-банка Алексея Васильева, цель для золота на ближайший год 1000 долларов за унцию, но есть риск падения цен до уровня 740 долларов. Аналитики считают, что через несколько лет унция золота подорожает до 1800-2500 долларов.- О том, сколько заработали в прошлом году инвесторы, которые доверили свои деньги посредникам-управляющим, читайте через неделю.